中大期貨有限公司副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川：近期化工品走勢與原油相關(guān)性不大，更多是受環(huán)保限產(chǎn)炒作以及工業(yè)品整體樂觀氛圍的影響。
興業(yè)經(jīng)濟(jì)研究、宏觀研究部大宗商品板塊主管付曉蕓：9月油價可能維持震蕩。可把握9、10月逢低建多的中線機(jī)會。油價相關(guān)投資品種上，建議考慮USO ETF以及ProShares三倍杠桿ETF。
8月，美國夏季出行高峰逐漸過去，原油價格重心也因此自50美元/桶上方逐步下移，當(dāng)月累計跌幅逾6%。相比之下，國內(nèi)化工品期貨則整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，塑料、橡膠、PVC等品種主力連續(xù)合約當(dāng)月累計漲幅分別為8.01%、31.89%、11.49%。原油和化工品之間緣何出現(xiàn)背離？原油后市何去何從？中國證券報記者特邀請中大期貨副總經(jīng)理景川和興業(yè)研究宏觀研究部大宗商品板塊主管付曉蕓對此進(jìn)行分析。
油價重心不斷下移
中國證券報：8月原油價格自50美元/桶上方逐步走低，背后原因有哪些？
景川：從近年情況來看，原油在53美元/桶―55美元/桶關(guān)口往往面臨比較明顯的壓力，因為一旦長期維持在55美元/桶以上，將刺激北美頁巖油增產(chǎn)從而增加供應(yīng)。如果沒有特別明顯的利好刺激，油價很難越過此關(guān)口。8月份以來，市場一直較為平靜，不過，8月底美國墨西哥灣地區(qū)受到Harvey颶風(fēng)影響，大量煉廠關(guān)閉，部分油井和管道也關(guān)閉，對下游成品油形成利好，而對WTI原油則造成了一定利空。
付曉蕓：說起8月以來原油價格的走低，有必要從6月底油價的上漲開始回顧。油價自6月底觸底反彈，主要拉動力是需求的明顯提升。6月下旬起，現(xiàn)貨貼水、月間價差都在持續(xù)走強(qiáng)，表明供需面強(qiáng)勁，該邏輯一直支持油價漲至7月底。雖然8月初時現(xiàn)貨面還非常強(qiáng)勁，但因步入8月，美國夏季出行高峰就將結(jié)束。在沒有新利多刺激的情況下，市場對于新增的潛在利空因素――需求季節(jié)性回落的擔(dān)憂提升，加之期權(quán)持倉顯示50美元附近巨大壓力，油價在此受阻，伴隨著股票市場內(nèi)油氣股的走低，在8月第二周出現(xiàn)明顯回落。8月下旬，市場對于颶風(fēng)Harvey的擔(dān)憂提升，本次Harvey登陸地點在墨西哥灣鉆井平臺集中區(qū)邊緣，但仍位于煉廠核心區(qū)，對原油生產(chǎn)的影響遠(yuǎn)小于對煉廠加工的影響，供需面惡化也使得本周以來WTI油價持續(xù)走弱。