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國公司在中國的資本市場上估值更合理

2017-06-20 23:52? 來源:挖貝網 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:挖貝網

3月25日消息,由品牌聯(lián)盟和中國經濟會展研究會聯(lián)合主辦;北京順義新三板產業(yè)加速器和玖零股份聯(lián)合發(fā)起的“2017首屆新三板品牌峰會”在北京舉行,挖貝網作為支持媒體,對大會進行了全程圖文直播。

一直以來,品牌聯(lián)盟(837940)以“品牌,讓中國更受尊敬”為理念,一直致力于推動中國品牌產業(yè)化,中國產業(yè)品牌化的發(fā)展。此次發(fā)起倡議發(fā)起新三板品牌峰會,是為了強化新三板企業(yè)的品牌意識,促進新三板相關企業(yè)交流,最終實現(xiàn)新三板品牌的群體崛起。

百合網(834214)董事長田范江做了《新三板憑什么并購納斯達克公司》主題演講,并分享了百合網與世紀佳緣合并的案例。

他認為,任何一起合并事件都是基于商業(yè)訴求,中國的公司在中國的資本市場上可以有更好的估值。他表示,百合網十分看好新三板發(fā)展的可能性,新三板快速定增的融資能力十分高效,融資為交易的達成提供了一個保證。

以下為演講實錄:

田范江:各位嘉賓大家好,感謝主持人對百合網的溢美之詞。今天議程臨時調整,我沒有來得及做準備。這里關于百合網收購的案例很多朋友知道或者是感興趣。

首先主持人講整個交易新的狀況,現(xiàn)在已經過了一段時間,所以有些新的進展。百合網在2015年11月20日掛牌新三板,12月的時候當時和世紀佳緣簽署一個合作協(xié)議,在之后因為受到一些政策的限制,我們當時對VIE公司受到政策約束,不是特別的熟悉。2016年初調整方案,后來通過我們一個參股公司收購了世紀佳緣所有的股份,在2016年5月份世紀佳緣從納斯達克退市。

剛才講到為什么一個新三板的公司和一個納斯達克公司之間會發(fā)生這樣的交易?任何合并交易的發(fā)生,都是商業(yè)行為。我們能夠這樣交易的達成,是因為雙方在市場上都處于市場的領先地位。百合網是2015年前后開始進入這個市場。在這個市場當中會認為這兩個品牌處于領先位置,后來彼此都很難取得競爭優(yōu)勢。2015年我們提出新的戰(zhàn)略,作為婚戀網站不僅僅應該是婚戀交流,而且應該是圍繞婚戀相關的綜合服務,它的延展從單一的婚戀交流道婚禮到情感咨詢甚至到相關的理財服務。

專業(yè)婚戀網站解決的問題不僅僅是為兩個人提供相遇的機會,交流和婚姻有什么區(qū)別?交流很多時候就是一種激情,情感性。婚姻是很理性,從愛情到婚姻有一個很大的門檻。我們講一個基本的數(shù)字,女生庫里四分之三都要求男方有房,在男生庫里有四分之一說自己沒房,也就是說婚姻在愛情基礎上愛增加一些房、錢等等方面的問題。而是應該提供更加全面的服務,這時候我們提出新的業(yè)務戰(zhàn)略,但是這個新的業(yè)務戰(zhàn)略提出之后,我們在相當長一段時間之內,我們和世紀佳緣之間的競爭太過激烈,雙方實力過于接近,彼此的業(yè)務模式也是比較接近。所以說大家主要的精力和資源全都放在彼此的競爭之上。雙方的盈利都受到了很大的影響。看到新的業(yè)務機會,沒有經濟,沒有資源騰出手來占領市場。

在這樣大的背景下,兩個公司意識到可能如果繼續(xù)持續(xù)競爭,我們在競爭同時,會錯失重大的產業(yè)機會。而合并會有更大的商業(yè)價值,這是商業(yè)上的行為。雙方合并之后,我們雙方達到了2.7億以上,在國內婚戀交友市場起到領先地位。

為什么說百合網并沒有上納斯達克,而是回來了?這是第二個大的背景,還是中國的經濟實力,中國的公司在中國的資本市場上可能能得到很好的認知。世紀佳緣是不錯的公司,但是他在納斯達克沒有太多美國人使用他的服務。美國人對中國婚戀市場理解也是非常淺表。像世紀佳緣這樣的公司在納斯達克沒有太高的流動性,他的估值也起不來。他不是靠單一一個公司能夠去被改變,他的價格被低估,缺乏流動性的狀況,相當難以去改變。

因此,像特別的有本土文化的特點的公司,還是應該在本土的資本市場上得到更好的認知。在國內大家都知道世紀佳緣、百合網,但是在國外誰知道你是誰,連世紀佳緣、百合網的網址都拼不準,讀不出來。所以說在這樣一個資本市場之下,他是得不到溢價,得到折價,這是第二為什么往回,而不是往外。是因為深度植根于中國市場,中國本土文化的公司和業(yè)務形態(tài),在中國資本市場得到更好的發(fā)展地

第三為什么百合網并購了世紀佳緣之后上了新三板,而不是其他呢?新三板我們當時有一個極高發(fā)展的可能性。新三板雖然處于發(fā)展的早期,但是我們從2014年下半年的時候感覺到新三板有很多機會。果然到2015年上半年的時候迎來了新三板的第一次高峰。在那個時候我們也是很迅速的去完成了比較大的融資。這一輪融資改變民營資金的持有量。

新三板提供快速融資的能力,在主板需要很長時間,但是在新三板這一次融資我們兩三個月就完成了,從它的發(fā)起到共同完成股份的跟進,一共三個月左右的時間。所以說在新三板上我覺得還是體現(xiàn)出比較強的一種融資的能力,這個融資提供了根本的保證。

百合網從2015年開始,上新三板之前以及上了新三板之后一年多的時間里,我們是在之前融了14.8億,上了新三板之后,一個月之內分發(fā)了1.23億。剛剛過去八月份,我們完成了8.82億的。我們先后一共完成33億左右的融資。這個是新三板比較快速的融資能力,這樣的融資能力是為我們能夠這樣的交易提供了保證。這是新三板對企業(yè)發(fā)展,并且改變整個市場格局的一種支持。抓住這樣的一個機會,整個中國的婚戀市場發(fā)生一個很大的變化。

所以綜合起來看,我覺得像這樣一個案例有三點,第一點商業(yè)價值,合并之后大家能夠合作共贏,去拓展更大的市場。從婚戀交友到整個婚戀生態(tài)圈,擴大100倍。第二本土的企業(yè)在本土的資本市場可以獲得更高的溢價。第三就是新三板提供的這樣一種快速融資的能力,為我們提供了資金上的保證。所以最終就是大家看到的交易,我的分享就道這里,謝謝大家。


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