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新三板財經:質押新規初見成效 上市公司積極尋找融資新途徑

2018-03-23 09:14? 來源: 中國證券報·中證網(北京 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源: 中國證券報·中證網(北京

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財經365訊(編輯 孫遠之)《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法》及《證券公司參與股票質押式回購交易風險管理指引》(簡稱“質押新規”)實施已逾一周,市場變化在逐漸顯現。中國證券報記者日前了解到,在新規指引下,券商正積極加強股權質押業務風險防控,在排查原有項目“地雷”同時,謹慎開展新增業務,股權質押率大幅下降,質押股票質地要求大大提高,甚至有券商全面拒絕虧損公司的股票。上市公司在質押比例和質押率多重受限情況下,在積極尋找新的融資“補血”途徑,可轉債等業務受更多關注。

嚴控風險

華南一家大型券商業務負責人告訴中國證券報記者,在質押新規實施后,其所在機構調整業務操作標準,最明顯的一條是對參與質押的股票質地提高要求。

除對股票質地提出要求,中國證券報記者了解到,大多數券商調低股權質押的質押率。這位人士介紹:“以前我們一些質地好的大票質押的折扣(質押率)可做到6折甚至7折,現在最高不會超過5折,最低只有1折。”

目前,在股票質押業務成本方面,中國證券報記者了解到,目前券商給予客戶的回購利率已達7%到7.5%,甚至更高。

一家小型券商股票質押業務人士表示,券商開展股票質押業務資金大量來源于銀行。銀行基本上自己做股票質押業務,給客戶的回購利率要達7.5%以上。

規模收縮

隨著質押新規逐步落地及券商防控風險意識強化,股權質押業務規模明顯縮減。

上海證券信用業務總部總經理蔣蔚說,從行業看,自質押新規發布后新增質押業務較少,公司還對原有的一些業務做了清理,如一些券商線上小額質押融資業務被叫停。質押新規出臺以來,公司積極梳理現有存量項目,排查風險,如發現問題,會及時與客戶協商要求提前結束該項目。

前述華南大型券商業務負責人告訴中國證券報記者,從質押新規征求意見以來,公司相關業務規模明顯縮減。

蔣蔚表示,從行業看,券商股票質押業務資金來源以自有資金居多。質押新規要求,券商自有資金開展股票質押業務要與凈資本掛鉤。這對小規模券商影響較大:一方面,是原有超出質押新規規定規模的業務需壓縮;另一方面,意味著新增業務空間受限。

有觀點認為,隨著場內股票質押業務從嚴,部分業務流向場外。

中國證券報從業內人士了解到,監管部門目前已把場外質押也納入監管視野。比如,在給一些券商進行培訓時,一些監管業務負責人就強調,不允許券商提供與股權質押相關的第三方增值服務,也不允許券商作為場外股權質押業務質權人。

事實上,一些企業在積極尋找新的融資渠道。券商等機構積極支持優質上市公司“換路補血”,可轉債等都是當下較好的融資方式。

增速趨緩

展望今年股票質押業務發展情況,有券商分析師表示,預計券商股票質押業務整體增速會有所下降。主要原因是,質押新規對股票質押比例等有嚴格限制;資金成本在提升,通過券商資管計劃開展股票質押業務受限制,這些都對資金供給有一定影響;目前,股票質押風險仍沒有完全緩解;前兩年股票質押業務高速增長,帶來高基數,也影響今年業務增速。

業內人士認為,隨著新股不斷發行,市場仍將不斷有新增的股票質押業務。

某券商股票質押業務人士表示:“對新上市股票,尤其是不滿半年的,大部分券商持謹慎態度,不太會開展股票質押業務。”

除規模增速預計有所下降外,利差收窄很可能是今年股票質押業務另一大特征。上述券商分析師表示,隨著資金成本上升,預計今年,該業務利差將有所收窄。股票質押業務整體規模預計保持相對穩定,但很難再有大發展。因此,券商在維持該項業務發展的同時,將更重視尋找其他業務增長點,如財富管理、私募托管、直投等。

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