美元正處在大幅逆轉(zhuǎn)的邊緣，這將對(duì)世界市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響，美元的困境最顯著的體現(xiàn)在三個(gè)方面：貨幣的交叉匯率、大宗商品和貴金屬。
美國(guó)貨幣的基本面并不穩(wěn)定：首先體現(xiàn)在美國(guó)債務(wù)水平的無(wú)法持續(xù)，其次是未來(lái)社保和醫(yī)保的缺口導(dǎo)致萬(wàn)億資金沒(méi)有著落，然后就是美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬持續(xù)降低貨幣供應(yīng)。比如，如果分析廣義貨幣最重要的指標(biāo)M2，投資者就會(huì)發(fā)現(xiàn)——目前美國(guó)的M2幾乎已經(jīng)達(dá)到了最廣泛的范圍，包括了實(shí)物現(xiàn)金和硬幣、支票賬戶、儲(chǔ)蓄賬戶和貨幣市場(chǎng)賬戶。這種擴(kuò)大M2口徑的做法，實(shí)際上是美聯(lián)儲(chǔ)為了應(yīng)對(duì)美元的價(jià)值逆轉(zhuǎn)，在不斷創(chuàng)造“新貨幣(辦法)”。那么對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，需要了解以下幾點(diǎn)：
一是“基本面無(wú)所謂”——要關(guān)注投資者的心理作用
具有諷刺意味的是，如圖2所示的持續(xù)貨幣貶值并沒(méi)有告訴我們?cè)诙唐诨蛑衅趯?duì)美元價(jià)值產(chǎn)生何種影響。例如，2008年至2017年間，美國(guó)一直在印刷美元，美元實(shí)際上卻升值了。此外，在貨幣(美元)貶值的時(shí)期，如2011年指2015年，黃金貶值了45%，白銀貶值超過(guò)70%，而貨幣繼續(xù)貶值。
對(duì)于一個(gè)貴金屬投資者來(lái)說(shuō)，在長(zhǎng)期的基本面中，何時(shí)進(jìn)入市場(chǎng)并不重要。如果一個(gè)國(guó)家的中央銀行加大貨幣發(fā)行量，強(qiáng)迫本國(guó)貨幣貶值，那么這些基本面可以持續(xù)很多年，而不會(huì)體現(xiàn)在黃金或白銀的價(jià)格波動(dòng)上。換句話說(shuō)，就是貴金屬的價(jià)格很難真實(shí)反應(yīng)貨幣的價(jià)格波動(dòng)，所以“基本面”的意義就是一種心理作用。
如果基本面并沒(méi)有推動(dòng)(貨幣)市場(chǎng)，那該怎么做？
二是學(xué)習(xí)市場(chǎng)心理學(xué)
市場(chǎng)心理學(xué)是整個(gè)投資理論的關(guān)鍵。也就意味著，投資者要在準(zhǔn)確的時(shí)間意識(shí)到貨幣持續(xù)貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，要在準(zhǔn)確的時(shí)間將所手中的美元轉(zhuǎn)換為貴金屬。
因此，在美元處于逆轉(zhuǎn)的時(shí)候，戲劇性的會(huì)出現(xiàn)：西方人學(xué)習(xí)東方人，大量買(mǎi)入黃金來(lái)保值。這也是導(dǎo)致黃金價(jià)格大幅上漲的一個(gè)原因，但這種情況不會(huì)僅僅發(fā)生于某一時(shí)刻，如果投資者掌握了市場(chǎng)心理學(xué)，就可以觀察到這種戲劇性的變化。特別是在美元處于逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵時(shí)刻。
這是去年中國(guó)媒體的一則報(bào)道：
當(dāng)中國(guó)人排隊(duì)等待在銀行和貨幣兌換點(diǎn)前，急切的想把他們的人民幣按政府許可的兌換量盡可能多的兌換成美元時(shí)，這邊，美國(guó)人也在做著相同的事，只不過(guò)他們是在想方設(shè)法地把中國(guó)人大量需求的美元紙幣兌換成黃金和白銀。
三是關(guān)注美元的波動(dòng)趨勢(shì)
盡管在過(guò)去10年中，M2貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)顯示了通脹的猖獗，但自2008以來(lái)，美元一直在升值。這標(biāo)志著歷時(shí)近9年的牛市，如圖3所示下面的藍(lán)色平行趨勢(shì)線。圖表顯示，美元最為強(qiáng)勢(shì)的時(shí)期是2014年年中到2015年年中，美國(guó)貨幣指數(shù)從79升到100。從2015年至2016年間，美元指數(shù)穩(wěn)定在100和92之間，如圖3表上部黑色水平線所示。
綜合考慮，在技術(shù)分析中，這種性質(zhì)的合并通常被認(rèn)為是先前趨勢(shì)方向的延續(xù)模式。在這種情況下，越往前越高，而且在特朗普總統(tǒng)獲勝后的2016年11月的那些天里，美元確實(shí)走高了。這里，人們相信美元將讓大多數(shù)投資者找不著北，并扭轉(zhuǎn)走低趨勢(shì)。接下來(lái)參考一下2015年到2017年的美元指數(shù)，如下所示：2015-2016年美元指數(shù)突破100(紅色標(biāo)注可見(jiàn))。在3月26日亞洲交易隔夜時(shí)段，美元跌破99.5，從而否定了頂部支撐區(qū)和頭頂&肩頂模式(藍(lán)色高亮顯示).
四、關(guān)注美元指數(shù)未能突破108目標(biāo)位帶來(lái)的負(fù)面影響
美元未能實(shí)現(xiàn)其指數(shù)108的目標(biāo)，在實(shí)際市場(chǎng)運(yùn)作中，美元指數(shù)其實(shí)已經(jīng)突破100，自去年11月開(kāi)始，圖3表上的美元指數(shù)并沒(méi)有保持這一水平(上面黑色標(biāo)注)。美元經(jīng)過(guò)多年發(fā)展后，出現(xiàn)了一個(gè)假突破。這是研究技術(shù)分析多年來(lái)，所遇到的最糟糕的逆轉(zhuǎn)模式之一。
經(jīng)過(guò)多年發(fā)展后的假突破，往往會(huì)在相反方向迅速扭轉(zhuǎn)，然后經(jīng)過(guò)一個(gè)平緩的初始反彈后，開(kāi)始形成一個(gè)新的下降趨勢(shì)。由于貴金屬走勢(shì)和美元相反，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的美元疲軟，將為貴金屬在未來(lái)幾年的漲勢(shì)反彈奠定基礎(chǔ)。
五、關(guān)注美元短期目標(biāo)帶來(lái)的影響
其實(shí)，美元的走勢(shì)已經(jīng)觸發(fā)如圖3所示的(藍(lán)色)趨勢(shì)，美元指數(shù)一度跌破99.5。而從數(shù)據(jù)分析案例來(lái)說(shuō)，美元逆轉(zhuǎn)模式的目標(biāo)是95.5。也就意味著，美元的大逆轉(zhuǎn)迫在眉睫。95.5這個(gè)目標(biāo)位對(duì)于美元突破上升趨勢(shì)線(藍(lán)色虛線)是必需的，該趨勢(shì)線明確了自2016年5月份以來(lái)的美元上漲需求。
總的來(lái)說(shuō)，如果美元短期目標(biāo)出現(xiàn)波動(dòng)，投資者要注意對(duì)短期反彈的快速反應(yīng)。分析師預(yù)計(jì)：美元指數(shù)在短期內(nèi)可能會(huì)從98.5上升到99.5–100期間，出現(xiàn)一個(gè)短期反彈。然而，這種反彈無(wú)法恢復(fù)此前“斷裂”的支撐區(qū)，而且美元會(huì)迅速扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)，突破虛線趨勢(shì)線，并且在四周內(nèi)達(dá)到95.5的目標(biāo)。這就需要投資者時(shí)刻注意短期目標(biāo)和短期反彈帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。