7月中旬以來，IH的4個合約多次出現升水。分析人士指出，IH率先改變長期貼水格局且遠月合約強于近月合約，說明市場依然看好上證50的中長期走勢。近期50ETF和50ETF期權也吸引資金流入，佐證了資金熱情。
“漂亮50”受青睞
7月14日至8月4日的收盤數據顯示，16個交易日內，IH1708合約出現7次升水，IH1709合約出現7次升水，IH1712合約出現7次升水，IH1803合約出現6次升水。截至8月4日收盤，IH1708、IH1709分別小幅貼水1.2點、0.2點，IH1712、IH1803則升水5.4點、10.2點。
“從升貼水情況看，IH近期盤中及收盤經常出現升水的局面，而且在7月24日收盤時4個合約全面小幅升水，這是2015年7月6日以來時隔兩年難得的情形。”中信期貨研究部副總經理劉賓指出，升水體現市場做多熱情明顯提升。
與IF、IC的近強遠弱的反向市場狀況不同，IH的四個合約中，遠月強于近月，屬于正向市場，表明投資者對中長期的情緒樂觀。
除上證50股指期貨外，50ETF、50ETF期權也備受投資者青睞。50ETF方面，7月13日，50ETF份額處于月內低點，只有111.53億份。到25日，份額擴大至119.81億份。其后雖有小幅回落，但到8月3日，50ETF份額又增至122.34億份的階段高位，較7月中旬增加逾10億份。按照近期2.65元左右的價格估算，15個交易日50ETF資金凈流入已超過28億元。
50ETF期權方面，7月期權成交量明顯攀升，日均成交量接近100萬手。7月17日成交量突破160萬手，創166.57萬手的歷史新高。8月以來，期權的日成交量維持在85萬手以上。波動率從年初的8%放大至18%以上。有投資者說：“期權成交放量主要與50ETF大漲有關。有朋友做多50ETF認購期權，少則有1-2倍收益，多則高達7-8倍。”
與市場情緒和資金倉位契合的是上證50指數走勢。5月8日以來，上證50指數漲13.24%，創兩年來新高。
從上證50指數行業權重分布看，金融行業占比達65%，其中銀行占35%，非銀金融占30%，建筑、地產、汽車、機械、采掘等周期性行業合計占16%，非周期行業僅占約10%。業內人士表示，上證50股指期貨由貼水轉為升水，體現了市場對金融、周期等權重板塊的情緒逐步轉好。
相聚資本總經理梁輝表示，金融及周期行業走強始于6月底、7月初，其核心驅動力是市場對經濟增長悲觀預期的修復。二季度以來，市場對經濟前景的判斷一度比較悲觀，但6月下旬開始，一系列宏觀、微觀數據顯示經濟增長存在較強的內在動力，市場對經濟前景的判斷由“增長放緩、流動性偏緊”轉向“增長平穩回升、流動性偏緊”的格局。以銀行為代表的周期性行業受益于這種大環境。
“原來IH貼水主要是因為市場擔心金融風險，日前召開的全國金融工作會議消解了這種擔憂，所以IH從之前的貼水向正常合理的估值水平回歸。”景泰利豐董事長張英飚表示，全國金融工作會議召開后，市場對防范金融風險有了足夠的信心，金融股的估值得到了修復。
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