財經365訊,若房地產償債高峰期遇上調控年，那么2018年，房企的日子或許比想象的更難過。如今看來，有境外融資渠道的房企忙著去境外找錢，沒有這一融資渠道的房企，出現回流信托融資的跡象。
據克而瑞監測數據統計顯示，2017年前個11月，108家房企融資總額為10014億元，同比下降4%，占2016年融資總量的90%，預計全年融資總額相較于2016年持平或有小幅下滑。
克而瑞認為，2017年全年房企融資總量并未出現明顯下滑，究其原因，主要是部分龍頭企業融資力度較大所致，比如中國恒大、陽光城[股評]等企業。另外，其余超半數企業融資總量較于2016年出現大幅下降，這意味著，在融資環境日益收緊的情況下，中小房企可能面臨資金危局。
境外融資規模擴大
2016年11月份以來，開發商的多種融資渠道被封堵，鑒于壓低房地產行業杠桿率，降低金融系統性風險的考慮，境內融資渠道不再暢通。融資難遇上調控年，再加上銷售回款低于預期，賬上不再趴著可以拿去買理財產品的閑錢，償債期迫近，調控沒有放松信號。
種種跡象，讓開發商嗅到了危險的氣息。臨近年底，不少房企都在忙著“找錢”，其中，借道海外融資是緩解資金壓力的重要渠道。
事實上，在過去幾年房企融資演變歷史中，借道境外舉債確實曾力挽狂瀾，甚至數百億元的永續債曾成就一個企業一躍成為行業龍頭。
克而瑞稱，據不完全統計顯示，截至目前，2017年108家房企境外發債合計1993億元人民幣，占總融資額約兩成，而2016年全年房企境外發債僅約626億元人民幣。如中國恒大、碧桂園、綠地集團等紛紛到海外進行發債。另據克而瑞監測數據統計顯示，今年前11個月，房企境外融資規模達到2553億元，占融資總額的25%，較2016年全年上升11個百分點，重新成為了房企的重要融資手段。
克而瑞分析認為，2016年由于國內融資環境寬松，企業更偏向于國內發債，境外發債的多為融資能力較強的規模房企，其中“TOP10房企”境外發債占比從2015年的31%大幅上漲到了2016年的53%。2017年由于信貸逐步收緊，擴張中的中型房企增加了境外發債，“TOP30-TOP50的房企”境外發債占比從2016年的8%增長到了38%，“TOP10房企”的比例則縮減到了36%。
然而，值得注意的是，這些境外的錢并不便宜。這些不便宜的錢最終將成為侵蝕房企利潤的黑洞。