對(duì)于很多投資者來(lái)說(shuō)，年報(bào)看點(diǎn)，除了每股收益，就要算分紅預(yù)案了。分紅預(yù)案可以包括三項(xiàng)內(nèi)容：一是利潤(rùn)分配預(yù)案；二是資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案；三是盈余公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案。
其中利潤(rùn)分配又有兩種方式可以選擇，一是分現(xiàn)金，二是送紅股。分現(xiàn)金很容易理解，而送紅股實(shí)際上是會(huì)計(jì)科目之間的調(diào)整，不涉及現(xiàn)金流出。
資金公積轉(zhuǎn)增股本，嚴(yán)格來(lái)講，不屬于分紅范疇，但由于這一行為的實(shí)質(zhì)與送紅股類似，一般都將其視為分紅的一種。因此，在上市公司年報(bào)中，利潤(rùn)分配預(yù)案與資本公積轉(zhuǎn)增預(yù)案被放在一起表述。至于盈余公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，雖然在理論上可行，但上市公司極少實(shí)施，投資者可暫不予以關(guān)注。
利潤(rùn)分配的前提條件
上市公司董事會(huì)在年報(bào)中提出利潤(rùn)分配預(yù)案有兩個(gè)前提條件。
第一，本年度凈利潤(rùn)彌補(bǔ)以前年度虧損后仍為正。實(shí)際中，有些上市公司以前年度發(fā)生過(guò)巨額虧損，導(dǎo)致其賬面上“未分配利潤(rùn)”這一會(huì)計(jì)科目為負(fù)值。按照規(guī)定，上市公司當(dāng)年的凈利潤(rùn)，在進(jìn)行分配前，先要彌補(bǔ)以前年度虧損。如果彌補(bǔ)后，未分配利潤(rùn)還是負(fù)數(shù)，上市公司則不能進(jìn)行利潤(rùn)分配。
因此，對(duì)“未分配利潤(rùn)”還留有巨額虧損的上市公司，投資者就不必指望其年報(bào)中會(huì)出現(xiàn)利潤(rùn)分配預(yù)案了。
這里要特別提醒投資者注意的是：在最新的《公司法》實(shí)施以前，上市公司可以用資本公積彌補(bǔ)以前年度虧損，因此，彌補(bǔ)以前年度虧損還算容易——多數(shù)上市公司的資本公積金都比較充裕。但最新的《公司法》中，禁止了用資本公積彌補(bǔ)以前年度虧損的行為。這樣一來(lái)，一旦上市公司賬面形成巨額虧損，很有可能在幾年之內(nèi)，該公司都難以提出分紅預(yù)案。
第二，本年度盈利。雖然從理論上講，當(dāng)年虧損的上市公司仍然有可能分配利潤(rùn)——只要以前年度的未分配利潤(rùn)與本年度虧損相加后仍為正數(shù)。但在現(xiàn)實(shí)中，這樣做的上市公司極為罕見(jiàn)，十幾年來(lái)，總數(shù)也不會(huì)超過(guò)5家。因此，對(duì)于那些年報(bào)已經(jīng)預(yù)虧的上市公司，投資者也不用指望其推出利潤(rùn)分配預(yù)案了。
資本公積轉(zhuǎn)增的前提條件
從理論上講，資本公積轉(zhuǎn)增股本時(shí)，沒(méi)有如利潤(rùn)分配那樣的兩個(gè)前提條件。也就是說(shuō)，無(wú)論上市公司當(dāng)期是否賺錢(qián)，無(wú)論上市公司的未分配利潤(rùn)是正是負(fù)，如果公司的資本公積會(huì)計(jì)科目上有足夠的錢(qián)，就可以提出資本公積轉(zhuǎn)增的預(yù)案。
但在實(shí)際操作中，絕大多數(shù)上市公司董事會(huì)在決定是否提出資本公積轉(zhuǎn)增預(yù)案時(shí)，還是遵循著利潤(rùn)分配的兩個(gè)前提條件。前些年，有過(guò)一些虧損公司在年報(bào)中提出資本公積金轉(zhuǎn)增預(yù)案，但現(xiàn)在，這一現(xiàn)象基本絕跡。