春曉君曾經(jīng)寫過新三板上業(yè)績遠(yuǎn)超A股同業(yè)龍頭企業(yè)，但市值卻只有人家8.3%的墾豐種業(yè)《甩A股同業(yè)龍頭幾條街！新三板10年“派現(xiàn)王”重啟4.4億定增》，三板企業(yè)估值普遍要低于A股，這是事實。而在三板市場定價并不完全公允情況下，企業(yè)估值就需要通過融資來確定。
企業(yè)在未上資本市場之前，其價值體現(xiàn)在企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)，例如土地、房屋、設(shè)備等等。
有些新三板企業(yè)的老板說，我們的土地很值錢啊，為什么我們公司定價這么低？要知道，企業(yè)一旦上了資本市場，其資產(chǎn)評估的方式就變了。
進(jìn)入資本市場之后，企業(yè)的資本價值就來源于市值，市值等于企業(yè)的股票價格*總股本，也等于凈利潤市盈率。并且，企業(yè)在經(jīng)過股改時，其土地價值是按照原始計價，并不是按現(xiàn)在的市場價格計算。
所以，掛牌前和掛牌后對于企業(yè)來講，應(yīng)該是不一樣。其不一樣，郭志強(qiáng)概括為以下三點(diǎn)：
首先，掛牌前的創(chuàng)始人變成掛牌后的大股東；
其次，掛牌前的企業(yè)高管變成掛牌后的職業(yè)經(jīng)理人；
第三，掛牌前的實業(yè)思維掛牌后要轉(zhuǎn)變成資本思維。
什么是實業(yè)思維和資本思維？郭志強(qiáng)舉了一個例子——
假設(shè)一個未掛牌的有限公司總股本是3000萬股，企業(yè)整場利潤第一年為1000萬元，第二年是2000萬元，每股收益就是0.33元。企業(yè)的實際控制人持有公司2000萬股，如果將企業(yè)第一第二年的凈利潤全部進(jìn)行分紅，實控人第一年能分到666萬元(稅前)，第二年能分到1333萬元(稅前)；
但是如果這個公司股改之后上了新三板，假設(shè)市盈率為10，按照市值=凈利潤*市盈率，這個公司第一年的市值是1個億，由于業(yè)績增長，第二年市值就是2個億，增長了一倍，此時，實控人持有的股票市值由6666萬元增長到13333萬元。
如果企業(yè)老板是實業(yè)思維，他會覺得后者是虛的，不如之前每年分紅幾百上千萬實在；但如果企業(yè)的老板是資本思維，就會想，如果企業(yè)的業(yè)績持續(xù)增長，市值就越來越大，而其持有的股份不變，只要隨便減持個10%，可能就相當(dāng)于實業(yè)階段5-10年才能賺回來的錢。
所以，“沒上資本市場的企業(yè)是走樓梯，上了資本市場是搭電梯”，郭志強(qiáng)說道。