“未來百度不應該被稱作互聯(lián)網(wǎng)公司，而應該被稱作一個人工智能的公司。”距李彥宏這句話說完還不到一周的時間，百度就被評級機構降級了。
更糟糕的是，這是百度在5月份第二次被國際知名評級機構降級，而且是出于同一個理由——影子銀行業(yè)務太多了。
信用評級機構惠譽正考慮降級百度的“A”評級，原因在于該公司日益增長的金融服務業(yè)務已經(jīng)增加了整體商業(yè)風險。而在此之前，也就是5月中旬，另一家國際評級機構穆迪表示，已將百度公司A3的發(fā)行人評級及高級無抵押債券評級列入下調復評名單。
惠譽認為百度金融業(yè)務類似于銀行的表外理財產(chǎn)品，屬于中國影子信貸的一部分。
惠譽表示，由于投資選擇的缺乏，越來越多的中國投資者正將資金投向理財產(chǎn)品，作為中國影子銀行業(yè)務的一部分，百度已經(jīng)迅速擴大了其金融服務業(yè)務——銷售理財產(chǎn)品并經(jīng)營小額貸款業(yè)務。
而百度在推升杠桿水平的同時，還要躲避風險準備金提存的銀行合規(guī)要求，從而提升了違約風險。與此同時，百度理財產(chǎn)品參與融資的項目質量良莠不齊，百度發(fā)放的非抵押類小微消費信貸風險也高于核心的搜索、流媒體和支付業(yè)務。在惠譽看來，百度的理財產(chǎn)品一旦出現(xiàn)違約或無法達到目標回報率，百度可能會面臨聲譽風險。
“理財產(chǎn)品已經(jīng)成為不符合銀行貸款條件的另外一種融資形式，也成為了一種新的投資手段。大量推出理財產(chǎn)品可能會令百度更容易受到資產(chǎn)質量沖擊，尤其是在虧損事件上升的情況下，”惠譽說道。
百度金融即百度金融服務事業(yè)群組(FSG)成立于2015年12月14日，業(yè)務架構主要包括錢包支付、消費金融、互聯(lián)網(wǎng)證券、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)銀行等多個板塊。截至今年3月底，百度金融的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)從2016年底的120億元增至250億元，相當于百度總資產(chǎn)的12%。
不過，惠譽還是很看好百度的凈現(xiàn)金狀況的，并且認為這在一方面能購反映百度金融在發(fā)生違約損失之后的償付能力。但穆迪卻不這樣認為。穆迪警告稱，百度大舉擴張金融服務業(yè)務將可能會導致其凈現(xiàn)金的流失。
另一方面，為了與競爭對手阿里巴巴和騰訊爭奪數(shù)字娛樂市場的份額，百度還在增加在數(shù)字內容方面的支出，包括網(wǎng)絡視頻和新聞聚合服務。
然而，在一直被互聯(lián)網(wǎng)巨頭們所窺視的數(shù)字音樂領域，阿里巴巴和騰訊都已經(jīng)有了自己清晰的發(fā)展思路——阿里推出了阿里星球計劃，騰訊音樂連橫合縱，以音樂版權作為武器。而百度音樂的地位卻略為尷尬，一直以來沒有什么大動作。
相比之下，百度金融高管離職的新聞反而總能占據(jù)媒體熱搜。在4月21日百度金融的首席風控官王勁宣布離職之后，百度錢包創(chuàng)始人、總經(jīng)理章政華也已于5月26日離職。大量的人事變動，尤其是管理層人員的變動令百度金融看起來并不如表面一般風平浪靜。
惠譽此前給予百度A類評級主要是因為百度是中國首屈一指的主流搜索引擎。然而在今年百度的搜索業(yè)務很難再產(chǎn)生如此漂亮的收益。
去年的魏則西事件之后，政府采取了針對搜索引擎的醫(yī)療廣告的限制措施，百度的互聯(lián)網(wǎng)搜索業(yè)務受到影響，導致最近幾個季度的運營績效下降，這也令百度的A級評級地位不保。
目前，百度的信用評級落后于阿里巴巴和騰訊的“A+”評級。在周三紐約交易時段，百度的美國存托憑證下跌了1.6%至186.72美元。
