私募債券產品，迎來最新備案要求。對于主打債券產品的私募機構影響多大？
根據近日媒體報道消息，監管機構與各大托管機構召開內部會議，針對固收類私募產品設置了單獨的備案口徑，并在投資集中度、開放日、投城投債比例等多方面提出要求。券商中國記者從多位私募業內人士處得到證實。
根據部分私募機構的反饋情況，在近期產品報備過程中，相關要求已經在新產品備案中開始落地，甚至有些規定在去年產品備案時就已經有了要求。隨著政策進一步壓實責任，短期對債券私募業務有所影響，特別是對高收益債產品。
但是，業內人士也強調，長期看，規范債券類私募基金備案、提高投資門檻對于維護債券市場秩序、保護投資人合法權益以及促進資產管理行業健康發展至關重要。
發行市場普遍謹慎，備案審核趨嚴
“目前還沒有看到正式法規出臺，但是現在整個私募債券類產品發行市場普遍很謹慎，而且買方市場的活躍度也在下降?！北本┑貐^一家大型債券私募基金市場部負責人向券商中國記者表示，公司已經關注到市場流傳的備案要求動態，事實上債券類私募產品審核的要求在持續加強，在近期產品報備過程中的有關反饋看，這些要求已經在新產品備案中開始落地。
這位負責人表示，從存量角度看，旗下產品可能要求管理人進一步降低風險敞口，才能對標新規則要求。雖然去年已經開始有所行動，但是債券市場溫度不高，資產標的流動性不強，是現在核心問題。如果整個債券市場集中出現降低敞口，對于產品安全來說，可能有個別產品存在潛在風險。
上海某中型債券私募相關負責人也認為， “很多規定實際上我們去年產品備案時就已經有了，要向協會報備相關數據?！?本次監管加強對高收益債產品可能會有一定影響，長期而言，這有助于讓債券私募行業更加規范。
近兩年來，私募基金頻繁踩雷違約債券，早已引發監管關注，包括合晟資產、銀葉投資、藍石資管、映雪投資等在內的多家國內大型私募基金多次踩雷違約債，引起市場各方關注。為及時掌握私募基金投資債券相關運行情況，中基協優化完善私募產品運行表，自2021年三季度報告起補充收集私募基金債券投資信息，隨后逐步提高債券型基金投資債券的評級要求和杠桿限制，如今更是進一步壓實責任。
“短期對債券私募業務肯定會有影響，一方面，新產品備案速度會降低，現在報產品要回答很多問題。另一方面，不排除確實有些問題私募，產品投資集中度過高，會有一些個券被迫砍倉導致市場出現波動。但長期看，這對整個行業是好事，過去一定階段，債券私募圈其實存在劣幣驅逐良幣的現象，加強監管、梳理風險，能夠凈化整個債券私募行業，為行業下一步穩健發展打下基礎?！?北京某債券私募基金經理稱。
托管機構全力保障產品平穩運行
“我們在跟進，抓緊落實，和機構一直在溝通，也在和客戶積極溝通。” 國內一家大型證券公司托管業務部門負責人表示，將全力保障產品平穩運行。規范債券類私募基金備案、提高投資門檻對于維護債券市場秩序、保護投資人合法權益以及促進資產管理行業健康發展至關重要。
“盡管監管部門近年來一再強調禁止債券市場的非市場化行為，但一些私募基金管理人仍然通過提供通道、匹配結構化資金等手段，幫助發行人違規發行，破壞了債券市場一級市場的市場化運行秩序。債券市場是一個以機構投資者為主導的市場，個人投資者很難直接參與交易所和銀行間信用類債券，一些私募基金管理人卻匯集了許多自然人投資者的資金，通過私募基金參與投資中低資質的信用類債券，這種高收益高風險的投資模式風險適配度值得警惕。”北京某債券私募基金經理稱。
根據券商中國記者了解的情況，包括券商、銀行等托管機構已經陸續有所行動，加大和私募等機構溝通力度。北京一家私募機構債券產品經理稱，這次加強對債券私募產品的監管，背后或是因為一些風險事件觸發，部分低等級城投私募產品出現了散戶化的情況。這些評級相對較低的產品如果出現風險，可能會波及到自然人。另外，結構化發債等情況也是監管不鼓勵的業務，可能將風險傳遞給不適當的投資人，因此要求對這類存量業務進行梳理，把問題解決在風險發生之前。
“近期，中基協對固收類私募基金備案提出了新的備案口徑要求，整體對我們產品發行沒什么影響，可以得知中基協的出發點還是為了提前防范債券風險，保障固收類私募基金的穩健運作，禁止結構化發債、嚴控投資者較多的產品投資城投債情形?！鄙虾Ｄ炒笮蛡侥钾撠熑苏f。
該負責人還指出，實際上當前業務過程中，以銀行渠道代銷為主、TOF結構、固收策略的這類業務，會在中基協的備案窗口意見限制下，也會有些限制。所以對于行業來說預計未來一段時間，新發債券類私募基金可能會有一定的量的減少。更多股票資訊，關注財經365！