金市解析
黃金的主要基本面驅動因素為下行或負的實際利率。當實際利率上漲或處于高位時（20世紀80年代、90年代、2011-2015年的大多數時候），黃金往往表現不佳，因為投資者可以從貨幣中獲得正的回報率。反之，當實際利率下跌或者為負時，黃金走強。也就是說，兩者具有強的負相關關系。但是在近期，兩者負相關關系似乎失效：實際利率在過去一年中上漲，但是黃金走勢企穩。
對于黃金而言，實際聯邦基金利率和5年期實際利率（5年期國債收益率-通貨膨脹率）為更好的衡量實際利率的指標。兩者均在2011年見底，同時黃金形成頂部。此外，兩者均和黃金在2017年年初以來上漲，但是并沒有和5年期通脹保值債券的實際利率一樣接近8年高點。也就是說，通脹保值債券夸大了實際利率的強勢。黃金價格和5年期通脹保值債券（TIPS）的實際利率。該利率在近期觸及8年高點，與此同時，黃金高位持穩。注意此前兩次出現類似背離的情形：黃金在2011年見頂，而5年期實際利率到2012年才筑底；2005-2006年間，黃金價格顯著上行，而5年期實際利率同步上漲。
綜上，崔雄個人認為盡管黃金和實際利率關系背離時，哪種走勢正確有待觀察，但是從歷史數據來看，黃金走勢正確的可能性較高。亦即，在實際利率上漲時黃金企穩可能是一個看漲信號，反之，在實際利率下行時黃金下跌或是看跌信號。若投資者過度關注實際利率上漲而忽視黃金走強，則可能錯過黃金在今年的大幅上漲行情。
4月11日|周三21:30|美國3月通脹報告
根據市場預期，美國3月通脹繼續保持攀升態勢，料將持穩于美聯儲的中期目標2%上方。預期美國3月CPI同比將從前值2.1%繼續攀升至2.4%，核心CPI將從前值1.8%升至2.1%。如果公布的結果和預期一致，那么美聯儲將很可能在6月再度加息（隔夜指數掉期顯示美聯儲6月加息概率為78%）?？紤]到中美貿易緊張局勢以及美聯儲6月加息已被市場計價，本次通脹報告對市場的影響或相對有限。
黃金技術分析
黃金行情走到現在這樣，比拼的就是耐心。這一波三角區間收斂走的復雜，繁瑣；多空也即將進入到最后的決戰時刻，方向選擇在即。黎明前總是最黑暗的，如果你堅守不住，或許你就不會相信甚至不會看見曙光到來。行情的策略，其實，在上周日我就已經發布出去。上下位置關注1325附近，1340附近兩個邊線壓力位置，此外配備好各自的破位單。下破1325跟空，上破1340跟多。
高級分析師
崔雄品金
4.10（編寫)