目前，新三板有望再分層為主線，推動其他方面的改革，其中包括可能篩選部分創(chuàng)新層企業(yè)進(jìn)入“精選層”，適當(dāng)降低創(chuàng)新層企業(yè)投資者門檻等。新三板掛牌企業(yè)2016年年度報告已披露完畢。在11113家需要披露年報的企業(yè)中，有10554家已完成披露工作，其余559家公司股票將暫停轉(zhuǎn)讓，也將無緣進(jìn)入創(chuàng)新層。
掛牌企業(yè)迎首次調(diào)層大考
去年6月份，新三板從盈利性、成長性和流動性等指標(biāo)方面設(shè)置了3套并行標(biāo)準(zhǔn)，篩選出不同類型公司進(jìn)入創(chuàng)新層，當(dāng)時有953家公司進(jìn)入了首批名單。截至目前，創(chuàng)新層公司數(shù)量變?yōu)?41家，其中有882家披露了2016年年報。
數(shù)據(jù)顯示，93.31%的創(chuàng)新層企業(yè)在2016年實現(xiàn)盈利，其中有42.4%的公司凈利潤超過了3000萬元；56.69%的創(chuàng)新層公司凈利潤實現(xiàn)正增長，同比增長率超過100%的有82家。有76.87%的創(chuàng)新層公司營業(yè)收入同比正增長，同比增長率超過100%的有52家。
在需要披露年報的10172家基礎(chǔ)層公司中，有9672家完成了披露。其中，有78.6%的公司2016年盈利，724家凈利潤超過3000萬元；56.97%的基礎(chǔ)層公司凈利潤實現(xiàn)正增長，同比增長超過100%的有2283家。有69.98%的基礎(chǔ)層公司營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長，同比增長率超過100%的有848家。
中科沃土基金董事長朱為繹表示，“創(chuàng)新層公司整體盈利水平要高于基礎(chǔ)層，創(chuàng)新層公司凈利潤在1000萬元至5000萬元的比例達(dá)到了57.47%，在1000萬元以上的比例達(dá)到77.64%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過基礎(chǔ)層公司。相比之下，基礎(chǔ)層公司凈利潤的分布較為均勻，說明基礎(chǔ)層公司質(zhì)量良莠不齊，有21.4%的公司在2016年虧損，也有29.98%的公司凈利潤超過1000萬元”。
值得關(guān)注的是，根據(jù)新三板市場分層管理辦法，每年5月份最后一個交易周的首個轉(zhuǎn)讓日調(diào)整掛牌公司所屬層級。基礎(chǔ)層掛牌公司符合創(chuàng)新層條件的將調(diào)整進(jìn)入創(chuàng)新層；不符合創(chuàng)新層維持條件的則調(diào)整進(jìn)入基礎(chǔ)層。并且，創(chuàng)新層企業(yè)需按時編制并披露年度報告。這意味著559家未按期披露年報的企業(yè)除了被強(qiáng)制暫停轉(zhuǎn)讓之外，也將無緣進(jìn)入創(chuàng)新層。
東北證券(000686,股吧)新三板研究中心總監(jiān)付立春表示，今年新三板有望迎來一波政策紅利，其中一個核心看點就是以再分層為主線，推動其他方面的改革，包括可能篩選部分創(chuàng)新層企業(yè)進(jìn)入“精選層”，適當(dāng)降低創(chuàng)新層企業(yè)投資者門檻等。因此，今年5月份新三板企業(yè)首次調(diào)層大考引人關(guān)注。
據(jù)聯(lián)訊證券新三板研究院根據(jù)年報篩選統(tǒng)計，目前已有957家尚在基礎(chǔ)層的企業(yè)符合創(chuàng)新層的進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)。另外，在現(xiàn)有創(chuàng)新層企業(yè)中，一旦盈利性、成長性和流動性等相關(guān)指標(biāo)不合格，依然會被剔除出創(chuàng)新層，目前已有530家企業(yè)符合創(chuàng)新層的維持標(biāo)準(zhǔn)。
年報監(jiān)管趨嚴(yán)明顯
由于新三板市場主要服務(wù)于中小微企業(yè)，企業(yè)規(guī)模普遍較小，資質(zhì)也參差不齊，因此，與滬深交易所市場相比，目前新三板對掛牌企業(yè)的年報信息披露要求較低，披露程序也較為簡單。盡管如此，不少掛牌企業(yè)年報信披內(nèi)容仍不合格。
安信證券研究中心新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱表示，“雖然從年報結(jié)構(gòu)來看，新三板公司的年報和滬深交易所上市公司年報結(jié)構(gòu)框架基本一致，但是新三板公司年報信息披露要求無論是從廣度還是深度上均不及A股公司”。
據(jù)諸海濱介紹，新三板企業(yè)自愿披露的部分自由度較大，可選擇是否披露，但是這部分內(nèi)容在上市公司年報中是強(qiáng)制披露的。此外，在信披的深度方面，以“收入構(gòu)成”科目為例，新三板公司年報僅對收入構(gòu)成中變動比例超過10%的內(nèi)容要求披露并解釋，但是滬深交易所上市公司年報要求對占公司營業(yè)收入總額或營業(yè)利潤總額10%以上的業(yè)務(wù)，除了要披露收入外，還要披露成本和毛利率情況。
盡管如此，新三板也在加大力度對掛牌企業(yè)年報重點審查。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至目前，新三板至少對17家公司的2016年年報發(fā)出問詢函，其中創(chuàng)新層公司有7家。被問詢的重點涉及企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力、異常財務(wù)數(shù)據(jù)的核實、經(jīng)營數(shù)據(jù)披露不到位、會計估計變更、關(guān)聯(lián)交易等方面。
以華燃油氣為例，新三板在對該公司2016年年報問詢函中提到，“公司現(xiàn)金流量表中披露支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為7.64萬元，同時披露員工人數(shù)期初為12人，期末為13人，按公司員工為12人計算，人均月支付工資530.56元，低于揚(yáng)州市區(qū)低保標(biāo)準(zhǔn)，且期末應(yīng)付職工薪酬僅有2.81萬元”，其問詢要點是華燃油氣是否正常經(jīng)營，是否存在拖欠職工工資情況。
未來新三板公司年報披露還需要進(jìn)一步的完善，可分為自愿披露部分、收入構(gòu)成部分和控參股子公司部分。自愿披露部分的行業(yè)發(fā)展趨勢和公司經(jīng)營計劃對于幫助投資人理解公司所處行業(yè)以及經(jīng)營目標(biāo)大有裨益，同時新三板公司的年報在產(chǎn)品、板塊分類方面還需進(jìn)一步細(xì)化，對關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)如產(chǎn)品成本、毛利率需加強(qiáng)披露，并且對外投資方面的內(nèi)容也需加以補(bǔ)充。