![[安信證券]新三板主題報(bào)告：“小”品類，大未來-創(chuàng)新升級(jí)中的棋牌游戲行業(yè).jpg](/uploads/image/20170722/1500724338140178.jpg "[安信證券]新三板主題報(bào)告：“小”品類，大未來-創(chuàng)新升級(jí)中的棋牌游戲行業(yè).jpg")
棋牌游戲：國(guó)之精髓，地方棋牌剛需大：棋牌游戲是棋盤游戲和牌類游戲的統(tǒng)稱，棋牌文化在我國(guó)源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，棋牌類從明清開始一度興盛，已有數(shù)百年的發(fā)展歷史，如今早已經(jīng)從線下發(fā)展到PC端和各種移動(dòng)終端。GPC數(shù)據(jù)顯示，2016年棋牌游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到58.6億元，棋牌類游戲用戶規(guī)模達(dá)到2.58億人，其中地方特色棋牌游戲用戶規(guī)模超1.5億(占據(jù)58%份額)，地方棋牌剛需大+房卡模式+社交模式創(chuàng)新帶動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
定海神針：政策利好+強(qiáng)力監(jiān)管+嚴(yán)格規(guī)范，棋牌行業(yè)迎良性發(fā)展勢(shì)頭：(1)2016年10月28日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于加快發(fā)展健身休閑產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)，2025年健身休閑產(chǎn)業(yè)要達(dá)到3萬億的市場(chǎng)規(guī)模，其中棋牌被列為重點(diǎn)扶持的體育項(xiàng)目;(2)2016年9月，全國(guó)競(jìng)技二打一撲克錦標(biāo)賽啟動(dòng)儀式，這也是國(guó)家體育總局棋牌運(yùn)動(dòng)管理中心牽頭主辦的第一次全國(guó)性棋牌大賽，可以說從國(guó)家政策到項(xiàng)目運(yùn)行都對(duì)棋牌行業(yè)產(chǎn)業(yè)有所促進(jìn);(3)近年來，國(guó)家對(duì)電子游戲，尤其是移動(dòng)平臺(tái)上的游戲作品加大了管理的力度，圍繞“玩家的充值行為不可被平臺(tái)利用和引導(dǎo)”這一核心，建立了有封頂、不回流、不抽頭三項(xiàng)硬性規(guī)定，原本亂象叢生的游戲市場(chǎng)也終于開始漸漸的規(guī)范化，這也利好響應(yīng)政策號(hào)召規(guī)范的企業(yè)不斷做大。
商業(yè)模式：小品類大未來。行業(yè)格局上全國(guó)+地方棋牌各有特色，海外棋牌吸人眼球：從PC端到移動(dòng)端。棋牌從最初的線下，到PC時(shí)代的線上平臺(tái)，再到移動(dòng)端的快速增長(zhǎng)。從老人到年輕人，從低學(xué)歷、中低收入到較高學(xué)歷人群。根據(jù)不同的運(yùn)作方式，棋牌游戲市場(chǎng)還可分為全國(guó)性市場(chǎng)和地方性市場(chǎng)。根據(jù)發(fā)展歷程、公司經(jīng)營(yíng)和用戶數(shù)據(jù)，得到游戲幣模式下的在線棋牌公司競(jìng)爭(zhēng)格局分為三大梯隊(duì)：以騰訊/JJ游戲/力港網(wǎng)絡(luò)為首的第一/二/三梯度。傳統(tǒng)模式：游戲幣模式占據(jù)大頭，同質(zhì)化嚴(yán)重;房卡模式：創(chuàng)新發(fā)展給棋牌行業(yè)新一次發(fā)展機(jī)遇。基于熟人關(guān)系，開房組局都是基于社交應(yīng)用的“好友”關(guān)系，玩家通過購買“房卡”創(chuàng)建游戲房間，然后通過微信或者QQ將房間號(hào)分享給好友，邀請(qǐng)好友進(jìn)入房間游戲。總的來說，房卡模式集合了線上棋牌的優(yōu)勢(shì)(隨時(shí)約局)，同時(shí)又集合了線下棋牌室的優(yōu)點(diǎn)，房卡模式的出現(xiàn)將帶動(dòng)棋牌游戲迎來新一輪的增長(zhǎng)。
回歸公司：三家新三板棋牌游戲類公司：力港網(wǎng)絡(luò)(834385.OC)：新三板游戲類公司的一位實(shí)力派;愛玩網(wǎng)絡(luò)(835381.OC)：研發(fā)團(tuán)隊(duì)參與“QQ游戲”等多款棋牌游戲開發(fā);風(fēng)雷網(wǎng)絡(luò)(833710.OC)：深耕東北地區(qū)的地方性網(wǎng)絡(luò)棋牌游戲公司。綜合基本面和估值情況，建議關(guān)注力港網(wǎng)絡(luò)。
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