緣何逐漸走向沒落？
2015年8月，在明星衣櫥完成Pre-D輪融資之后不久，就被不斷爆料個人賣家保證金普遍沒有返還、品牌商家貨款已欠了四個月、員工工資緩發、社保斷繳等象征資金鏈斷裂的新聞。記者通過梳理發現，明星衣櫥這家創業公司在造血功能不足的前提下，對于營銷和推廣的投入非常大手筆，這可能是其資金鏈隱患的最大誘因。
之前，憑借完美的營銷，讓明星衣櫥嘗到了甜頭，林清華多次對外宣稱，用5個億猛推市場。大手筆投入“女神的戰衣”、“中韓時尚王”、“愛上超模”等多個電視娛樂節目，大都是千萬級的投資，堪稱“土豪”。
瘋狂的推廣似乎并沒有拿到理想的成績。數據顯示，明星衣櫥在2015年的銷售額在20~30億元，營銷費用高達5億，占比達到25%。
同時，在明星衣櫥現在的模式中，高額的市場費用未能帶來較好的轉化率，因為消費者看到了明星穿的衣服好看，才會去購買同款，而不會因為明星穿了某件衣服就一定去購買。
過度營銷后的滑鐵盧并沒有讓創始人反思，甚至在2015年8月拿到Pre-D輪融資5000萬后，林清華計劃下一輪還要拿2個億，他坦言沒有融夠。但是，此后，并沒有再找到“接盤俠”。
“淘寶、天貓為明星衣櫥做導購提供了很好的機會。不過，通過技術將時尚元素匹配到具體產品，找到的商品質量不好。所以，我們開始自己選產品，并嘗試做自營。”林清華告訴媒體，“在這個過程種，我們發現，很多用戶想要的時尚產品國內沒有，所以必須選擇更多品牌，必須擴展到國外。”
但2016年，國家連續出臺了多項關于跨境電商的政策，保稅區發貨模式越來越不占據優勢，而要自建海外倉的物流鏈條又需要很大投入，這導致明星衣櫥的跨境業務陷入僵局。
此時，線下也曾成為明星衣櫥的一根“救命稻草”。2016年7月，明星衣櫥在廈門開了第一家線下服裝店，根據資料顯示，廈門明星衣櫥是由母公司萬象新天以2000萬投資的新公司，同時還在兩家新公司投資數百萬。
但是，過度營銷，高昂的自營成本，甚至包括明星同款切入點，也并沒有讓明星衣櫥成為唯一的購買渠道，加之自身盈利能力等諸多因素，讓明星衣櫥的“星光”逐漸暗淡。
另一邊，線下店能否成為明星衣櫥的救命稻草還很難說，因為開設線下店勢必需要高額的資金投入，而明星衣櫥目前尚不能給員工按時發放工資。
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