大豆期貨市場將迎來發(fā)展的歷史機遇。大商所將根據(jù)現(xiàn)貨市場變化，創(chuàng)新優(yōu)化合約和規(guī)則制度，完善交割布局，進一步提升大豆期貨服務產(chǎn)業(yè)的能力。

　　大豆期貨功能進一步顯現(xiàn)

　　近年來，大商所以大豆品種為代表的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場規(guī)模穩(wěn)步發(fā)展，客戶結構不斷優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，大商所農(nóng)產(chǎn)品期貨成交量3.13億手，成交額9.9萬億元，分別占大商所總成交量和成交額的58.67%和44.67%，占全國農(nóng)產(chǎn)品期貨成交量和成交額的21.4%和13.5%。上半年大商所農(nóng)產(chǎn)品期貨累計交割量118.5萬噸，同比增長40%，農(nóng)產(chǎn)品交割倉庫數(shù)量較去年增加15個，分布在16個省市。從參與客戶數(shù)量的變化看，2017年前7個月，參與大商所農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的法人客戶數(shù)同比增長28.91%，其中具有風險管理需求的產(chǎn)業(yè)客戶和提供流動性的機構客戶均衡增加，期貨市場服務產(chǎn)業(yè)的范圍進一步擴大。同時，黃大豆1號期貨市場功能進一步顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，2014年國家大豆臨儲制度改革后，至今年上半年，黃大豆1號品種期現(xiàn)價格相關性約0.7，價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮穩(wěn)定。

　　順應現(xiàn)貨市場調整交割區(qū)域

　　近年，大商所根據(jù)現(xiàn)貨市場貿(mào)易形勢變化，調整了黃大豆1號合約的交割倉庫布局，使之覆蓋東北主產(chǎn)區(qū)，為產(chǎn)業(yè)客戶套期保值提供更加便利的條件。

　　據(jù)了解，1993年大豆期貨上市以來，交割倉庫一直設在大連。大連曾是國產(chǎn)大豆貿(mào)易中心和重要消費地，合理的交割倉庫設置為大豆期貨功能發(fā)揮奠定了良好的基礎。但隨著消費格局和貿(mào)易流向的變化，大連的消費和貿(mào)易地位下降。一方面，2006年前后，進口大豆不斷進入國內市場，并逐漸成為國內大豆壓榨的主要原料，遼寧省的國產(chǎn)大豆消費量銳減；另一方面，隨著大豆消費結構變化，東北大豆在大連中轉貿(mào)易的數(shù)量大幅下降，流通路徑改變削弱了大連作為東北大豆主要中轉和集散地的地位。

　　為順應現(xiàn)貨市場變化，滿足市場風險管理需求，大商所于2012年開始著手研究在東北地區(qū)增設交割倉庫。2013年2月，在充分調研黑龍江大豆主產(chǎn)區(qū)倉儲條件的基礎上，首次在黑龍江設立交割倉庫。2015年底，在吉林敦化設立交割倉庫，將黃大豆1號交割區(qū)域擴展至吉林省，同時增加黑龍江海倫為交割地點。2017年2月，在內蒙古呼倫貝爾設立交割倉庫。至此，黃大豆1號在產(chǎn)區(qū)共設有指定交割倉庫8家，實現(xiàn)了交割區(qū)域對東北三省一區(qū)的全覆蓋。

　　據(jù)介紹，自黃大豆1號期貨在產(chǎn)區(qū)設立交割庫以來，產(chǎn)區(qū)交割穩(wěn)定，交割量占比逐年增加。數(shù)據(jù)顯示，2013年黑龍江設庫以來，產(chǎn)區(qū)倉單注冊量累計6.83萬手，占該品種倉單注冊總量的52.98%；產(chǎn)區(qū)交割量累計2.26萬手，占黃大豆1號交割總量的33.56%。今年1-7月，黃大豆1號產(chǎn)區(qū)交割量占比為33.85%，比去年同期高3個百分點。整體看，產(chǎn)區(qū)交割量呈逐年增加趨勢。

　　進一步優(yōu)化合約規(guī)則

　　在進口大豆貿(mào)易和消費仍占較大比重、國產(chǎn)大豆迎接發(fā)展新機遇的背景下，為滿足產(chǎn)業(yè)風險管理需求，大商所一方面努力促進黃大豆2號合約活躍，另一方面，將進一步完善黃大豆1號交割布局，研究論證食品大豆方向的合約和規(guī)則調整，構建完整的大豆品種體系，不斷提升期貨市場服務實體經(jīng)濟的能力和水平。

　　據(jù)介紹，近年大豆壓榨行業(yè)迅速發(fā)展，壓榨用途的大豆需求不斷增大，2016年我國大豆進口量8323萬噸，對外依存度85%。而受現(xiàn)貨監(jiān)管政策的影響，以壓榨原料作為交割品的黃大豆2號期貨交易卻多年不活躍，與日益增長的現(xiàn)貨市場規(guī)模不匹配。近年來，大商所一直與檢驗檢疫機構溝通論證促使黃大豆2號交割順暢的方案。2016年11月，國家質檢總局發(fā)布實施新的管理規(guī)范，為進口大豆參與期貨交割提供了便利措施。

　　該負責人說，為發(fā)揮黃大豆2號品種功能，建設銷區(qū)價格中心，大商所根據(jù)現(xiàn)貨貿(mào)易格局的變化，于今年5月修改了黃大豆2號合約和規(guī)則，調整交割質量標準，將南北美大豆均納入標準品，并根據(jù)進口大豆現(xiàn)貨儲存的實際情況，對部分質量指標設置了不同的出入庫標準。同時，引入廠庫交割制度，優(yōu)化期轉現(xiàn)和滾動交割制度，并擴大交割區(qū)域，將全國主要進口大豆口岸設為交割地點。新的合約和規(guī)則制度已在1805合約開始實施。

　　在黃大豆1號合約的優(yōu)化方向上，他說，隨著國家農(nóng)業(yè)供給側結構性改革的推進，東北地區(qū)大豆種植面積和產(chǎn)量將進一步增加，產(chǎn)區(qū)交割需求將隨之提升。大商所將繼續(xù)完善產(chǎn)區(qū)交割倉庫布局，進一步提升黃大豆1號期貨市場服務范圍，提高產(chǎn)業(yè)服務能力，更好地滿足產(chǎn)區(qū)交割需求。

　　近年來，國產(chǎn)大豆用于食用及食品加工的比例逐年提升。據(jù)統(tǒng)計，2015年，國產(chǎn)大豆消費總量為1370萬噸，其中用于壓榨的國產(chǎn)大豆僅為230萬噸，用于食用及食品加工的國產(chǎn)大豆達到1140萬噸，占總消費量的82.21%。下一步，大商所將結合近年來現(xiàn)貨市場的變化，與行業(yè)協(xié)會和相關企業(yè)開展調研和課題合作，全面了解國產(chǎn)大豆在食用及食品加工領域的使用情況，包括各類食品豆消費量、質量要求等，研究論證調整黃大豆1號交割質量標準的可行性。

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