曾經風光無限的美元多頭，如今或許不得不感慨虎落平陽大勢已去。美元上周創出去年4月來最大單周跌幅，因市場擔憂美國政治的不確定性會對美國經濟增速和貨幣政策前景構成不利影響。而在非美貨幣中，歐元如今無疑正成為痛擊美元的先鋒。繼此前一周凈持倉轉正后，當前歐元凈多頭正進一步刷新近三年新高。
據路透和美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(5月19日)公布的數據，最近一周歐元凈多倉升至逾3年最高位。截至5月16日當周，歐元凈多倉為37604口，為2014年3月以來最高水平。
加拿大豐業銀行(Scotiabank)周一(5月22日)撰文公布了匯市倉位分析則稱，IMM最新數據顯示，截止5月16日當周，歐元目前是最大的凈多頭持有，上周新建倉位22億美元至52億美元，刷新多年高點。該行補充稱，空頭回補依舊是近期歐元倉位變化的主要驅動力，自四月中旬以來，空頭幾乎削減整體空倉近一半左右。
在歐元凈持倉不斷增加的同時，外匯市場上歐元多頭的聲音無疑也正變得更為嘹亮。在上周歐元兌美元大漲近2%后，目前不斷有投行機構加入到看漲歐元的陣營之中。《華爾街日報》上周就曾表示，隨著外匯市場風向轉變，美元急轉直下，歐元可能進一步走高。
分析指出，在歐元和美元走勢發生逆轉的背后，是大西洋兩岸局勢的變化。白宮正在經歷一場政治動蕩，近期形勢尤為紛亂，美國經濟數據也乏善可陳，這些都打擊了市場對美國資產的熱情。反觀歐洲，政治風險已經消退，經濟增長看起來比較有力。從貨幣政策角度看，歐洲央行逐步退出超寬松政策的行動也可能奪走市場對美國聯邦儲備委員會(Federal
Reserve)的關注。
這一變化反映在其他方面，則是歐洲股市表現優異，美國國債與德國國債收益率之差收窄，以及德國債券收益率曲線較之美國國債收益率曲線略偏陡峭。裕信(UniCredit)策略師指出，這種轉變會吸引資金流入歐洲市場，使長期以來壓制歐元的資產組合資金外流的趨勢發生逆轉，這一點在歐元區2016年底國際收支平衡數據中已現出端倪。
德意志銀行(Deutsche
Bank)策略師Alan
Ruskin上周五(5月19日)在報告中稱，歐元/美元表現往往會好于美國-德國10年期國債收益率差，近期歐洲政治風險降低、美國風險溢價上升，似乎也產生了一些重大影響。德意志銀行表示，延續數周的主導消息是，歐元風險溢價下降，可能導致外國投資者降低歐元資產的對沖比例，并令歐洲投資者提高外國資產的對沖比例。
值得一提的是，目前美歐經濟數據表現的鮮明反差也在一定程度上支撐著歐元的升勢。如下圖所示，花旗歐元區經濟驚奇指出當前仍處于高位運行的狀態之中。而隨著過去數月美國軟硬數據的雙雙走軟，花旗美國經濟驚奇指數正出現快速下滑。
華盛頓Commonwealth
Foreign Exchange的首席市場分析師Omer
Esiner表示，近期歐元區通脹率，關鍵信心指數和歐元區第一季度整體經濟表現均有所改善，提高了市場對歐洲央行(ECB)在6月貨幣政策會議上調整措辭的預期。
華爾街日報指出，雖然當前歐洲央行在短期內還不會貿然退出超寬松政策，但債券購買計劃在歐洲面臨很大的政治壓力，所以具有天然的限制。在歐洲通縮風險已經消退的情況下，歐洲央行退出這些債券購買操作和負利率政策的壓力正在增大。如果歐元走強，歐洲政府債券收益率上升，將等同于市場投出了信任票，只要不是突然大幅飆升就好。荷蘭國際集團(ING)認為，歐洲央行縮減量化寬松政策可能推動歐元升至1.15美元。
從技術面看，有海外分析師指出，隨著歐元兌美元前期升破了1.10關口下方的多道關鍵趨勢線。當前歐元兌美元的上升空間已被徹底打開，后市不排除進一步上測2016年全年高點1.16附近的可能性。
而相比之下，美元指數的技術形態則已經顯著惡化。此前上升通道的失守和均線的死叉，預示著中長期升勢可能已然結束。
目前，隨著美元指數來到了近半年低位，看多美元ETF今年迄今的跌幅已經多達5.18%。而與之形成鮮明對比的是，其他主要貨幣的ETF幾乎全線上漲。
據海外知名外匯資訊網站poundsterlinglive報道，荷蘭銀行目前已將歐元/美元未來3個月預期自1.05上調至1.12，將未來6個月預期自1.05上調至1.15。該行預計，今年年底歐元/美元料位于1.15,2018年上半年料升至1.18，而明年底收盤報在1.2000.