財經365訊（編輯 孫遠之）從2014年開始，關于愛奇藝上市的傳言就一直不絕于耳，這個傳言終于在2月28日塵埃落定。隨著愛奇藝招股說明書的披露，投資者更為深入的了解了愛奇藝與百度的關系。
此番愛奇藝上市，對百度而言，意味著多年的投入終于見到了“曙光”。一方面是巨大的財務“包袱”，終于可以松一松了，畢竟愛奇藝雖然虧損比在降低，但尚未真正盈利;另一方面是，雖然愛奇藝上市，百度的股權會被稀釋一部分，但愛奇藝依然是百度內容生態布局中極為重要的一份子，愛奇藝的獨立上市，利于其發展內容，衍生完整的產業鏈，豐富百度內容生態;最為重要的，是愛奇藝的上市，將會使得百度有更多的精力專注AI領域，二者進一步的合作，也為AI商業化落地提供了更為廣闊的空間。
愛奇藝上市 減輕百度內容支出壓力
2017年百度營收達848億元，較2007年增長4762%，年均復合增長率47.46%。但近年來百度營收增速顯著回落，2016年只有6%。2017年百度營收同比增速回升到20%，愛奇藝功不可沒。
2017年，愛奇藝占百度營收的比例達到20%，而2015年只有8%。2016年，百度、愛奇藝營收增量分別為417億和592億。愛奇藝對營收增長的貢獻率高達142%;隨著AI的崛起，2017年，愛奇藝對百度營收增的貢獻率回落到43%。
2017年Q4，愛奇藝會員付費在百度“其它服務”中的比重更是高達90%。
愛奇藝之所以能對百度營收做出貢獻，也依賴于百度對其在內容獲取上的大力支持。從2012年起，百度將愛奇藝計入百度財報。2012年當年為2.151億元、2013年是8.304億元、再到2014年的18.72億元、2015年的37.45億元、2016年的78.64億元，到了2017年，內容成本更是達到126億元人民幣。百度的內容支持占愛奇藝收入比重從2016年的67%增長至73%，占百度整體內容成本的94%。
愛奇藝在招股說明書中表示，此次募集資金扣除包銷折扣、傭金及相關發售費用后,所得款項凈額的50%擬用于擴大及增強內容產品。愛奇藝增加了從資本市場獲得直接融資的渠道，將直接減輕百度對愛奇藝的內容支持壓力。畢竟，根據百度財報披露，內容成本中絕大多數都用于支持愛奇藝內容發展。
發展產業鏈 豐富百度內容生態布局
目前愛奇藝三大股東依次為百度、小米、高瓴資本。第一大股東百度持有69.6%。愛奇藝上市后融資后，百度持股比例將被稀釋到60%一線，但仍為控股股東。
快人一步的內容“嗅覺”是愛奇藝在視頻領域后來者居上的重要原因，當然獨當一面的自制網生內容既是愛奇藝的優勢，也是愛奇藝支出中的主要部分。在2017年10月份的愛奇藝悅享會上，愛奇藝首席內容官王曉暉表示，愛奇藝在2018年投入版權采購和自制劇上的資金比2017年的100億人民幣只多不少。
除了一如既往的重視內容發展外，愛奇藝在招股書的戰略發展部分，并強調了IP的價值，提到發展與游戲相關的業務。招股書顯示：愛奇藝發布了各種形式的網絡游戲，其中包括網頁游戲、手機游戲、H5游戲，此外，還推出了一些受歡迎的網絡游戲同名作品，如文學、戲劇和電影。而未來，愛奇藝也將把高質量的IP應用于多種娛樂產品，比如在線游戲、動畫、在線文學和衍生商品。
發展相關衍生品，在完善愛奇藝產業鏈的同時，也豐富了百度內容生態的布局。華爾街分析師預計，愛奇藝將在2019年實現盈虧平衡。
專注AI，百度前景更廣闊
關于愛奇藝上市的傳聞，從2014年開始就不能間斷，到2016年的私有化風波，包括從2011年開始對愛奇藝進行“供血”計劃，這些都在一定程度上影響了百度的發展精力。
愛奇藝的招股說明書顯示，愛奇藝停止了與百度自2011年以來持續進行的用戶流量支持協議，轉為雙方共贏的合作模式。招股說明書顯示，愛奇藝和百度同意分享銷售渠道資源，以推廣智能設備/DuerOS，提升愛奇藝在業內的市場份額;愛奇藝和百度同意對各自的廣告服務展開交叉銷售，百度同意給予愛奇藝在其平臺上開展廣告活動的優先權;愛奇藝和百度同意利用各自的服務提升用戶流量;愛奇藝和百度同意，允許各自的注冊用戶和內容提供商訪問對方的平臺。此外，百度還將與愛奇藝合作，利用人工智能技術進一步優化愛奇藝的用戶體驗。
這些操作都將在一定程度上為愛奇藝帶來流量并盡可能留住用戶，同時也為百度AI提供了商業化落地的渠道。此外，對于百度而言，將愛奇藝送上資本市場，從內容成本壓力中抽身，也將有更多資金來發展AI、加速AI商業化落地的推進。
此外，從短期來看，愛奇藝的上市將會利好百度的股價走高，百度市值隨時可能突破千億;從長遠考慮，愛奇藝發展內容衍生出完整產業鏈的一個契機。愛奇藝的上市，無論對愛奇藝還是百度，都將是開啟一個新紀元的機遇。
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