近來頻頻示愛全球SUV知名品牌Jeep的長城汽車，交出了2017年半年成績單。半年報顯示，長城汽車上半年總營收達到412.56億元，與上年同期相比下降1%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.92億元，與上年同期相比銳減56.62%。
記者注意到，截至今年6月30日，長城汽車市值約180億美元。而根據(jù)最新股價，菲亞特克萊斯勒汽車公司(以下簡稱FCA)市值約為301億歐元，約合人民幣2364億元，接近東風(fēng)集團現(xiàn)金的8倍，吉利的16倍，廣汽的19倍，長城的125倍(按照東風(fēng)、吉利、廣汽、長城2016年年報現(xiàn)金及現(xiàn)金等值物總額)。
翻閱當年吉利收購沃爾沃時候的家底和標價對比：2009年-2010年吉利的現(xiàn)金及現(xiàn)金等值物總額為44億元-45億元，收購沃爾沃價格為18億美元，差距遠小于如今長城汽車和FCA的市值對比。即便如此，吉利為了完成收購沃爾沃，仍然花費了巨大的氣力。
有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，李書福18億美元買下沃爾沃，印度塔塔23億美元買下捷豹路虎，之后又擲出數(shù)倍于收購價的重金才開發(fā)出新平臺和新車型。那么，收購之初市值就嚴重倒掛的長城汽車真的能復(fù)制以上策略嗎?
收購價格成最大障礙
8月21日，長城汽車在接受記者采訪時表示：“我們確實有意向收購Jeep，并在密切關(guān)注。”但這番“一廂情愿”并未進入實質(zhì)接觸談判的階段，而作為“被表白方”FCA方面顯然也沒有放下架子。
“不打算對(長城欲收購Jeep)傳言進一步置評，公司立場不變。”8月23日，F(xiàn)CA總部新聞辦公室對外界如是回應(yīng)。
盡管如此，業(yè)界卻普遍認為，這一場“隔空示愛”并非作秀般簡單。資深行業(yè)專家對記者表示，如果價格合適，長城收購Jeep的符合其長期發(fā)展規(guī)劃。“參考吉利收購沃爾沃后，對吉利品牌的背書效應(yīng)，長城如能如愿會對品牌帶來極大提升。同時，長城還可獲得Jeep的SUV技術(shù)并借道其資源將自主品牌打入包括美國在內(nèi)的海外市場。”
一句“如果價格合適”道出了橫亙在收購事項之間最大的障礙----價格。
記者注意到，今年7月份，摩根士丹利分析師Adam Jonas發(fā)表研報稱，到2018年，Jeep汽車銷量將占FCA總銷量的半數(shù)，作為子品牌的Jeep是母公司FCA市值的1.2倍，估值在335億美元左右。長城汽車目前的市值約1200億元，折合180億美元，僅為Jeep的一半。
盡管有分析人士稱，考慮到近年來不少中國上市公司不時對跨國巨頭發(fā)起“蛇吞象”的兼并好戲，只要運作得當資金問題或許可以逾越，但335億美元的估值的確不是一個小數(shù)目。
記者查閱長城汽車2017半年報發(fā)現(xiàn)，截至今年6月30日，長城汽車流動資產(chǎn)為444億元，較2016年底減少了近100億元。其中，貨幣資金為65.89億元。但應(yīng)收票據(jù)則從去年底的近400億元降至156億元。從賬上資金上看，截至6月30日，長城汽車持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為57.6億元。