中國化工集團(tuán)6月8日宣布，已完成收購瑞士先正達(dá)公司的第二次股份交割。目前中國化工擁有先正達(dá)94.7%股份，下一步將推動先正達(dá)股票從瑞士交易所退市以及美國存托憑證從紐約交易所退市。
這意味著迄今為止中國規(guī)模最大的境外并購塵埃落定。農(nóng)化行業(yè)人士表示，該項(xiàng)收購將顯著提升中國化工集團(tuán)農(nóng)化、種子業(yè)務(wù)在全球的市場份額。
收購農(nóng)化資產(chǎn)
“中國化工集團(tuán)收購先正達(dá)，有助于提升中國農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平。”中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會段又生對中國證券報(bào)記者表示，中國是非專利農(nóng)藥生產(chǎn)大國，在生產(chǎn)非專利農(nóng)藥生產(chǎn)工藝和產(chǎn)能產(chǎn)量方面有很大優(yōu)勢，但在專利農(nóng)藥生產(chǎn)方面處于劣勢，而這正是先正達(dá)的優(yōu)勢所在。先正達(dá)近期專利過期的產(chǎn)品中不乏明星產(chǎn)品，例如噻蟲嗪、嘧菌酯等產(chǎn)品專利期內(nèi)全球銷售額均超過10億美元。中國化工旗下有沙隆達(dá)和安邦電化兩大農(nóng)藥生產(chǎn)基地，在原藥生產(chǎn)工藝和產(chǎn)能方面優(yōu)勢明顯。此次收購可謂優(yōu)勢互補(bǔ)。
段又生表示，此次交易順利實(shí)施，短期內(nèi)預(yù)計(jì)公司工作重點(diǎn)將集中在資產(chǎn)整合等方面。先正達(dá)被收購后，其產(chǎn)品在中國市場優(yōu)勢將增強(qiáng)，將對國內(nèi)農(nóng)化市場格局產(chǎn)生一定影響。
2015年以來，全球農(nóng)化行業(yè)掀起重組浪潮，美國杜邦和陶氏宣布合并，德國拜耳宣布收購美國孟山都。2016年2月，中國化工對先正達(dá)發(fā)出了收購要約，股權(quán)對價(jià)為430億美元。中國化工當(dāng)時(shí)表示，希望以此為契機(jī)，躋身全球農(nóng)化行業(yè)第一梯隊(duì)。2016年2月，中國化工與先正達(dá)簽署收購協(xié)議后，此項(xiàng)收購?fù)ㄟ^了美國外國投資委員會(CFIUS)等11個(gè)機(jī)構(gòu)審查及美國、歐盟等20個(gè)國家和地區(qū)反壟斷機(jī)構(gòu)的審查。為完成此項(xiàng)收購，中國化工通過自有資金帶動其他各類金融機(jī)構(gòu)，以及國際銀團(tuán)貸款、商業(yè)貸款等，完成430億美元市場化融資。
先正達(dá)是全球第一大農(nóng)藥、第三大種子農(nóng)化高科技公司，有259年歷史，擁有農(nóng)藥、種子、草坪和園藝三大業(yè)務(wù)板塊。2016年，先正達(dá)銷售收入約900億元，凈利潤84億元。其中，農(nóng)藥和種子分別占全球市場份額的20%和8%。
提升盈利水平
中國化工集團(tuán)是多家上市公司的實(shí)際控制人，旗下有安迪蘇、風(fēng)神股份、天華院、天科股份、沈陽化工、沙隆達(dá)、滄州大化等多家上市公司。
集團(tuán)部分資產(chǎn)是在上一輪國企重組并購組合的地方化工企業(yè)，這些企業(yè)中部分企業(yè)并非是行業(yè)龍頭。加之化工行業(yè)市場化程度較高、集中度較低，中國化工集團(tuán)部分業(yè)務(wù)面臨“大而不強(qiáng)”的局面。
近年來，中國化工集團(tuán)海外并購方面頻頻出手，先后并購國際蛋氨酸龍頭安迪蘇(后將該項(xiàng)資產(chǎn)注入旗下資產(chǎn)藍(lán)星新材實(shí)現(xiàn)上市)、意大利著名輪胎品牌倍耐力、全球第七大農(nóng)藥公司以色列ADAMA公司等海外資產(chǎn)。分析人士指出，通過收購海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有助于提升中國化工集團(tuán)整體盈利水平。
銀河證券認(rèn)為，中國化工通過并購先正達(dá)等公司，將打造成具有全球競爭力的農(nóng)化種業(yè)公司。完成交易后，中國化工的農(nóng)藥業(yè)務(wù)占據(jù)全球市場份額23%，種子業(yè)務(wù)占據(jù)全球6%的市場份額。中國化工的總資產(chǎn)將翻番至超過7000億元。