7月7日 新三板概念股之健身概念股
2016年，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《全民健身計(jì)劃(2016-2020年)》提出，到2020年，每周參加1次及以上體育鍛煉的人數(shù)達(dá)7億，經(jīng)常參加體育鍛煉的人數(shù)達(dá)4.35億，體育消費(fèi)總規(guī)模達(dá)1.5萬(wàn)億元。顯然，中國(guó)將是世界上最大的商業(yè)健身休閑市場(chǎng)。但來(lái)自市場(chǎng)調(diào)查公司智研咨詢集團(tuán)的研究數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，中國(guó)健身市場(chǎng)規(guī)模只有約為150至200億美元，中國(guó)每百萬(wàn)人健身俱樂(lè)部擁有量?jī)H為4.3家。
毋庸置疑，中國(guó)休閑健身產(chǎn)業(yè)起步雖然晚，卻前景廣大，具有巨大的市場(chǎng)潛力。
面對(duì)這樣的“市場(chǎng)藍(lán)海”，資本早有準(zhǔn)備。
目前中國(guó)健身市場(chǎng)分為兩派，一派是舶來(lái)健身品牌，一派是本土健身品牌。
其中，舶來(lái)的外資健身品牌由于進(jìn)入中國(guó)時(shí)間早，已經(jīng)產(chǎn)生了品牌效應(yīng)。據(jù)了解，這些公司多在北京、上海等一線城市和重點(diǎn)城市布局?jǐn)U張。
外資健身房更易得到資本的眷顧。例如A股上市公司貴人鳥(niǎo)收購(gòu)老牌健身品牌威爾士。也有消息稱，阿里將收購(gòu)“一兆韋德”。此外，不少外資健身品牌一進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)就能得到淡馬錫投資。
與舶來(lái)健身品牌不同的是，本土健身品牌在擠入一線城市的同時(shí)，也在西部等欠發(fā)達(dá)地區(qū)的二線城市尋找機(jī)遇，甚至逐漸開(kāi)始在三四線城市搶占先機(jī)。
例如新三板公司亞特體育(837930)地處西北二線城市西安，是該地區(qū)規(guī)模最大的運(yùn)動(dòng)健身龍頭企業(yè)，且有向陜西地區(qū)其他三四線城市發(fā)展的實(shí)力。同時(shí)，另一家掛牌公司知行健身(871364)成立于武漢市，2017年4月26日掛牌新三板，在湖北省內(nèi)有一定的知名度。
顯然，隨著本土健身房的不斷發(fā)展，未來(lái)的健身行業(yè)將形成“大品牌頂端激烈競(jìng)爭(zhēng)，小品牌底端各行其道”的并行格局。
與舶來(lái)健身品牌一樣，本土健身品牌也急尋資本。
智妍咨詢集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年前后，中國(guó)共有各類(lèi)商業(yè)健身俱樂(lè)部5940家，其中約140家采用連鎖經(jīng)營(yíng)模式，民營(yíng)資本在整個(gè)健身產(chǎn)業(yè)占據(jù)了92.7%的份額。
新三板公司中航時(shí)尚(835623)的前身中航健身自2009沒(méi)有叩開(kāi)深交所的大門(mén)后，從創(chuàng)業(yè)板輾轉(zhuǎn)中小板，連續(xù)7年屢次碰壁后最終借新三板擴(kuò)容的東風(fēng)，于2016年1月19日掛牌。
資料顯示，中航時(shí)尚前身中航健身成立于1998年，注冊(cè)資本500萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)為地道的國(guó)有企業(yè)，其實(shí)際控制人是中國(guó)航空技術(shù)進(jìn)出口深圳公司。掛牌新三板后，該公司雖未有融資行為，但截至2017年7月6日實(shí)現(xiàn)交易額1948萬(wàn)元。
中航時(shí)尚接觸資本的經(jīng)歷，給本土健身品牌帶來(lái)不少啟發(fā)。2013年12月底擴(kuò)容、準(zhǔn)入門(mén)檻較IPO低的新三板市場(chǎng)，便吸引了不少本土健身品牌。
新三板在線通過(guò)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新三板中“休閑健身”板塊的公司共有六家，分別為中航時(shí)尚、亞特體育、賽普健身(430747)、萬(wàn)國(guó)體育(837629)、知行健身和騏鳴股份(870546)。
掛牌后，除了中航時(shí)尚等三家公司外，萬(wàn)國(guó)體育、亞特體育和賽普健身三家公司分別融資1.75億元、1800萬(wàn)元、2400萬(wàn)元。
預(yù)付款等盈利模式之憂
至于中航健身IPO被否的原因，業(yè)界猜測(cè)主要原因有二，一是公司國(guó)有股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓，使中航時(shí)尚成為私有企業(yè)，投資者懷疑其涉嫌國(guó)有資產(chǎn)流失;二是中航時(shí)尚私有化后依然使用“中航”的名稱，產(chǎn)生了易被訴訟的風(fēng)險(xiǎn)。
中航時(shí)尚的7年艱難IPO之路，說(shuō)明資本對(duì)健身類(lèi)新興行業(yè)公司的某種擔(dān)憂。
畢竟，中國(guó)本土健身公司多是2008年后才成立，2010年后才初成規(guī)模。這類(lèi)新興行業(yè)公司沖刺IPO、或嘗試其他資本途徑時(shí)，其盈利能力、經(jīng)營(yíng)模式或商業(yè)模式等都會(huì)成為監(jiān)管層或市場(chǎng)的質(zhì)疑點(diǎn)。
持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，也是包括健身類(lèi)公司在內(nèi)的企業(yè)都會(huì)被關(guān)注的點(diǎn)。智妍咨詢集團(tuán)研究顯示，中國(guó)5940家商業(yè)健身俱樂(lè)部中，20%贏利，其余大約80%基本處在維持或虧損狀態(tài)。
這背后，更為監(jiān)管層擔(dān)憂的是，健身品牌的商業(yè)模式和資金情況。新三板在線了解到，目前多數(shù)健身俱樂(lè)部經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目、市場(chǎng)定位、營(yíng)銷(xiāo)策略雷同，特別是在“辦卡”方面，許多健身房都鼓勵(lì)顧客一次性繳納資金成為會(huì)員享受后續(xù)服務(wù)。
在預(yù)先收繳款項(xiàng)后，客戶在后續(xù)享受健身及相關(guān)服務(wù)時(shí)不需要付錢(qián)，但健身房的運(yùn)營(yíng)消耗的水、電、租金、人力、營(yíng)銷(xiāo)成本則隨行就市，所以因經(jīng)營(yíng)不善很可能導(dǎo)致虧損的情況出現(xiàn)。近年來(lái)健身房突然關(guān)閉、老板消失、會(huì)員維權(quán)的實(shí)例并不鮮見(jiàn)。
新三板在線在查閱了健身版塊六家新三板掛牌公司的年報(bào)后發(fā)現(xiàn)，預(yù)收賬款數(shù)額大，占總資產(chǎn)比率高，是健身公司的“通病”。
僅有中航時(shí)尚的預(yù)收賬款占總資產(chǎn)比率持平在10%左右的健康水準(zhǔn)。亞特體育的預(yù)收賬款占總資產(chǎn)比率從2014年的40%下降到了2016年的11.7%，其余公司不降反升。
其中，騏鳴股份2014、2015、2016年的預(yù)收款項(xiàng)為1242萬(wàn)元、1954萬(wàn)元、2289萬(wàn)元，占總資產(chǎn)比率為65%、66%、73%。
在預(yù)收款項(xiàng)余額較大的情況下，若辦卡、私教課程預(yù)付款中收取的預(yù)收款項(xiàng)資金管理不善，很可能影響公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)水平，導(dǎo)致業(yè)績(jī)上漲只是“曇花一現(xiàn)”，更有甚者會(huì)發(fā)生無(wú)法提供后續(xù)會(huì)員服務(wù)而被訴諸法律的情況。
上述問(wèn)題看出，雖然我國(guó)健身行業(yè)的外延市場(chǎng)較大，但目前整個(gè)健身市場(chǎng)的管理水平還沒(méi)有得到明顯的提高。
實(shí)際上，由于本土健身公司還沒(méi)有形成品牌或缺乏品牌影響力，相關(guān)行業(yè)周邊銷(xiāo)售的附加值也不高。以知行健身、騏鳴股份這兩家于2017年才掛牌新三板的健身公司來(lái)看，其年報(bào)均顯示收入構(gòu)成只包括健身服務(wù)費(fèi)收入和私教培訓(xùn)費(fèi)收入兩種，其他業(yè)務(wù)僅占總營(yíng)收的4%-6%。
在健身企業(yè)運(yùn)營(yíng)方面，如果有單一店面業(yè)績(jī)走高，企業(yè)則會(huì)一直復(fù)制業(yè)績(jī)高漲店面的營(yíng)業(yè)模式，而忽略該地區(qū)市場(chǎng)大環(huán)境。
此外，雖然隨著體育類(lèi)高校擴(kuò)招及大批專業(yè)運(yùn)動(dòng)員退役，每年都有大量與體育行業(yè)相關(guān)的人才涌入社會(huì)。但創(chuàng)業(yè)者和投資者都缺乏對(duì)健身市場(chǎng)的深度認(rèn)知，所以專業(yè)體育管理人才的缺口也比較大。
但不能否認(rèn)的是，健身類(lèi)公司成長(zhǎng)性客觀。
根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等三個(gè)維度來(lái)看，新三板“休閑健身”板塊掛牌公司發(fā)展可圈可點(diǎn)。
6家掛牌公司2016年總資產(chǎn)漲幅在9%至111%之間，較同行增長(zhǎng)顯著。同時(shí)，其最近兩年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率在4.75%至153.46%之間。此外，其中3家歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)最近兩年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)1倍。
基于此，相關(guān)分析認(rèn)為，隨著更多本土健身品牌進(jìn)入新三板等市場(chǎng)尋求資本，相信中國(guó)休閑健身類(lèi)本土公司，也能漸成氣候，甚至塑造出新三板的“馬甲線”。
新三板概念股已看完，大家看完本文有所了解，希望本文能幫助大家！
推薦閱讀>>>
習(xí)近平：鼓勵(lì)中德企業(yè)在“一帶一路”框架內(nèi)開(kāi)展更多務(wù)實(shí)合作
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。