“敦刻爾克大撤退”的意義在于保存有生力量，為將來的反攻留下了希望。
在股市中，保住本金同樣如此重要。而眼下的A股市場，就迎來了類似大撤退的“時間窗”。
之前一直強調(diào)的政策層面，金融領(lǐng)域強監(jiān)管的因素仍在不斷發(fā)酵。23日某會主席助理“落馬”不啻于又一個平地驚雷。
資金層面，可以說是不斷惡化的一個狀況。市場“流動性”也逐漸開始走向更加窘迫的境地。而資金，是A股市場里面，影響股價的最直接因素。
考察宏觀流動性，央行“縮表”再“擴表”，商業(yè)銀行則是出現(xiàn)了2014年11月以來的首次“縮表”。大環(huán)境上，銀行系統(tǒng)面臨資金收回，縮表的壓力，全社會流動性趨緊可以說是沒有爭議的。
單看股市的流動性，情況更不容樂觀。
據(jù)測算，目前有3000億市值逼近質(zhì)押警戒線，單筆最多跌破警戒線47%。
今年5月份以來，兩市有89份涉及重要股東以“補充質(zhì)押股份”為關(guān)鍵詞的公告發(fā)布，涉及64家上市公司。從近期資本市場的反饋可知，由于一些企業(yè)的股價波動頗大，對于重要股東的質(zhì)押行為，有投資者擔(dān)憂是否會有平倉風(fēng)險。2015年“股災(zāi)”期間，那種“強行平倉”、“爆倉”的心理陰影還未完全消散。
數(shù)據(jù)顯示，上周（5.15-5.19）證券保證金凈流出15億元。雖然15億元流出不算多，也許是該跑的早就跑了。反正，流出的勢頭未變。
再加上證監(jiān)會幾乎每周核發(fā)10家IPO（雖然每批10家IPO 的融資總額并不高，大多在50億到70億元之間，但累積起來也較為可觀）。再加上解禁、減持等等。
最為關(guān)鍵的是，看不到任何一路資金有進場的意愿。只能說A股在不斷失血，存量特征日益強化。
有限的資金涌入“上證50”和“漂亮50”，造就了個股的極度分化。
上證50，其實就是抱“國家隊”的大腿，維護資本市場平穩(wěn)運行。
“漂亮50”，機構(gòu)抱團取暖，給市場留下一絲賺錢效應(yīng)。
除了所謂“漂亮50”和“上證50”外，其它各種指數(shù)都是熊市狀態(tài)。股價跌破2638點的上市公司越來越多。
關(guān)于是否“見底”，我們堅持認(rèn)為，指數(shù)（滬指）的底部，并不意味著個股的底部。即使從滬指來看，這一波調(diào)整繼續(xù)下挫的空間可能不會太大，但“磨底”的時間也許會有點長。在此期間，如果“國家隊”還是以穩(wěn)住滬指為目標(biāo)，那么其他的個股會怎么走，可想而知。
風(fēng)險提示，也許股民朋友們已經(jīng)聽得不厭其煩了。但是該說還得說。
至少，監(jiān)管之風(fēng)還在猛刮，場內(nèi)部分資金奪路而逃，外資抄底A股明顯不靠譜。沒有增量資金的馳援，整體市場持續(xù)上漲的動力不足。最悲觀的情況莫過于多種風(fēng)險因素（政策面和經(jīng)濟基本面）共振，刺激場內(nèi)資金加速流出，那么股市將無可避免迎來一次“大跳水”。
老股民說的“五窮六絕”，華爾街說的“Sell in May and go away”，其實都是有一定道理的。
2009年以來，每年的5月底、6月初這段時期，都沒什么行情的，反而猛烈的下跌比較多。
2013年5月29日從2300多點一口氣跌倒6月25日的1800多點、上一波牛市也是在2015年6月12日見頂5178點后。
這一次呢，A股紀(jì)念偉大詩人屈原的方式，會不會也是“跳水”？
（原標(biāo)題：A股前瞻：“跳水”前的“敦刻爾克大撤退”或迫在眉睫）