自從23日寫了產業熱點：題材已具備反彈再跌的炒作價值（AK8月24交易提示）之后，產業邏輯并沒有太大變化，從價格走勢節奏上，8月份的幾篇文章對價格下跌的風險已經做了充分的揭示，只是價格并沒有出現深度的調整，取而代之的是高位震蕩，一時間讓9月價格走勢將開啟何種節奏變得模棱兩可，單邊下跌還是震蕩下跌。
螺紋鋼：
期貨推動行情的節奏越來越迷茫，震蕩區間越來越窄，價格在考驗MA20的支撐時，采取磨破方式，且更多是日內跌破收盤重新回到均線，說明主力資金的猶豫心理。
換個角度，螺紋在情緒高漲的階段選擇振幅收斂，也可以認為是一種蓄勢，對于研究技術分析的不難發現，走出了一個三角形，按照三角形資金慣用的手法要么欲揚先抑，要么欲抑先揚，單純從盤面和市場情緒看，很難抉擇。
從螺紋鋼產業定位：
我自己的定位就是出于趕頂階段，趕頂何時終結，最先反應的是期貨價格。
趕頂階段的市場心理：一個利好就能激起一片漣漪，畢竟情緒是高漲的，且有很多臨陣倒戈的新多頭滿懷希望要多單獲利，所以會想盡一切辦法找利好理由，其實這個地方利好題材已經比較單一了，更多就是環保，而資金對環保的解讀也是片面的，環保控制供應是利好，但是環保也控制了需求也算是利空吧？所以資金的片面解讀和市場情緒左右導致近期價格波動的無序，然，從產業找題材還是利空炒作點要多于利多。
供應上，環保會約束供應的釋放，但是在采暖季沒有到來前，現階段的供應壓縮其實就是階段性的，一旦政策接觸，產能會快速釋放到位，再者環保政策現在不僅僅是階段性控制污染排放（這還不是根本解決污染），更重要的是要擔負起鋼廠盈利所承擔的市場調節功能。換句話，9月份的供應不會有問題，至于貨源我認為也不會像上半年那么緊缺（如下圖），畢竟產能6月份已處于高位，又遇到實際消耗的淡季，所以市場沉淀貨源多——只要下跌形成預期，價格越跌貨會越多。其實現在鋼廠最怕的就是這個局面出現。
我們發現鋼廠的價格很多時候就是為了保護成交量而不得不上調，因為價格下跌一旦引起市場共識，貿易商開始把不流通的貨開始銷售，鋼廠銷售壓力會加大，利潤雖然有足夠的抗風險能力，但是一旦形成共識，有有利潤空間緩沖，不排除價格會加速下跌。因為鋼廠的銷售狀態已經沒有了上半年的熱手。
主要原因就是中頻爐原先覆蓋的市場需求下半年欲望遠遠小于上半年。
關于鋼材需求，個人一個擔憂，基建原先的資金因為原材料價格上漲已經削弱了原先審批的項目款的使用效率，所以終端資金緊張情緒在開始蔓延，另外資金緊張的同時貿易商回款周期延長，鋼廠直銷受到沖擊，再加上上半年的熱錢采購也告一段落，所以鋼廠非常擔心價格下跌帶來的銷售壓力，所以這是一個非常關鍵的節點。’
所以，最近螺紋價格走勢相對比更適合把握階段性下跌的機會，當然參與的時候需要配置止損參與。從心理上期貨能否破位直接回左右現貨市場的心理底線，因此日線跌破MA20之后的做空機會是近期操作的重中之重。
特別解讀幾個關鍵變量影響力：
行情6月7月上漲說是電弧爐產能短期難釋放是一個重要理由，8月份已經沉沒啦，非常值得警惕的一個消息，因為保守估算9月中下旬這部分供應就會釋放出現，所以，螺紋是繼續高位震蕩后下跌還是就此開始下跌，9月成交好（趕工小旺季需求）轉后再次反彈，這兩種可能性都有，所以螺紋的操作從個人角度，還是傾向于把握做空的交易機會。
關于鋼材庫存的問題，目前的庫存結構還是處于增加階段，增加的原因可以兩方面解讀，一是為了匹配下游需求做的保低庫存（有提振），二是終端排斥高價貨源，導致短期庫存積壓導致的庫存上漲（有壓力），這個從庫存角度看，庫存當下的增加就是未來的貨源，所以庫存可以炒作價格上漲的理由不充分。
螺紋基差動態邏輯，2017年基差邏輯的驅動著是期貨價格走勢，現貨價格會在旺季抗跌造成基差升水期貨大，同樣也是因為現貨淡季價格上漲空間有限期貨快速上漲帶來基差修復，同樣的狀態9月份現貨價格即便遇到下跌行情也會相對期貨價格更加抗跌，相對強弱也就形成了基差震蕩走強的結構，單純從這個角度思考，螺紋的套保理論基礎一直存在。
兵法曰：上兵伐謀攻心為上，期貨很多時候就是心理，所以倒推反思路思考問題。從09年螺紋期貨上市至今，20均線是一個相對穩妥的參考線，雖然有效性也是概率（產業誰也不能一直看對吧），但是期貨跌破MA20市場是懷疑的，因為沉浸在高位奢望中，當價格一路下跌跌破MA60的時候一般資金考慮不再是懷疑不會跌，而是懷疑會不會漲的問題。其實這個過程就像開篇的產業價格狀態推導圖一樣，突破中帶來懷疑，加速中轉變，瘋狂中等待調整機會，趕頂中果斷參與。所以螺紋價格如果有下跌的機會還是建議配置止損參與的。至少目前市場狀態還是這個邏輯。