美元周三微漲，美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)官員連番講話提升了3月可能加息的預(yù)期，眾人翹首以待美國總統(tǒng)特朗普即將發(fā)表的講話。據(jù)路透社報(bào)道，美聯(lián)儲幾名官員周二講話暗示，決策者擔(dān)心在聯(lián)邦政府可能出臺經(jīng)濟(jì)刺激政策的情況下，升息可能等待過久，這令市場提高對3月升息的預(yù)期。
其中，美聯(lián)儲“三號人物”、紐約聯(lián)儲主席杜德利隔夜的講話無疑最受矚目。杜德利周二表示，加息的理由顯得更為緊迫，預(yù)計(jì)聯(lián)儲可能在“相對而言不遠(yuǎn)的將來”加息。他成為一天之內(nèi)第三位釋放鷹派信號的聯(lián)儲高官。
杜德利在接受CNN采訪時(shí)稱，過去兩個(gè)月發(fā)布的數(shù)據(jù)與這種表現(xiàn)非常一致：美國經(jīng)濟(jì)增速處于趨勢以上水平、就業(yè)增長仍很強(qiáng)勁、通脹實(shí)際上因能源價(jià)格上漲略有上升，而且他預(yù)計(jì)特朗普政府的財(cái)政政策可能朝增加刺激的方向發(fā)展，“將這些綜合在一起，我認(rèn)為，收緊貨幣政策的理由變得緊迫得多。”
杜德利預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲在“相對而言不遠(yuǎn)的將來”（relatively near future）會加息一次。杜德利指出，尚未見到信心改善明顯地傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為，美聯(lián)儲將循序漸進(jìn)地加息，并不認(rèn)為利率實(shí)際上會升至非常高的水平。一旦利率明顯脫離零，美聯(lián)儲將允許縮減資產(chǎn)負(fù)債表，這將推高更長到期時(shí)間的利率。債市正消化對通縮的擔(dān)憂情緒，進(jìn)而壓低利率曲線。
在杜德利講話前，本周二已有兩位美聯(lián)儲高官明確提到3月加息的可能。舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)表示，經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)，通脹上升，潛在的減稅將帶來上行風(fēng)險(xiǎn)。“我個(gè)人認(rèn)為，沒有推遲(升息)的必要”。“我認(rèn)為3月會議很可能討論升息。”
具有今年FOMC投票權(quán)的達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Kaplan)則重申前一日的表態(tài)，認(rèn)為加息“宜早不宜遲”。卡普蘭說，他認(rèn)為現(xiàn)在非常接近達(dá)成通脹與就業(yè)目標(biāo)，美聯(lián)儲應(yīng)開始逐步退出寬松。基于市場衡量加息時(shí)間的指標(biāo)可能接近正確時(shí)點(diǎn)，但行動的具體時(shí)點(diǎn)不是最重要的，“利率的路徑”才是。
從利率期貨市場的數(shù)據(jù)看，在隔夜威廉姆斯講話后，市場預(yù)計(jì)的聯(lián)儲3月加息概率一度升至60%。杜德利講話后這一預(yù)期概率達(dá)到了76%。而本周一3月加息預(yù)期概率高位也不過50%，一周前概率只有30%多。
若參考過往美聯(lián)儲的利率決議歷史，以目前70%以上的預(yù)期概率看，今年3月美聯(lián)儲會議加息幾乎板上釘釘。下圖顯示，過去兩年市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲“下次會議”加息概率超過70%的情況出現(xiàn)兩次，分別是預(yù)計(jì)2015年12月會議和2016年12月會議，美聯(lián)儲也的確在那兩次會后宣布加息。
不過，需要指出的是，現(xiàn)在距離美聯(lián)儲會議還有將近半個(gè)月的時(shí)間，這期間也許會有其他因素影響市場預(yù)期，比如特朗普講話和非農(nóng)就業(yè)報(bào)告等。因此在美聯(lián)儲3月是否真的加息的問題上，變數(shù)依然存在。