據統計，5月9-11日儲備棉輪出銷售成交率分別為66.22%、50.55%、57.20%，而這三日掛牌新疆棉的占比分別為36.33%、36.12%、47.49%，成交率隨當日輪出2012-2013年度新疆棉的數量而波動。雖然成交率、新疆棉上市量振蕩較寬，但三日平均成交價卻從15088元/噸上漲至15216元/噸，因成交的儲備新疆棉占55%以上，其中5月11日新疆棉成交量占當日成交總量的83%以上，因此，上周，儲備棉平均成交價為15137元/噸，折3128標準級高達16347元/噸，不僅高于目前內地市場“雙28”新疆棉價格200-300元/噸，并且高于CF1705合約（鄭期倉單95%以上為新疆棉）。從一些貿易商、紡織企業的反饋看，以目前價格提儲備棉幾乎沒有任何利潤，甚至虧損100-200元/噸，那么什么原因引發貿易商、紡企如此高的盤面價格上接貨呢？筆者分析如下：
一、貿易商“賭”市場的需要。從統計來看，9-11日成交的非紡織企業的占比分別為41.79%、44.74%、43.75%，相對穩定；但若從非紡織企業的成交量來看，連續三日占比均在60%以上，其中北京貿易商競拍“后來居上”，超過山東、江蘇、河南等地交易商。貿易商認為，在2016/17年度新疆棉資源基本被壟斷，1%關稅內棉花進口配額剩余不足30萬噸，且5-9月份除澳棉外，選擇空間窄小的前提下，棉花貿易商已成市場的主體，大力競拍儲備新疆棉，拉高整個期現市場，試圖為手中的大量存積的現貨解套。
二、對5-8月儲備棉可輪出新疆棉資源的擔憂加劇。因5月上旬，連續數日儲備新疆棉的掛牌數量下降至1萬噸左右（3、4月份新疆棉日輪出量約1.5萬噸），引發紡織企業、貿易商對后期公檢、可輪出新疆棉的恐慌情緒；再加上4月中下旬以來，內地貿易商現貨市場的儲備新疆棉成交、出庫情況比較活躍，資金流壓力減輕，因此存積高品質儲備棉成為競拍交易商的共識。
三、紡織企業短期有補庫需求。自3月6日儲備棉輪出銷售啟動以來，3月上旬至4月上旬，因新疆棉輪出比例高、成交均價持續在14600-14900元/噸箱體內波動，因此紡中低支棉紗的企業及時補庫，對棉紗、坯布成本的下調起到關鍵作用。進入4月下旬，紡企原料庫存普降至15-25天，為了品質穩定及時交付訂單，采購儲備棉成為最便捷、高效的方法。2016/17年度新疆棉加工一般超過4、5個月，需要重新公檢才能精準配棉，而銷售方大多要求按原單結算。河南、河北、江蘇、湖北等地的紡織廠反映，近期C60S及以上支棉紗的來單減少，產銷逐漸遲緩，紗線庫存有不同程度的上升，因此降紗支，調結構成為當務之急。
儲備棉平均成交價格上漲意味著儲備新疆棉的加價幅度擴大，新疆棉競拍、加價的激烈程度加劇。從目前市場來看，短期內儲備新疆棉價格仍將維持高位。
