分析人士表示，短期決定債券市場走勢的仍在于資金面情況，預計在季月流動性將整體維持中性偏緊的情況下，期債進一步上行空間將有限。
期債小幅翻紅
昨日，國債期貨早盤低開后維持偏弱震蕩，午后出現拉升并翻紅，尾盤小漲。10年國債期貨主力合約T1712收報95.13元，漲0.055元或0.06%；5年國債期貨主力合約TF1712收報97.665元，漲0.015元或0.02%。
現券市場收益率亦先揚后抑，其中，10年期國開債活躍券170210尾盤成交在4.33%，與前一日持平，早盤一度上行1.86BP，最高觸及4.3475%；10年期國債活躍券170018收益率下行0.5BP至3.61%，早盤一度上行1.5BP至3.63%。
宏源期貨國債分析師曾德謙表示，周一人民幣由升轉貶，疊加月初效應消退后資金面邊際收緊，令期債走勢承壓，但昨日午后在美元偏弱下人民幣再度反彈，同時國內資金面在兩點左右出現邊際寬松，國債回購利率自高位出現不同程度回落，支撐期債反彈。
周二，央行繼續暫停公開市場操作，單日未投放也未回籠資金。分析人士表示，央行逆回購連續缺席，但無礙流動性整體無恙局面，雖資金供給不及月初充裕，但機構軋平頭寸壓力不大。
保持波段交易思路
市場人士表示，周內經濟金融數據將相繼發布，一些機構持觀望態度。
興業證券固收唐躍認為，債市當下的上漲是流動性預期修復帶來的，而流動性預期修復主要來自貨幣政策的邊際放松，而不是實體經濟下滑和金融體系主動收縮帶來的融資需求下降，因此市場的上漲是交易性質，還談不上趨勢；決定市場短期走勢的仍是資金面，建議關注存單市場和3個月Shibor的走勢，如果沒有看到這些指標利率的明顯下降，建議擇機了結長債的頭寸。
曾德謙認為，短期波動過后，國債期貨有望重回震蕩市，但會略好于8月。國債期貨在9月依然面臨較大的同業存單和去年的銀行委外到期壓力，且今年在金融監管加強的背景下，銀行委外到期后續做的可能性和規模預計均有收縮，對債市繼續反彈構成壓力。除了資金面外，經濟基本面對期債的支撐作用也將有所減弱。本周將陸續公布8月投資、消費等數據，預計投資依然偏弱，但基于8月工業企業的生產有所恢復，環保限產下部分工業企業將產量提前，8月整體經濟數據預計好于7月份。經濟有一定韌性，通脹上行，以及季末月資金面預計中性偏緊，仍可能對國債期貨構成一定壓力。不過，人民幣升值將是期債反彈的主要推動力。操作上，9月后市出現趨勢行情的可能性不大，整體保持波段交易思路。