美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)3日宣布維持利率不變，但議息聲明措辭偏向鷹派。盡管如此，美元指數(shù)在短暫反彈后仍調(diào)頭下挫，延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)。
分析師認(rèn)為近期美元走勢(shì)主要受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的拖累，此外歐元等貨幣走強(qiáng)也給美元帶來(lái)壓力。
加息預(yù)期不改
盡管一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)似乎并沒(méi)有過(guò)分擔(dān)心。在最新的議息聲明中，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)指出第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩可能是“暫時(shí)性的”，預(yù)計(jì)隨著貨幣政策立場(chǎng)循序漸進(jìn)的調(diào)整，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將溫和擴(kuò)張。
聲明強(qiáng)調(diào)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，近幾個(gè)月的平均就業(yè)增長(zhǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，支撐消費(fèi)繼續(xù)增長(zhǎng)的基本面依然穩(wěn)固，企業(yè)固定資產(chǎn)投資加強(qiáng)，以12個(gè)月為基礎(chǔ)衡量的通脹率接近2%的長(zhǎng)期目標(biāo)水平。
對(duì)于投資者關(guān)注的下次加息時(shí)間和“縮表”話(huà)題，議息聲明中沒(méi)有提及，但分析人士普遍認(rèn)為，謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)的措辭意味著6月加息仍是美聯(lián)儲(chǔ)“桌面上的選項(xiàng)”。據(jù)芝商所聯(lián)邦基金利率觀(guān)察工具，決議聲明發(fā)布后，交易員對(duì)6月加息概率的預(yù)期從此前的66%左右升至75%，9月加息概率從80%升至85%。
“議息聲明似乎意味著6月份加息的大門(mén)仍然敞開(kāi)。”加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行策略師曼德斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為沒(méi)有理由現(xiàn)在就“踩剎車(chē)”，保持利率不變的決定反映了政策制定者廣泛的一致意見(jiàn)。
花旗分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在6月和9月再加兩次息，并可能在12月的會(huì)議上宣布削減資產(chǎn)負(fù)債表。
美元徘徊五個(gè)月低位
在偏鷹派的議息聲明刺激下，美元指數(shù)3日一度沖高30余基點(diǎn)，觸及99.40，但這一漲勢(shì)并未持續(xù)太久，當(dāng)天尾盤(pán)即調(diào)頭跌至99.21，全天上漲0.2%。4日盤(pán)中，美元指數(shù)進(jìn)一步下跌至99.15附近。
盡管今年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息大有提速之勢(shì)，且年內(nèi)啟動(dòng)“縮表”的預(yù)期升溫，美元仍不為所動(dòng)。今年迄今美元指數(shù)已累計(jì)下跌3%，近期一直在五個(gè)月低位附近徘徊。
美元疲軟很大程度上受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟的拖累。美國(guó)商務(wù)部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.7%，創(chuàng)下三年來(lái)最低。本周披露的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月份個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)同比增長(zhǎng)1.8%，低于前一個(gè)月的2.1%，剔除食品和能源的核心PCE同比增長(zhǎng)1.6%，同樣低于前一個(gè)月的1.8%，環(huán)比下滑0.1%，為2015年1月以來(lái)最大降幅。核心PCE是美聯(lián)儲(chǔ)最為青睞的通脹指標(biāo)。
此外，其它貨幣反彈也給美元帶來(lái)下行壓力。在美元指數(shù)構(gòu)成中所占權(quán)重最高的歐元近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，今年以來(lái)歐元兌美元累計(jì)漲幅接近4%，特別是4月份法國(guó)大選首輪投票結(jié)束后，利好結(jié)果推動(dòng)歐元再掀升勢(shì)。
本周末法國(guó)大選將進(jìn)行最終投票，本周三中間派獨(dú)立候選人馬克龍和極右翼候選人勒龐進(jìn)行了最后一場(chǎng)的電視辯論，民調(diào)顯示馬克龍的支持率仍明顯領(lǐng)先。
花旗在最新的月度前瞻報(bào)告中預(yù)計(jì)，基于馬克龍將于5月7日贏(yíng)得法國(guó)總統(tǒng)大選的預(yù)期，屆時(shí)政治不明朗因素的消除將為歐元提供支撐，預(yù)期歐元兌美元在未來(lái)3個(gè)月有望升至1.10。此外，特朗普稅改以及刺激經(jīng)濟(jì)政策的延遲推出導(dǎo)致美債收益率下行，也給非美貨幣帶來(lái)支撐。尤其是近期大宗商品展現(xiàn)頹勢(shì)，使得投資者在短期內(nèi)重新買(mǎi)入歐元，給歐元提供支持。
不過(guò)花旗分析師同時(shí)指出，盡管短期內(nèi)美元仍存在一定的下行空間，但就6-12個(gè)月的中期而言，特朗普稅改及財(cái)政刺激政策的回歸，配合美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化，仍可能引發(fā)資金回流美國(guó)，屆時(shí)美元有望重拾升勢(shì)。