盡管市場波動率的下滑反映出市場投資者在安然度過諸多風險事件后變得更為樂觀，但在一些業內人士看來，過低的波動率創表現卻絕非好現象！VIX指數在過去一周里有三次跌穿了10。對此，高盛和花旗銀行分析師都警告稱，低風險規避期難以長久持續，需警惕未來3到12個月間的股指回落現象。
高盛跨資產策略師Ian Wright研究發現，自去年美國大選日以來，全球股市都經歷了持續不斷地高企。以當地貨幣計算，日經225指數在過去六個月間累漲20%、歐洲斯托克600指數同期累漲16%、明晟全球指數累漲12%、標普500和明晟新興市場指數的漲幅均為11%。
與此同時，跨地區間的股指回報率相關性卻顯著回落至2000年以來低位，反映出跨市場間的波動性很低。而上次市場波動性這么低的時候，正好在2007年金融危機前夕。
由于非美國市場的股指相關性更高一些，高盛建議增持3到12個月期的亞洲和歐洲股指，同時減持美國股指。一來是因為新興市場和除美加外的發達國家股指將受當地經濟增長而提振；而美股目前估值已經偏高，且處于經濟周期的滯漲后期，不排除未來的衰退風險。
花旗集團量化分析師Sukrita Chatterji也持相同觀點，認為恐慌指數VIX即將反彈升高，進而壓低全球股指表現，理由是花旗宏觀風險指數（Micro Risk Index）接近歷史新低，代表避險情緒不能持久。
在經歷了連續六個日歷月的下滑后，截至5月5日，花旗宏觀風險指數代表的全球市場避險情緒降至4.1%的歷史次低。此前只有金融危機剛結束的2009年末到2010年初數值更低，而當前市場風險偏好高漲的持續時長也僅次于1997年。
花旗警告稱，歷史規律顯示，避險情緒低落持續一定時間后必將反彈，例如在2010年時，MRI在三個月內從史上最低讀數1.1%大幅上漲了70%。屆時將帶來更高的波動性、推升美元指數和債券價格上揚，進而拉低股指表現。而拉升市場避險情緒的潛在因素，可能是地緣政治沖突和近期的經濟不確定性，因此建議投資者應在未來幾個月的風險追逐市場中謹慎行事。