隨著市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變，近期鐵礦石期價(jià)大幅回調(diào)，主力1801合約兩個(gè)交易日累計(jì)下跌6.5%。7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、中鋼協(xié)表態(tài)以及上期所相關(guān)措施導(dǎo)致市場樂觀情緒快速降溫，黑色系整體出現(xiàn)走弱跡象，礦石由于基本面改善幅度有限，前期過快上漲有透支成分，短期回調(diào)壓力依然較大。
一、限產(chǎn)抑制需求
上周全國、河北、唐山高爐開工率77.49、81.27、80.49，分別+0.28、+0.32、持平，鋼廠進(jìn)口礦庫存可用天數(shù)持平于27天。盡管鋼廠利潤處于歷史高位，但在高壓環(huán)保限產(chǎn)政策下，高爐開工高位反復(fù)，短期難以繼續(xù)上升，鋼廠繼續(xù)提高礦石入爐品位對(duì)中高品礦形成一定支撐。從中期來看，河北省石家莊、唐山等城市鋼廠采暖季限產(chǎn)50%，鋼材供應(yīng)偏緊格局仍將延續(xù)，礦石需求中短期內(nèi)仍難以釋放。
二、地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳
從統(tǒng)計(jì)局今日公布的數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)增速全面回落，1-7月地產(chǎn)投資、銷售、新開工同比分別增長7.9%、14%、8%，增速較1-6月分別下降0.6、2.1、2.6個(gè)百分點(diǎn)。從7月數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)銷售面積同比增長2%，單月增速創(chuàng)2016年初以來新低。雖然房屋庫存去化較快、房企購地積極性回升限制了本輪地產(chǎn)下行幅度，不過地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳仍給整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈帶來不利影響，進(jìn)而改變市場預(yù)期。
三、預(yù)期主導(dǎo)盤面
回顧今年以來黑色系商品走勢，預(yù)期因素起了主導(dǎo)作用，而且盤面表現(xiàn)往往較為極端。此前由于市場對(duì)終端需求過于悲觀，相關(guān)品種出現(xiàn)大幅貼水，之后在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的支撐下，市場預(yù)期逐漸好轉(zhuǎn)，貼水逐步修復(fù)。從近期走勢看，隨著價(jià)格大幅上漲，市場預(yù)期又呈現(xiàn)過于樂觀的情況，相關(guān)品種都有不同程度的透支。隨著樂觀情緒降溫，短期回調(diào)不可避免，波動(dòng)仍將較為劇烈。
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