今年以來，投資市場對于“白馬”這個概念的關注度要比過往幾年都高得多，有說“漂亮50”，有說“抱團取暖”。
站在半年的關口上，一線大白馬的漲幅已經不少，兩個問題是目前大家最為關心的：
第一，還有哪些剛剛啟動的滯漲二線白馬可以買？
第二，一線大白馬還能持續多久？
要想找到還有哪些剛剛啟動的滯漲二線白馬，必須先弄清楚一件事：
到底什么是“白馬”？
你問10個人，評判白馬的標準是什么，可能會得到10種不同的答案。所以，究竟哪些股票是白馬？我們只能把問題交還給市場回答，尊重市場，相信市場。
在此之前，我們有必要先來回顧一下，年初以來股票的上漲和下跌到底是什么因素決定的？
我們認為，主要在于估值、ROE、盈利增速三個方面的因素。
1。漲幅與估值關系如何？
由于今年以來幾個“強政策”主題(雄安、大灣區、新疆)的影響，一些估值沒法看，但相關性極強的概念股，混進了漲幅榜的前一兩個檔位，導致整體估值偏高(另外次新股也是導致高估值的原因)。但是排除這些因素的影響后，明顯可以看到估值越低的股票，漲幅越高。
2。漲幅與ROE 關系如何？
相比漲幅排名靠后的股票，漲幅排名越靠前的股票，在ROE 上的優勢更加明顯。
3。漲幅與盈利增速關系如何？
一季報盈利增速高的股票，漲幅也明顯占優。另外，我們以公布了17年中報業績預告的接近1000家公司為樣本，也能明顯看到，中報業績增速高的股票，漲幅也靠前。
總結一句話，除了幾個強政策主題以外，今年市場就是看業績。沒有業績、沒有估值，啥也別談。
所以，直觀上來說，所謂市場認可的白馬，一定是有業績、有估值的股票，并且這些一線大白馬以消費類為主，在盈利上比周期股好，前者至少穩定、后者邊際向下；在估值上比成長股好，前者估值相對低、后者估值整體還是貴。
具體來看，今年以來，剔除次新股，漲幅在前150 位的股票，除了雄安、大灣區、新疆板塊、混改等強政策性的概念股之外，基本上剩下的就可以認為是目前市場上公認的一線大白馬了。從行業分布上來看，樣本中的一線大白馬主要集中在家電、電子、食品、醫藥這些行業里。
那么，一線大白馬行情還能持續多久？
很多分析師都繼續看好一線大白馬下半場的行情，也有聲音說“漂亮50已經見頂”。我們的觀點是，與其繼續追已經沖高的一線大白馬，不如考慮另辟蹊徑，發掘那些行情剛剛啟動的二線滯漲白馬，或許會有意外驚喜。
那么，如何篩選這些潛力白馬呢？
我們根據總結得到的白馬股特征，按照下述4個條件對A股市場上的3196只股票進行篩選：
(1)消費行業
(2)扣非ROE(攤銷)高于行業水平
(3)扣非PE(TTM)低于行業水平且為正值
(4) 2017 年一季度歸母凈利潤增長率高于行業水平，且高于過去6 年平均歸母凈利潤增速的平均值。
第一輪篩選，我們得到滿足上述條件的股票有242 只。
這242只股票的年初到現在漲幅均值為2.61%，其中所有上漲股票的漲幅均值為20.22%，且這242只股票的6月漲幅均值為6.15%。
接下來，我們進行第二輪篩選。篩選標準為：(1)6月漲幅較高，不低于均值6.15%，說明已經初步開始補漲或者啟動，得到了市場的關注；(2)年初到現在漲幅不高，不高于均值20.22%，代表年初至今處于滯漲狀態；
第二輪篩選，我們從上述這242 只股票中篩選得到股票26只。這些股票就是正在逐漸開始受到市場關注的二線滯漲白馬，包括金徽酒、羚銳制藥、健康元、柳州醫藥等，投資者可以適當關注。
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