數(shù)據(jù)顯示，今年4月份以來，超過30家公司相繼發(fā)布了控股股東、實(shí)際控制人、公司董事和高管增持公司股票的公告。其中，自2017年1月份至公告日，有22家公司的股價在這期間出現(xiàn)了不同程度的下跌，占比近70%，其中跌幅較大的公司有點(diǎn)點(diǎn)客、疆能股份、中海陽等。 4月初至今，新三板市場的做市指數(shù)接連下跌，期間更是經(jīng)歷了連續(xù)23個交易日收綠，并于6月8日做市指數(shù)到達(dá)了1062.15點(diǎn)的年內(nèi)最低位。持續(xù)兩個月的指數(shù)下跌，給新三板做市企業(yè)較大的股價下行壓力，不少做市企業(yè)大股東直接增持。
但值得關(guān)注的是，與A股上市公司大股東增持后股價接連上漲不同，短期來看，新三板市場并沒有對股東釋放出的積極信號給予及時反應(yīng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，在以上公告大股東增持行為的公司中，剔除沒有交易的公司之外，五個交易日內(nèi)股價出現(xiàn)上漲的公司只有8家，其中漲幅相對較大的是天立坤鑫、奧派股份、同濟(jì)醫(yī)藥；但同期股價下跌的公司達(dá)到了13家，豐兆新材、中科國信等跌幅靠前。
安信證券研究中心新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱表示，新三板企業(yè)大股東之所以選擇增持，部分原因是因?yàn)榭礈?zhǔn)了公司估值目前正處于低位，同時因其對企業(yè)未來持續(xù)發(fā)展充滿信心。但新三板做市指數(shù)長時間持續(xù)下跌，給市場渲染了較為悲觀的投資情緒，令不少投資者望而止步。此外，在下跌幅度較為明顯的公司中，也存在因業(yè)績不達(dá)預(yù)期等因素，導(dǎo)致投資者對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生懷疑。
同時，不同于A股上市公司大股東為吸引公司員工增持而紛紛“兜底”，一些掛牌公司的大股東、高管在拿出真金白銀增持公司股份時，并未設(shè)置相關(guān)的“兜底增持”條款。諸海濱表示：“新三板500萬的準(zhǔn)入門檻限制了絕大多數(shù)員工進(jìn)入市場交易，因此導(dǎo)致新三板市場不存在‘兜底增持’的先決條件。”
諸海濱表示，雖然市場對大股東增持股票行為的反應(yīng)并不十分熱烈、股價也有所下跌，但這其中存在一批質(zhì)量較優(yōu)的公司，因整體市場下行作用被“錯殺”、企業(yè)價值被低估的情況。對于那些近期有大股東增持的、估值處于低位且2016年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的公司，還是值得投資者積極關(guān)注的。
根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》的相關(guān)規(guī)定，個人投資者想要進(jìn)入市場必須滿足兩個條件：一是投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬元人民幣以上；二是具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。這種高準(zhǔn)入門檻將絕大多數(shù)員工排除在外。