金價本季以來漲逾7%，今年以來上揚超過16%。市場仍有五大理由支撐黃金漲勢。
1。黃金實貨持倉
黃金常被用作對沖政治和金融震蕩的避險工具。有實貨黃金支持的上市交易基金(ETF)持倉自8月8日以來升高逾3%，來到5,475.7萬盎司，投資者買興可見一斑。
2。美元持續走軟
美元指數日前跌向90，觸及2015年1月以來低位，主要由于市場臆測美聯儲(FED)升息步伐不太可能像預期那么快速。對其他貨幣持有者而言，美元走軟，使得美元計價的黃金變得更便宜。
“我們已經看到關于美國總統特朗普未能推行其增長刺激政策的不確定性，而且美聯儲似乎更為鴿派，”丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen稱。
百達資產管理公司基金經理人Andrew Cole指出，并稱認為金價還會再漲，“戰爭風險協助金價走勢，黃金也因美元走軟而獲得買盤。”Cole表示，百達的動態資產配置基金(Dynamic Asset Allocation Fund)在實貨黃金配置比例為4%，金礦股配比為3.5%。該基金的資產管理規模為5.9億美元。
3。金銀比
安全風險加劇是黃金需求上升的背后推動因素，這種看法可通過金價與銀價的相關性變化得以體現。白銀流動性偏低，所以波動范圍通常要比金價寬。
“銀價的表現一直未能超越金價，在貴金屬上漲之際，這是我們常見的現象。這表明黃金需求實際上是對多元化的避險需求，”Hansen表示。
4.COMEX黃金凈多倉
紐約商品期貨交易所(COMEX)中，截至8月29日當周，投機客連續第七周增持黃金凈多倉至231,896口合約，創下去年9月以來最高水準。“黃金部位看多。多空倉比率處于2012年底以來最高，每一口空倉便對應19口多倉。”
5。比特幣崩盤黃金依舊是“避險之王”
周一，中國央行等七部門發布公告，要求立刻停止各類代幣發行融資活動，這好比在此前已經沸騰的虛擬貨幣市場大鍋里突然澆了一桶冰水。比特幣價格目前交投于4300美元一線，相比周末4900的高位已經跌去了10%，而其他更側重亞洲市場的虛擬貨幣，如萊特幣和以太坊的價格則下跌更多。這一狀況也令許多投機者感到叫苦不迭。
在投資者意識到了虛擬貨幣面臨的監管風險之后，傳統避險資產貴金屬再度受到熱捧也在情理之中。Pictet的Cole稱，“人們對匯率管理和央行在這方面扮演的角色普遍感到不安，看看另類貨幣--比特幣，就會發現黃金符合那種情況。”
分析師稱，從技術面看，朝鮮的導彈試射活動曾助力金價果斷攻破在每盎司1,300美元的三頂阻力位。該水位目前為支撐位。上行阻力位包括接近去年9月高點的1,352美元，緊隨其后的則是1,376美元，即月線圖波林格上行帶。但接近零水平的動能指標顯示，金價可能在盤整期。