目前，新三板有望再分層為主線，推動其他方面的改革，其中包括可能篩選部分創新層企業進入“精選層”，適當降低創新層企業投資者門檻等。新三板掛牌企業2016年年度報告已披露完畢。在11113家需要披露年報的企業中，有10554家已完成披露工作，其余559家公司股票將暫停轉讓，也將無緣進入創新層。
掛牌企業迎首次調層大考
去年6月份，新三板從盈利性、成長性和流動性等指標方面設置了3套并行標準，篩選出不同類型公司進入創新層，當時有953家公司進入了首批名單。截至目前，創新層公司數量變為941家，其中有882家披露了2016年年報。
數據顯示，93.31%的創新層企業在2016年實現盈利，其中有42.4%的公司凈利潤超過了3000萬元；56.69%的創新層公司凈利潤實現正增長，同比增長率超過100%的有82家。有76.87%的創新層公司營業收入同比正增長，同比增長率超過100%的有52家。
在需要披露年報的10172家基礎層公司中，有9672家完成了披露。其中，有78.6%的公司2016年盈利，724家凈利潤超過3000萬元；56.97%的基礎層公司凈利潤實現正增長，同比增長超過100%的有2283家。有69.98%的基礎層公司營業收入實現同比增長，同比增長率超過100%的有848家。
中科沃土基金董事長朱為繹表示，“創新層公司整體盈利水平要高于基礎層，創新層公司凈利潤在1000萬元至5000萬元的比例達到了57.47%，在1000萬元以上的比例達到77.64%，遠遠超過基礎層公司。相比之下，基礎層公司凈利潤的分布較為均勻，說明基礎層公司質量良莠不齊，有21.4%的公司在2016年虧損，也有29.98%的公司凈利潤超過1000萬元”。
值得關注的是，根據新三板市場分層管理辦法，每年5月份最后一個交易周的首個轉讓日調整掛牌公司所屬層級。基礎層掛牌公司符合創新層條件的將調整進入創新層；不符合創新層維持條件的則調整進入基礎層。并且，創新層企業需按時編制并披露年度報告。這意味著559家未按期披露年報的企業除了被強制暫停轉讓之外，也將無緣進入創新層。
東北證券(000686,股吧)新三板研究中心總監付立春表示，今年新三板有望迎來一波政策紅利，其中一個核心看點就是以再分層為主線，推動其他方面的改革，包括可能篩選部分創新層企業進入“精選層”，適當降低創新層企業投資者門檻等。因此，今年5月份新三板企業首次調層大考引人關注。
據聯訊證券新三板研究院根據年報篩選統計，目前已有957家尚在基礎層的企業符合創新層的進入標準。另外，在現有創新層企業中，一旦盈利性、成長性和流動性等相關指標不合格，依然會被剔除出創新層，目前已有530家企業符合創新層的維持標準。
年報監管趨嚴明顯
由于新三板市場主要服務于中小微企業，企業規模普遍較小，資質也參差不齊，因此，與滬深交易所市場相比，目前新三板對掛牌企業的年報信息披露要求較低，披露程序也較為簡單。盡管如此，不少掛牌企業年報信披內容仍不合格。
安信證券研究中心新三板研究負責人諸海濱表示，“雖然從年報結構來看，新三板公司的年報和滬深交易所上市公司年報結構框架基本一致，但是新三板公司年報信息披露要求無論是從廣度還是深度上均不及A股公司”。
據諸海濱介紹，新三板企業自愿披露的部分自由度較大，可選擇是否披露，但是這部分內容在上市公司年報中是強制披露的。此外，在信披的深度方面，以“收入構成”科目為例，新三板公司年報僅對收入構成中變動比例超過10%的內容要求披露并解釋，但是滬深交易所上市公司年報要求對占公司營業收入總額或營業利潤總額10%以上的業務，除了要披露收入外，還要披露成本和毛利率情況。
盡管如此，新三板也在加大力度對掛牌企業年報重點審查。據記者不完全統計，截至目前，新三板至少對17家公司的2016年年報發出問詢函，其中創新層公司有7家。被問詢的重點涉及企業持續經營能力、異常財務數據的核實、經營數據披露不到位、會計估計變更、關聯交易等方面。
以華燃油氣為例，新三板在對該公司2016年年報問詢函中提到，“公司現金流量表中披露支付給職工以及為職工支付的現金為7.64萬元，同時披露員工人數期初為12人，期末為13人，按公司員工為12人計算，人均月支付工資530.56元，低于揚州市區低保標準，且期末應付職工薪酬僅有2.81萬元”，其問詢要點是華燃油氣是否正常經營，是否存在拖欠職工工資情況。
未來新三板公司年報披露還需要進一步的完善，可分為自愿披露部分、收入構成部分和控參股子公司部分。自愿披露部分的行業發展趨勢和公司經營計劃對于幫助投資人理解公司所處行業以及經營目標大有裨益，同時新三板公司的年報在產品、板塊分類方面還需進一步細化，對關鍵財務數據如產品成本、毛利率需加強披露，并且對外投資方面的內容也需加以補充。