周末鋼材現貨普遍下跌，今日黑色系領跌盤面。恰巧又是七夕情人節，去年的黑色系也是在情人節前后開啟回調，有人調侃每逢需要男人買單的日子期市必跌，正如去年的雙十一。
截至中午收盤，鐵礦石下跌4.75%，焦煤下跌3.59%，螺紋下跌2.47%，硅鐵下跌1.86%，滬鎳下跌1.84%，滬鋅下跌1.76%。
螺紋鋼：現貨不溫不火 期貨上下亂竄
“庫存數據繼續分化，卷強螺弱。雖然7月份是中國汽車銷售市場的傳統淡季，但是我們發現產銷量仍舊保持同比增長，僅產量而言環比增速回落1.9個百分點，而銷量環比增速增加1.61個百分點，汽車市場對卷板的需求依舊是今年的一個加分項，并且從八月開始板材需求也將呈現季節性的回升。”
本周卷螺差在螺紋多頭反撲下被打到90點下方，但上漲動能不足又被拍了下去，卷螺強弱對比光從K線來看就比較明顯（誰摸到了新高誰連4000都上不去）。
本周鋼廠庫存下降，流向市場庫存較大導致社會庫存增加，同時終端需求對高價資源愛搭不理，鋼廠有點主動去庫存的意思，如果下周降價銷售那更加能證實這點。
原料再強也得看螺紋臉色
礦石、雙焦的連續走強除了基本面的支撐外，投機因素在不斷增加，盡管基本面的供需情況比較健康，但如果黑色系的“龍頭”螺紋鋼開始回調，那鋼廠對焦炭繼續漲價的容忍度就會降低，到時候什么低庫存、高品緊缺都沒用，需求接不上就開砸。
這是盤面鋼廠利潤的季節圖，季節性規律非常強，從8月下旬9月開始10月底鋼廠利潤呈現下跌走勢，而下跌的主因復盤后可以發現是螺紋的領跌導致利潤收縮，為什么旺季螺紋反倒價格下跌，歷史總會重演，買預期到賣現實的套路屢試不爽。
但目前圖形還沒完全走出下跌趨勢的結構，所以不宜下重手，輕倉試單等待趨勢形成，不成那就止損吧。
聚烯烴短期有下跌風險 中期不悲觀
我們的觀點：
聚烯烴自5月中旬以來的震蕩上漲將面臨一次較大的考驗，預計將下跌一個月左右。但四季度聚烯烴仍將繼續強勢，長期而言聚烯烴真正的壓力將會在2018年一季度。
我們的邏輯：
短期而言聚烯烴供給端庫存自7月中旬以來一直無法繼續下降，石化庫存在60萬噸附近徘徊已經1個月之久。這就意味著在當前價格體系下，中下游補庫已經到極限。
需求端由于環保因素，導致中下游開工持續下降，在下游開工率持續下滑的過程中，聚烯烴的上漲是錯誤的。中間商的貿易性需求支撐了最近的市場的高價。但是正如年初大跌一樣，沒有終端需求的支撐，貿易性需求是市場潛在供給，將加大市場壓力。
聚烯烴09合約即將交割，目前全都是升水現貨格局，面對即將到來的交割，高升水必將面臨較大的交割壓力。
對于四季度而言，我們仍然維持5月專題報告中的觀點：2016年底-2017年6月三四線地產的爆發以及2017年中國出口的擴張都對聚烯烴需求構成重要推動，同樣2017年7月三四線地產成交的大幅下滑，將會對2018年一季度的聚烯烴價格構成較大壓力。
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