第一批奶粉注冊企業名單有望于近期公布。業內預計，前期名單或以各家廠商高端主力品牌為主，有經銷商已經著手調整代理品種，將可能無法通過注冊或缺乏長線操作能力的中小品牌，更換成通過注冊幾率更大的品牌系列。可以預期，名單落地后，奶粉渠道加庫存有望開啟。另需注意的是，奶粉進口到岸價節節攀升，前5月全脂奶粉到岸均價達3601美元/噸，同比增長44%；脫脂奶粉到岸均價達2578美元/噸，同比增長16.9%，業內期望價格傳導至國內。
上游原奶方面，據乳業在線消息顯示，進入7月份中旬以后，華東、華中、華南地區繼續與罕見持續高溫戰斗，而北方溫度開始回落，總體平均溫度處于較高水平。因此，原奶產量繼續受到影響，國產粉的庫存開始慢慢消化。全脂粉由于持續高溫，買單在持續增加，價格逐漸上行，突破6月下旬低點，平均價格已經上升4%-5%。供應方面，今年存欄量減少致使奶產量出現下滑趨勢，自1月以來已連續下滑5個月，5月國內生鮮乳產量160.98萬噸，同比下滑2.38%，年初以來累計下滑3.34%。今年夏季高溫預警頻發，奶牛熱應激效應或令國內原奶供給將持續收縮。從國際上看，據國際牧場聯盟（IFCN）最新數據顯示，6月份全球原料奶IFCN價格指數為38.40美元/100公斤，環比上漲6.1%，該價格高于去年同期59.3%。6月份全球飼料原料IFCN價格指數為21.00美元/100公斤，環比上月下跌1.4%，低于去年同期18.9%。同時，IFCN在德國凱爾舉行的第18屆IFCN奶業大會上宣布，自2013末年以來的這一輪歷時4年的全球奶業危機正式結束，奶價將進入平穩增長階段，然而在此期間全球奶業生產者要為下一個周期做好準備。
上游原奶回暖將對奶粉價格形成支撐，加上奶粉注冊制新政將在2018年1月1日后正式執行、二孩政策放開，奶粉供求關系有望逐步扭轉，奶業上市公司有望走出低谷。
可關注擁有全產業鏈競爭優勢和全球資源整合能力的龍頭伊利股份(20.55 +0.29%,診股)，公司在日前的“2017CBME中國孕嬰童展”上已經開始展示為配方注冊之后準備的新包裝。此外，還可關注天潤乳業(46.68 -0.34%,診股)，公司主要從事乳制品加工及畜牧業行業。公司是新疆省內領先的乳企，主要以低溫奶為核心，1-6月實現營業收入同比增長38.81%，凈利潤同比增長17.24%。
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