根據(jù)截至4月18日的iFind數(shù)據(jù)，到2016年年底，險(xiǎn)資重倉(cāng)上市公司流通股涉及股票414只(剔除重復(fù))，涉及的保險(xiǎn)資金賬戶(hù)共121個(gè)(剔除重復(fù))，其中，萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶(hù)24個(gè)，普通保險(xiǎn)賬戶(hù)20個(gè)，分紅險(xiǎn)賬戶(hù)18個(gè)。從險(xiǎn)資增持?jǐn)?shù)量排行榜來(lái)看，保險(xiǎn)公司的股票較受保險(xiǎn)資金的青睞，險(xiǎn)資青睞同行的特征較為明顯。

平安太保獲險(xiǎn)資青睞

數(shù)據(jù)顯示，在險(xiǎn)資去年四季度增持的個(gè)股中，廣發(fā)證券成為增持?jǐn)?shù)量最多的股票，增持?jǐn)?shù)量約為1.77億股，持倉(cāng)市值增加了約30.12億元。此外，增持?jǐn)?shù)量超過(guò)1000萬(wàn)股的股票從高到低還包括中國(guó)平安、中國(guó)太保、金地集團(tuán)、三安光電、環(huán)旭電子、光明乳業(yè)、天宸股份、人福醫(yī)藥、首開(kāi)股份、冠福股份、中航資本和首鋼股份。

具體來(lái)看，華夏人壽的萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶(hù)截至2016年12月31日持有中國(guó)平安約7.88億股，比上一報(bào)告期增加了約5719.43萬(wàn)股；持倉(cāng)市值約為279.3億元，比上一報(bào)告期增加了約29.55億元。天安財(cái)險(xiǎn)的保贏1號(hào)產(chǎn)品賬戶(hù)截至2016年12月31日持有中國(guó)太保約1.58億股，比上一報(bào)告期增加了約3228.46萬(wàn)股；持倉(cāng)市值約為43.98億元，比上一報(bào)告期增加了約7.73億元。

在險(xiǎn)資去年四季度減持的個(gè)股中，農(nóng)業(yè)銀行成為減持?jǐn)?shù)量最多的股票，人保壽險(xiǎn)的一個(gè)普通保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶(hù)減持該股數(shù)量約為1.44億股，持倉(cāng)市值減少了約4.82億元。不過(guò)，安邦人壽的穩(wěn)健型投資組合去年四季度新進(jìn)該股，共買(mǎi)入約8.81億股，持倉(cāng)市值約27.32億元。此外，險(xiǎn)資減持?jǐn)?shù)量超過(guò)1億股的股票還包括招商輪船和光大銀行，減持?jǐn)?shù)量在2000萬(wàn)股到5000萬(wàn)股之間的股票包括海格通信、天齊鋰業(yè)、大洋電機(jī)和東華科技。

多因素利好保險(xiǎn)股

險(xiǎn)資為何青睞同行股票并大幅增持？接受記者采訪(fǎng)的分析人士認(rèn)為，保險(xiǎn)股符合險(xiǎn)資的價(jià)值投資理念，并且同時(shí)看好2017年保險(xiǎn)股的走勢(shì)。

某券商非銀分析師趙桐(化名)對(duì)記者表示，這可能有幾方面原因，一是從保險(xiǎn)股的基本面來(lái)看，保費(fèi)保持著較高速度的增速，二是險(xiǎn)資投資收益率將觸底反彈，三是長(zhǎng)期來(lái)看保險(xiǎn)公司的內(nèi)涵價(jià)值和新業(yè)務(wù)價(jià)值持續(xù)改善，四是2017年四季度險(xiǎn)企可能迎來(lái)利潤(rùn)拐點(diǎn)。

“險(xiǎn)資對(duì)同行很了解，投資保險(xiǎn)股符合他們的需求。”另一券商非銀分析師指出。

海通證券發(fā)布年報(bào)明確指出：保險(xiǎn)看好邏輯不斷驗(yàn)證，增配并堅(jiān)定持有。該報(bào)告指出，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)可比口徑下的新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)分別為54%、49%、56%和36%，創(chuàng)下歷史新高。同時(shí)，預(yù)計(jì)隨著利率上行，今年險(xiǎn)企固定收益類(lèi)投資的收益率普遍超過(guò)5%，利差維持高位。該報(bào)告還指出，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，加息周期前期的保險(xiǎn)股相對(duì)大盤(pán)股有著較強(qiáng)的表現(xiàn)。2016年10 月下旬開(kāi)始的利率上行能顯著改善利差預(yù)期，提升保險(xiǎn)公司未來(lái)利潤(rùn)。

從險(xiǎn)企“開(kāi)門(mén)紅”期間個(gè)險(xiǎn)新單增速、險(xiǎn)企投資環(huán)境、保險(xiǎn)股估值等方面分析了看好保險(xiǎn)股的原因。

長(zhǎng)江證券發(fā)布研報(bào)指出，保險(xiǎn)價(jià)值的高成長(zhǎng)性在于新單高增速和結(jié)構(gòu)深優(yōu)化，2016年度業(yè)績(jī)已經(jīng)有所體現(xiàn)，個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)增速在30%-60%，帶動(dòng)新業(yè)務(wù)價(jià)值率較大提升，今年前兩個(gè)月保費(fèi)增速仍超30%，高成長(zhǎng)性可持續(xù)，價(jià)值的高成長(zhǎng)性將直接體現(xiàn)在未來(lái)險(xiǎn)企盈利能力的高成長(zhǎng)性。從估值來(lái)看，當(dāng)前保險(xiǎn)股估值接近歷史最低， 同時(shí)，利率上行對(duì)保險(xiǎn)估值將有顯著提升。

做二級(jí)市場(chǎng)價(jià)值投資者

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在二級(jí)市場(chǎng)上，險(xiǎn)資青睞保險(xiǎn)股之外，還會(huì)選擇其他行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行投資，整體來(lái)看，預(yù)計(jì)今年險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)的投資力度會(huì)加大，但不會(huì)出現(xiàn)快進(jìn)快出的現(xiàn)象，而會(huì)更加強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資。

趙桐表示，從險(xiǎn)資的大類(lèi)資產(chǎn)配置來(lái)看，今年債券市場(chǎng)和另類(lèi)投資市場(chǎng)面臨兩個(gè)挑戰(zhàn)，一是好資產(chǎn)難找，二是這兩個(gè)領(lǐng)域都面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，險(xiǎn)資的海外投資預(yù)計(jì)也會(huì)受到較多的限制。因此，二級(jí)市場(chǎng)投資是險(xiǎn)資有限的可投資領(lǐng)域之一。

他同時(shí)指出，在今年的投資大環(huán)境和監(jiān)管要求下，險(xiǎn)資會(huì)更加注重價(jià)值投資，快進(jìn)快出的現(xiàn)象不會(huì)出現(xiàn)。險(xiǎn)資選擇股票會(huì)更加注重上市公司的基本面和合理的估值水平，青睞業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)。

近日，中國(guó)人壽以30億元入股京能電力，持股比例約10.8%，成為位列京能電力實(shí)際控制人京能集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方之后的第二大股東。在詳解入股緣由時(shí)，中國(guó)人壽強(qiáng)調(diào)其“善意投資人”的身份，這也得到了上市公司京能電力的歡迎。

對(duì)于險(xiǎn)資投資，保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝日前也強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和多元化投資。做長(zhǎng)期資金的提供者，不做短期資金的炒作者，同時(shí)，他還指出，今后一段時(shí)期將對(duì)險(xiǎn)企進(jìn)行分類(lèi)監(jiān)管和重點(diǎn)監(jiān)管，支持穩(wěn)健規(guī)范的拓展業(yè)務(wù)，限制或取消高風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的有關(guān)業(yè)務(wù)。