在當前環境下，應堅守安全邊際，側重價值風格基金，尤其是具有扎實的基本面研究功底、注重組合性價比的產品；此外，雖然當前市場風格切換尚缺乏條件，但可從左側布局的角度適當關注具備突出選股能力的成長風格基金。
大類資產配置
A股市場仍以把握結構性投資機會為主，注重業績和估值優勢的確定性品種，在基金選擇上考慮基金抱團風險逐漸上升以及市場熱點的擴散，需關注基金規模以及持股集中度等因素進行產品的篩選，同時可適當增加對于成長風格產品的關注；港股今年以來屢創新高，但隨著估值階段性高點以及美聯儲加息的開啟，短期波動風險也在加大，雖然港股中期上升的邏輯仍在，但短期需要警惕風險的積累；債券市場在貨幣政策和監管方向尚未轉向的背景下，債券市場反彈行情難以持續，把握交易性機會難度較大；此外，就商品類資產來看，在全球央行加息的大環境下，黃金價格要想上行必須有更強大的避險需求推動，目前局面恐怕很難從根本上扭轉金價的弱勢走向；我們對能源商品類QDII保持看空態度。
基金投資具體配置建議如下：積極型投資者可以配置20%的主動股票型基金，20%積極配置混合型基金，40%的靈活配置混合型基金，20%的保守配置混合型基金；穩健型投資者可以配置30%的靈活配置混合型基金，30%的保守配置混合型基金，40%的貨幣市場基金；保守型投資者可以配置20%的保守配置混合型基金，20%的債券型基金，60%的貨幣市場基金或理財型債基。
權益類開放式基金：
注重業績和估值優勢確定性品種
雖然監管緩和及流動性呵護促成市場反彈，但金融去杠桿的主基調短期不會發生逆轉，去杠桿仍將溫和有序的推進，同時在抑制資產價格泡沫的目標下，貨幣政策中性偏緊的取向難以發生改變，流動性對于權益類市場的制約猶存。此外，經濟見頂回落壓力開始顯現，經濟增長小幅回落也將帶動盈利預期的下滑，在當前基本面復蘇預期放緩以及中長期流動性約束下，市場上行空間仍然有限。對于7月份的市場，仍需注重結構，圍繞價值投資主線，注重業績和估值優勢的確定性品種，與此同時，成長股經歷了長期調整后，其中一些估值合理的優質股票也值得布局。
權益類基金投資方面，應在價值投資理念及基本面主導的背景下，側重價值風格的基金，尤其是具有扎實的基本面研究功底、注重組合性價比的產品，從左側布局的角度適當關注選股能力突出的成長風格基金。在具體的組合搭配及產品選擇上，首先，在經濟基本面見頂回落壓力開始顯現、偏謹慎的市場情緒主導下，消費板塊的確定性增長以及防御屬性依然有相對優勢，但考慮基金抱團風險逐漸上升以及市場熱點的擴散，需關注基金規模以及持股集中度等因素進行產品的篩選；其次，價值投資理念及基本面主導的背景下繼續關注具有扎實的基本面研究功底、注重組合性價比的基金產品；最后，成長股整體的風格切換仍缺乏條件，但其中估值回落、質地較優的成長股逐步具備投資機會，具備突出選股能力的成長風格基金可適當關注。
固定收益類基金：
關注風格靈活高等級信用產品
6月市場悲觀預期得到修復，債券市場出現階段性交易行情。短期內基本面對債券市場仍具備一定支撐，同時貨幣政策和監管因素仍是影響市場走勢的主要因素。預計7月債券市場反彈行情難以持續，把握交易型機會難度較大；同時盡管6月收益下行已傳導至低等級債券，但在經濟下行和監管升級背景下信用利差縮窄趨勢難以持續，預計高等級債券將有更好表現。
盡管6月債券市場明顯回暖，但當前主導債券市場行情的監管因素和貨幣政策仍未有明顯轉向跡象，債券市場大概率將維持震蕩格局。在此基礎上，我們仍認為管理人債券投資能力是債券基金產品獲得穩定業績和有效實現風險控制的主要來源，建議從過去市場風格切換和券種投資機會轉換的階段產品歷史表現入手，對其中能獲得持續穩定業績的產品進行重點關注；同時將基金公司債券投資經驗和整體歷史業績作為評價債券投資能力的輔助因素。另一方面，基于中長期市場風格的不確定性和信用利差大概率走闊的判斷，建議從產品投資風格入手，對投資風格靈活以及傾向高等級信用債的產品適當予以關注。
QDII基金：
警惕風險累積分散多元投資
進入6月，此前一路高歌猛進的美股、港股出現不同程度的震蕩調整。近期美國部分濟數據出現波動，短期內美股走勢波動概率將被放大。
隨著美股見頂風險越來越大，具備估值優勢的港股極有可能成為外資青睞的標的市場，在內地資金“北水南下”的基礎上或迎來外圍資金的“西水東進”。不過目前港股估值已達到階段性高點，短期或面臨技術性回調，此外美聯儲加息的開啟對港股市場亦將產生一定影響。建議7月適度降低美股及港股QDII基金的配置比例，實現多領域多元化投資，規避市場變數引發的風險。目前，投資美國REITs的QDII具備一定的固定收益屬性，可作為低風險資產納入組合，從而在保持投資組合獲益能力的同時靜待市場風險釋放。
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