導(dǎo)語：僅僅兩年前，和君商學(xué)14億元收購(gòu)匯冠股份上演“蛇吞象”名噪一時(shí)。但現(xiàn)在它卻以10億將其賤賣。

　　近日，新三板公司和君商學(xué)披露，公司將所控股的創(chuàng)業(yè)板公司匯冠股份中的部分股份，即3743.07萬股，以10億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給卓豐投資。本次交易將導(dǎo)致和君商學(xué)失去對(duì)匯冠股份的控股權(quán)。

　　本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，和君商學(xué)持有匯冠股份5295.19萬股，占其普通股總股本21.22%。本次交易后，和君商學(xué)持有匯冠股份1552.12萬股，占其普通股總股本6.22%。

　　匯冠股份在同一天的公告中還披露，和君商學(xué)和卓豐投資約定，收到全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后，和君商學(xué)將剩余所持匯冠股份股份的投票權(quán)不可撤銷地全部委托給卓豐投資行使。卓豐投資將成為匯冠股份公司控股股東。

　　和君商學(xué)稱，本次交易的目的在于促進(jìn)公司進(jìn)一步調(diào)整、優(yōu)化資源配置，聚焦公司主營(yíng)業(yè)務(wù)商學(xué)教育及培訓(xùn)的發(fā)展。

　　和君商學(xué)原是和君集團(tuán)子公司的一個(gè)內(nèi)訓(xùn)部門，2006年，和君集團(tuán)的董事長(zhǎng)王明夫和蔡萌一起出資30萬元，將部門改造成了和君商學(xué)公司。

　　2015年1月，和君商學(xué)掛牌新三板。就在和君商學(xué)掛牌僅僅半年之后，就出資13.93億從西藏丹貝手中收購(gòu)了匯冠股份2786.94萬股股票，占已發(fā)行股份的23.08%，成為控股股東。從公告提出收購(gòu)，到完成交易，只花了一個(gè)多月的時(shí)間。

　　對(duì)于如此迅速的閃電式交易和君商學(xué)當(dāng)時(shí)對(duì)外界宣稱，匯冠股份作為創(chuàng)業(yè)板IT上市公司，能夠?yàn)楹途虒W(xué)的人才提供事業(yè)舞臺(tái)和孵化平臺(tái)，并產(chǎn)生生態(tài)共生效應(yīng)。不過由于匯冠股份的股權(quán)比較分散，這可能才是和君商學(xué)看上它的主要原因。匯冠股份前三大股東分別持股38.81%、11.19%和10.28%，其他股東持股不足1%。

　　匯冠股份是北京一家創(chuàng)業(yè)板公司，2015年?duì)I收16億元，不過凈利潤(rùn)卻為-1.11億元。在和君商學(xué)控股匯冠股份之后，兩家公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表，所以在和君商學(xué)2015年年報(bào)上，主要營(yíng)收增加的5個(gè)億，都是來自匯冠股份。

　　隨著和君商學(xué)的入住，2016年匯冠股份在營(yíng)業(yè)收入與2015年基本持平的情況下，扭虧為盈凈利潤(rùn)達(dá)到了1.26億元。不過，在匯冠股份剛剛發(fā)布的三季報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，公司2017年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.21億元，同比增長(zhǎng)7.17%，遠(yuǎn)低于42.55%的行業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，凈利潤(rùn)也下降到8150.26萬元，同比下降10.1%。

　　匯冠股份不但在財(cái)務(wù)狀況上讓人擔(dān)憂，遲遲不漲的股價(jià)也成為了和君商學(xué)的一塊心病。和君商學(xué)除了10億元賣掉的股份外，公司目前還持有匯冠股份1552.12萬股。按照目前停牌中的22.28元的股價(jià)來看，剩余部分的價(jià)格在3.5億元左右。也就是說，和君商學(xué)在匯冠股份上不但絲毫未賺，反而還有部分虧損，此時(shí)和君商學(xué)退出匯冠股份恐怕也是防止賠了夫人又折兵。

　　和君商學(xué)的財(cái)報(bào)顯示，2015年時(shí)，和君商學(xué)的營(yíng)業(yè)總收入才只有5.34億元，當(dāng)年虧損1194.53萬元，那么和君商學(xué)是怎么用13.93億元收購(gòu)匯冠股份的2786.94萬股從而上演一出“蛇吞象”的呢？

　　這一切恐怕都要?dú)w功于“和君系”純熟的資本運(yùn)作和王明夫的個(gè)人關(guān)系。

　　公開資料顯示，王明夫歷任君安證券研究所所長(zhǎng)、君安證券收購(gòu)兼并部總經(jīng)理、中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所執(zhí)行所長(zhǎng)等職務(wù)。同時(shí)兼任《人民日?qǐng)?bào)》社之中國(guó)華聞控股、深圳機(jī)場(chǎng)(8.79 -0.34%,診股)、用友軟件、燃?xì)夤煞荨②M州城建集團(tuán)等多家大型企業(yè)集團(tuán)的獨(dú)立董事。王明夫的人際關(guān)系絕非泛泛之輩。

　　和君商學(xué)掛牌新三板后，和君商學(xué)定向增發(fā)3次，共募資17.29億元，參與定增的不乏上市公司股東和資本大佬。

　　2015年4月，和君商學(xué)掛牌三個(gè)月左右，完成了第一次增發(fā)，以100元/股募集2.65億元。包括俞敏洪、王亞偉等在內(nèi)的“大佬”，都參與了這次增發(fā)。這些企業(yè)家和投資大V的背書無疑為接下來的融資創(chuàng)造了最好的基礎(chǔ)。

　　2015年10月，在股本10轉(zhuǎn)增70后，和君商學(xué)以30元/股的價(jià)格募集6億元，A股公司欣旺達(dá)(11.52 +0.35%,診股)等18位投資者參與了認(rèn)購(gòu)。2015年12月31日，和君商學(xué)以30元/股募集8.64億，知行投資、蓮朋投資、和君集團(tuán)等24位投資者參與了認(rèn)購(gòu)。

　　2015年7月，和君商學(xué)通過質(zhì)押700萬股權(quán)向民生銀行(8.24 -0.60%,診股)貸款10.5億元，接下來的11月，和君商學(xué)又向母公司和君集團(tuán)借款不超過5億元，借款期限不超過1年。

　　通過定增、股權(quán)質(zhì)押、借款等一系列動(dòng)作，和君商學(xué)在掛牌新三板的一年內(nèi)，通過各種途徑籌了足足有30億元之多。