投資要點
上周新三板無新增掛牌企業。1）行業概況。截至2017年6月9日，新三板掛牌文娛行業共有公司219家，待掛牌公司2家，已進行做市轉讓的企業為26家，做市文娛公司數量占新三板文娛行業（219只）的11.84%，而做市文娛企業總市值（124.52億元）占所有掛牌文娛企業總市值（998.98億元）的12.47%。2）新增掛牌。上周新三板文娛行業無新增掛牌企業。3）上周新三板有兩家文娛企業發布增發預案。近四周新三板文娛行業擬融資額30740萬。上周新三板有兩家文娛企業完成增發。世紀優優上周分別向深圳前海景智嶸能源科技有限公司、北京裕發嘉華投資有限公司、天津京潮宏富商務咨詢合伙企業各發行19.85萬股，共計59.55萬股股票，募集資金3000.129萬元，用于補充流動資金及影視版權采購。嘉行傳媒上周向石河子市君毅云揚股權投資有限合伙企業發行100萬股股票，募集資金25000萬元，用于進一步開展電視、電影和影視錄音制作方面的業務。近四周新三板文娛行業實際募資總額達4.17億元。2016年至今新三板掛牌文娛企業實際募資總額達72.78億元。
上周新三板、A股、港股、美股交易回顧。1）新三板：做市轉讓板塊共有6只股票上漲，漲幅前三位為唯優傳媒、精鷹傳媒、ST春秋，漲幅分別為30.00%/17.58%/3.92%；上周成交額最高的前三位分別為英雄互娛、雷石集團、新片場，成交額分別為2184.85/1520.79/1499.52萬元。2）A股：主板文娛行業42家公司中4家公司上漲，漲幅前四位為游久游戲、萬家文化、三七互娛、天神娛樂。3）港股：港股市場中概股文娛行業14家公司中共有5家公司上漲，分別為世紀睿科、拉近網娛、非凡中國、中國創意控股、中國數字視頻。4）美股：美股中概股文娛行業公司WecastNetwork周跌幅為13.74%。
文娛行業投融資資訊一覽。1）一級市場：“火星文化”完成8000萬元B輪融資，首發中影年年完成數千萬融資估值4億，《血色蒼穹》要做全產業鏈運營，“櫻桃來了”獲左馭數百萬元天使輪投資，社交媒體精準營銷平臺匯牛獲4000萬A輪融資。2）二級市場：視頻電商平臺Yeay完成490萬美元融資，3000萬美元投資IPGroup星河集團全球創業服務網絡又添新成員。3）新三板市場：楊冪旗下公司嘉行傳媒完成2.5億元定增融資。
估值分析和投資建議。新三板文娛板塊估值水平較三板整體溢價7.97%，較A股文娛板塊折價36.32%，較港股中概股文娛行業折價14.32%，是一級市場的2.3倍。建議重點關注三條主線：1）具有優質IP和制作實力的文娛內容供應商，推薦唐人影視、華強方特、耀客文娛，建議關注盛夏星空、能量傳播、青雨文娛等；2）擁有（發行和映播）渠道或（線上）平臺優勢的資源整合者，推薦大地院線、永樂文化、長江文化，建議關注中視文化、基美影業、星光電影等；3）布局產業衍生持續深化IP或品牌的價值開拓者，推薦華強方特、開心麻花、華誼創星、小白龍、詠聲動漫，建議關注夢之城等。基于以上選股主線共篩選出17只股票作為精選股票池。
風險因素：政策監管風險、市場競爭加劇風險、文娛產品的適銷性風險等。
文娛行業綜合資訊一覽。1）歡瑞世紀攜手安徽衛視再推“電視劇排播+廣告招商”；2）新文化7億開啟“美人魚”“西游”；3）新《神奇女俠》內地4天票房不足3億，開畫火爆后后勁不足；4）大業創智揭秘《跑男》的線下產業鏈；5）首次由臺轉網，《2017快男》瞄準網綜市場打造“95后潮綜藝”；6）日本公信榜Oricon發布2017年各類作品銷量上半年排行。