上周全球最大的商業(yè)事件，就是蘋(píng)果市值突破一萬(wàn)億美元，這應(yīng)該是人類(lèi)歷史以來(lái)，第一次突破的記錄。這件事情有諸多思考角度，我們由淺入深，幫你撥開(kāi)來(lái)看。
最淺層面的思考，就是能到多少市值。一家公司市值多少完全不重要，它并不會(huì)因?yàn)槭兄敌。瑢?lái)就一定能得到長(zhǎng)足發(fā)展，也不會(huì)因?yàn)槭兄荡螅湍芤恢豹?dú)占鰲頭。
市值只是表象，市值的背后，是現(xiàn)金流。 我們思考商業(yè)，最重要的就是去判斷它未來(lái)到底能產(chǎn)生多少現(xiàn)金流，不是過(guò)去，不是現(xiàn)在，是未來(lái)現(xiàn)金流，這才決定一家公司到底能擁有多少市值。 那么未來(lái)能得到多少現(xiàn)金流呢？這取決于你投入了多少。就好比開(kāi)火鍋店，如果你想要生意興隆，想要快速增長(zhǎng)，創(chuàng)造更大的未來(lái)現(xiàn)金流，你應(yīng)該怎么做？提價(jià)？錯(cuò)了，提價(jià)之后，大概率客人都跑到臨街競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的店里了，因?yàn)檫@是充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)。最簡(jiǎn)單的辦法其實(shí)是開(kāi)分店，也就是擴(kuò)張，你把資本重新投回給自己的生意，這是創(chuàng)造未來(lái)現(xiàn)金流最簡(jiǎn)單最安全的做法。 在這個(gè)基礎(chǔ)上去觀察，如果一家公司賬上都是現(xiàn)金，那這不是一個(gè)好兆頭，因?yàn)檫@意味著它沒(méi)辦法把錢(qián)投出去，無(wú)法進(jìn)行擴(kuò)張了。 美國(guó)很多大公司都有這種現(xiàn)象：微軟賬上現(xiàn)金超過(guò)100億美元，谷歌也超過(guò)140億美元，蘋(píng)果甚至達(dá)到320億美元。按照上面的邏輯，錢(qián)太多說(shuō)明生意沒(méi)法擴(kuò)張，生意沒(méi)法擴(kuò)張說(shuō)明未來(lái)現(xiàn)金流堪憂(yōu)，如果未來(lái)都堪憂(yōu)了， 那憑什么維持那么高的市值呢？ 這里面最重要的一個(gè)誤區(qū)，是比例思維。人的大腦思維天然不適合計(jì)算比例，你去買(mǎi)個(gè)菜、交個(gè)費(fèi)、刷個(gè)卡、打個(gè)車(chē)，人們是對(duì)數(shù)字本身印象更深刻，沒(méi)有人會(huì)去考慮比例。但是看待公司，看待財(cái)報(bào)，看待大量數(shù)據(jù)，就需要使用比例思維。 蘋(píng)果看起來(lái)賬上錢(qián)多，但是其實(shí)現(xiàn)金占總資產(chǎn)比重僅僅只有10%，包括微軟和谷歌，基本都維持在了5-10%這一水平。其實(shí)跟體量相比，賬上的錢(qián)不僅不多，只能算夠用。那么錢(qián)都花到哪里了呢？除了大量的給股東分紅、回購(gòu)之外，這些公司都大筆進(jìn)行資本開(kāi)支，也就是對(duì)未來(lái)投資。蘋(píng)果每賺回100塊現(xiàn)金流，就會(huì)拿出20塊進(jìn)行長(zhǎng)期投資。對(duì)比一下中國(guó)的公司，不考慮金融和石油公司，內(nèi)地市值最大的那家公司，它賬上現(xiàn)金占總資產(chǎn)比重達(dá)到64%，它每掙來(lái)100塊現(xiàn)金，僅僅只投資出去3.9元，大量的現(xiàn)金躺在賬上，這錢(qián)可以分紅可以回購(gòu)也可以投資，唯獨(dú)放著不動(dòng)，是對(duì)資源和效率的最大浪費(fèi)。 說(shuō)回到蘋(píng)果一萬(wàn)億這件事，說(shuō)回到算賬，這都還是不太重要的小事。真正最巨大、最核心的看點(diǎn)在于，這證明了未來(lái)全球自由貿(mào)易的體系不會(huì)被動(dòng)搖，至少投資者是這么看的。 蘋(píng)果達(dá)到一萬(wàn)億，蘋(píng)果的勝利，不是喬布斯的偏執(zhí)，不是喬納森·伊夫的設(shè)計(jì)，也不是庫(kù)克的管理，蘋(píng)果的勝利其實(shí)是全球自由貿(mào)易體系的勝利。每一臺(tái)蘋(píng)果設(shè)備，屏幕來(lái)自韓國(guó)，精密零件來(lái)自日本，可是機(jī)殼、攝像頭、激光雕刻、揚(yáng)聲器、連接器、以至于無(wú)數(shù)的零配件都來(lái)自中國(guó)供應(yīng)鏈，最后還在中國(guó)的工廠(chǎng)組裝完畢。如果脫離了這一整套全球自由貿(mào)易體系，蘋(píng)果不可能擁有今天的效率，也不可能擁有今天的地位和一萬(wàn)億的市值。如果脫離這一體系，那么明天在哪里，都會(huì)是一個(gè)巨大的疑問(wèn)。 最后總結(jié)，蘋(píng)果誕生于全球自由貿(mào)易體系，它未來(lái)的命運(yùn)，也必然倚賴(lài)于自由貿(mào)易體系。而一萬(wàn)億市值——全球投資者的用腳投票，表面是投給了蘋(píng)果，但其實(shí)，是把票投給了全球自由貿(mào)易體系的未來(lái)。 更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365股票頻道！