一、上市7年主營爆虧4.32億
沃森生物，2010年11月上市，主營業務為疫苗的研發、生產和銷售。
賣疫苗的，高毛利行業，一聽就很有錢有木有！ 2010年、2011年和2012年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1.54億、2.08億和2.33億；扣非凈利分別為1.46億、1.66億和1.92億，無論是主營還是副業，成績都算可圈可點。
然而，能擺脫“一上市業績就稀里嘩啦下滑綜合征”的公司畢竟是少數，守著高毛利行業，據說還是“創新龍頭”的沃森生物也沒能逃脫。2013年開始，公司業績上演了轉體720 度托馬斯大回旋式翻臉。
2013年—2016年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為4789萬元、1.43億元、-8.41億元和7046萬元。
從這一數據來看，似乎只是2015年的業績撲了一次街，把上市多年的利潤都虧進去了，但基本持平。
霸特，體現主營業務盈利水平的扣非凈利就要啪啪打臉了：同一時期，沃森生物的扣非凈利分別為6680萬元、-4.44億元、-4.13億元和-1.46億元，風云君掰著指頭粗略算了一下，從2010年算起，沃森生物主營業務7年虧了4.23億！
也就是說，其上市以來，其疫苗業務就沒有真正為投資者產生利潤。
驚喜不驚喜？刺激不刺激？更刺激的還在后頭。
上市公司的管理層們肯定早就知道自家主營業務是個什么熊樣，于是祭出“買買買”技能，并推出“大生物”布局，要成為覆蓋傳統疫苗、新型疫苗、單抗藥物和血液制品等諸多領域的創新驅動型生物制藥企業。
然而，無數公司血淚的經驗告訴我們，買得太多容易買到雷。
2013年，沃森生物完成了對寧波普諾、山東實杰、圣泰莆田等生物制品代理銷售公司的并購，2014年又新增合并了重慶倍寧。自此，疫苗代理和藥物代理占公司營業收入的比重迅速上升，2015年， 疫苗代理占公司營業收入比重已上升至57.55%，成為主要收入來源。
同時，上市公司一舉把寧波普諾、圣泰莆田及重慶倍寧裝進山東實杰，打算由這家公司統一經營。
然而，2016年3月，“山東疫苗案”爆發，山東實杰卷入其中，隨之而來的就是一連串的處罰。個中細節不必再提，總而言之，沃森生物的疫苗代理業務全線撲街，公司的收入來源硬生生被砍掉一大截，那個血肉模糊喲。
2016年4月，沃森生物不得不對山東實杰計提商譽減值準備4.81億元，無形資產減值準備2839.17萬元。加上上市公司本就預虧3億多，于是，2015年，沃森生物就出現了巨虧8.41億的A股奇觀。