甲醇1801合約遭遇3000整數(shù)關(guān)壓力，回調(diào)整理，下探20日均線獲支撐，周二重拾漲勢(shì)，增倉(cāng)大幅收漲，收復(fù)前一周幾乎所有跌幅。從基本面情況來(lái)看，環(huán)保壓力導(dǎo)致供應(yīng)緊張，加之下游補(bǔ)庫(kù)存需求旺盛成為甲醇價(jià)格上行的主要?jiǎng)恿Γ唧w來(lái)看。
從國(guó)際裝置運(yùn)行情況來(lái)看，前期伊朗、文萊、馬油和美國(guó)甲醇裝置相繼停車檢修，多數(shù)8月份到港貨源提前套在盤面，可流通貨源偏緊，支撐價(jià)格持續(xù)上行。本月初甲醇1801合約攀升至3000關(guān)口的高位，技術(shù)上心理壓力凸顯，價(jià)格回落整理。但供應(yīng)層面利多頻現(xiàn)，中東地區(qū)相繼有大裝置停車檢修，而西南地區(qū)受到原料天然氣供氣不足影響，總體185萬(wàn)噸/年甲醇裝置受到影響，業(yè)者普遍預(yù)期后期供應(yīng)緊缺，故重要外商以及港口重要商家積極補(bǔ)空交合約買入批量現(xiàn)貨以及10月份到港貨物，美金和現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)袂沖高。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，受環(huán)保因素影響，計(jì)劃三季度投產(chǎn)的三聚家景，青海鹽湖以及華魯恒升(12.05 -0.08%,診股)、鳳凰推遲投產(chǎn)，而西北、東北等地區(qū)集中檢修增多，同時(shí)，下游烯烴行業(yè)以及傳統(tǒng)用料行業(yè)庫(kù)存低位存補(bǔ)庫(kù)需求，供需矛盾加劇，上游貨源緊缺，下游積極補(bǔ)庫(kù)局面共存導(dǎo)致甲醇基本面維持強(qiáng)勢(shì)格局。從我們近期西北煤制烯烴企業(yè)調(diào)研情況來(lái)看，目前該地區(qū)主要煤制烯烴企業(yè)均保持滿負(fù)荷運(yùn)行，對(duì)原料需求保持旺盛，且近期除一家企業(yè)有短期停車小修的計(jì)劃外，其余企業(yè)近期均沒(méi)有停車檢修計(jì)劃，煤制烯烴企業(yè)整體保持較高開(kāi)工率。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年8月底，中國(guó)已建成CTO/MTO產(chǎn)能1241.5萬(wàn)噸/年，目前國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工率在79.38%，整體消費(fèi)甲醇產(chǎn)量約2957萬(wàn)噸/年，占到甲醇下游消費(fèi)占比的40%以上。僅就2017下半年來(lái)看，中天合創(chuàng)繼續(xù)擴(kuò)能70萬(wàn)噸的MTO裝置，且后續(xù)甘肅華亭煤業(yè)計(jì)劃投產(chǎn)20萬(wàn)噸/年FMTP、吉林康乃爾計(jì)劃新上30萬(wàn)噸/年MTO、山東神達(dá)（聯(lián)泓）MTO裝置擴(kuò)能改造。所以預(yù)計(jì)2017年底，中國(guó)MTO/CTO產(chǎn)能將達(dá)到1461.5萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)2017年國(guó)內(nèi)甲醇表觀消費(fèi)量有望達(dá)5770萬(wàn)噸/年。整體來(lái)看，煤制烯烴裝置的擴(kuò)能對(duì)甲醇的消費(fèi)量將繼續(xù)呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。
總體來(lái)看，甲醇市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面延續(xù)，下游需求穩(wěn)定，烯烴行業(yè)開(kāi)工維持高位。基本面總體偏強(qiáng)，對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐。技術(shù)上，周K線圖，均線系統(tǒng)多頭排列，開(kāi)口放大，向上發(fā)散，延續(xù)上行格局，但KD指標(biāo)超買，連續(xù)有效上行7周，且價(jià)格持續(xù)上漲延續(xù)整個(gè)三季度，高位風(fēng)險(xiǎn)累積，建議多單逢高逐步獲利減倉(cāng)。