都知道老許以2900億資產榮登中國首富。可很少有人關注，去年11月，胡潤發布《2017胡潤套現企業家榜》：2016年7月至2017年，老許累計自恒大獲得分紅33億元。自2009年上市開始算，老許累計自恒大分紅超200億元。
實際上，恒大地產獲取現金流能力一般。恒大地產分紅比例最高年份是2013年-2015年，每股0.43元、0.43元、0.38元。即便這3年，恒大地產的現金流也非常羸弱。
對比這3年中兩個數據：恒大“股東應占利潤”和“投資物業公平值收益”。恒大“股東應占利潤”分別是126億元、126億元和104億元;投資物業公平值收益分別是58.15億元、93.93億和128億。
由此見，“股東應占利潤”和并無現金流的“投資物業公平值收益”差距越變越小。2014年，差不過30億元;2015年，無現金流賬面利潤——“投資物業公平值收益”反而過超“股東應占利潤”，超24億元。
利潤是“假”的，分到許家印手里的錢可是真金白銀。再算上這些年恒大一直靠舉債度日，令恒大現金流異常緊繃。
2017年數據：去年初恒大流動負債7333.94億元，銷售額只有5009億元——不能覆蓋短期負債。另外再算上2018年的土地支出、建安成本：恒大窟窿多大?
面對如此巨大資金缺口，可以說，除了登陸A股，恒大能走的路，已非常不多。
把恒大和許家印分開來看更清晰。恒大地產少退路，老許卻多退路。某種意義上，恒大退路就是老許進路。盡管分紅能推高股價，可許家印還是在和資金鏈異常緊張的恒大搶錢花。
一個問題，如果恒大地產回A受阻怎么破?
不知為何，杻哥突然想到了“套現小王子”賈躍亭。盡管小賈和老許的當前，是那樣不同。
當然，對貧苦了半輩子的老許來說，務實一點，給自己留一條退路，非常可以理解。
恒大地產引進戰投時利潤承諾：2017年到2020年，凈利潤分別不低于242億元、500億元、550億元和600億元。，每年利潤分配額度不低于68%。
粗算可知，等這些分紅完成，許家印還能獲得分紅604億元。
許家印未來幾年拿到的分紅，是此前多年的3倍。
這就是為什么，老許能漸漸這么有錢。想獲取更多財經資訊，請關注財經365！