導(dǎo)讀：IPO大躍進(jìn)上演了大半年，在上周降低至7家后本周再繼續(xù)降低至4家。據(jù)說(shuō)以后都維持每周4家的節(jié)奏，縮減發(fā)行家數(shù)縮減融資規(guī)模，以防IPO過(guò)渡抽血。A股一裝死，證監(jiān)會(huì)就怕了。有人說(shuō)是某某韓姓的經(jīng)濟(jì)學(xué)家立功了。

　　今日，證監(jiān)會(huì)核發(fā)4家IPO批文，籌資總金額不超過(guò)15億元，相對(duì)于之前每周十家，本周僅核發(fā)4家，速度明顯慢下來(lái)，那么IPO有沒(méi)有停下來(lái)的可能？吳曉求、劉煜輝、高善文他們這么說(shuō)。

　　吳曉求：監(jiān)管要有邏輯 不應(yīng)把發(fā)展重點(diǎn)放在IPO上
　　資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組是其最基本、最核心的功能，沒(méi)有這個(gè)功能，資本市場(chǎng)就沒(méi)有生命力，也就沒(méi)有什么存在的價(jià)值。我們不可以把資本市場(chǎng)發(fā)展的重點(diǎn)放在IPO上，雖然IPO有它的某些現(xiàn)實(shí)性，但是資本市場(chǎng)的核心是并購(gòu)，資本市場(chǎng)的規(guī)則重心是推動(dòng)并購(gòu)重組。

　　高善文：A股是個(gè)名利場(chǎng) 停發(fā)新股做法很不可取
　　A股目前是一個(gè)散戶主導(dǎo)的、羊群效應(yīng)很強(qiáng)的市場(chǎng)；在股指連續(xù)下跌，散戶普遍虧損，網(wǎng)上叫罵不絕的環(huán)境下，不管能否成功，政府都存在很大的政治壓力去維穩(wěn)市場(chǎng)，高談闊論地講原則擺道理是沒(méi)有用處的，建設(shè)性的做法應(yīng)該是選擇成本最小的手段去干預(yù)市場(chǎng)。

　　劉煜輝：并購(gòu)重組是大A的基因魂 別把魂給弄丟了
　　文火慢燉和鈍刀其實(shí)是一項(xiàng)非常困難的工作，難就難在對(duì)人心的把握。要?jiǎng)哟竽X筋。整合、并購(gòu)重組是大A的基因魂，別把魂給弄丟了。弄丟了就麻煩了，孤魂野鬼四處飄蕩就會(huì)亂投胎，最后投出了個(gè)“漂亮50”，把傳統(tǒng)的估值都打起來(lái)，融資，這多半是一局死棋。

　　監(jiān)管的核心要義是什么?　
　　監(jiān)管顯然是防范金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延的重要屏障，但是，監(jiān)管首先是要觀察事物的發(fā)展趨勢(shì)，觀測(cè)到風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，要判斷這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有多嚴(yán)重，不是說(shuō)一定就要把這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)挑破，制造風(fēng)險(xiǎn)。　　
　　前一段時(shí)期，某些金融監(jiān)管政策的出臺(tái)就有點(diǎn)“唐突”，出臺(tái)的政策缺乏理論邏輯。把正常的東西看成不正常。把靈魂看成了幽靈。資本市場(chǎng)的收購(gòu)行為怎么了?沒(méi)有并購(gòu)重組還叫資本市場(chǎng)嗎?資本市場(chǎng)最重要的功能就是并購(gòu)重組而不是增量融資。　　
　　不可以把資本市場(chǎng)發(fā)展的重點(diǎn)放在IPO上　　
　　資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組是其最基本、最核心的功能，沒(méi)有這個(gè)功能，資本市場(chǎng)就沒(méi)有生命力，也就沒(méi)有什么存在的價(jià)值。我們不可以把資本市場(chǎng)發(fā)展的重點(diǎn)放在IPO上，雖然IPO有它的某些現(xiàn)實(shí)性，但是資本市場(chǎng)的核心是并購(gòu)，資本市場(chǎng)的規(guī)則重心是推動(dòng)并購(gòu)重組。我們當(dāng)然反對(duì)虛假并購(gòu)重組，我們反對(duì)操縱市場(chǎng)基礎(chǔ)上的并購(gòu)重組，反對(duì)內(nèi)幕交易，但是，我們必須推動(dòng)合理有序、透明的并購(gòu)重組。

　　過(guò)度強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)阻礙金融的進(jìn)步　
　　有些人過(guò)度強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，以至于被風(fēng)險(xiǎn)嚇住了。這只會(huì)阻礙金融的進(jìn)步。所以，要科學(xué)、完整地理解風(fēng)險(xiǎn)，要在推動(dòng)金融變革和科技進(jìn)步的基礎(chǔ)上，在提高金融效率基礎(chǔ)上，花最大限度地滿足客戶需要基礎(chǔ)上來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。適度的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是金融人才培養(yǎng)至關(guān)重要的內(nèi)容。

　　本周市場(chǎng)跌宕起伏,悲觀與"老鄉(xiāng)別跑"諷刺與疑慮交織,周五"漂亮50"回落意味使得中小創(chuàng)尤其是次新股異常活躍,先知先覺(jué)資金的布局提前反映晚上"IPO減速確認(rèn)且超預(yù)期"的重大利好.
　　"漂亮50"與"要你命3000"是今年最鮮明的特征,且不提關(guān)于其價(jià)值及合理性的爭(zhēng)論,但無(wú)論多久,市場(chǎng)總會(huì)要風(fēng)格切換.看完所有滬深300尤其是上證50成分股以及649只創(chuàng)業(yè)板,個(gè)人應(yīng)該有點(diǎn)資格談?wù)勛约旱目捶?
　　1、就走勢(shì)而言,除了茅臺(tái)、恒瑞為代表的龍頭縮量加速外,"漂亮50"其他不少股票近1個(gè)多月已略顯疲態(tài),主要特征為"高位震蕩無(wú)明顯新高,反彈縮量"等;鑒于市場(chǎng)弱勢(shì),機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖仍未明顯分歧,短期內(nèi)這種50VS3000的格局仍難有明顯轉(zhuǎn)變,按照節(jié)奏最快也應(yīng)到3季度,但I(xiàn)PO超預(yù)期減速若能持續(xù)利好中小創(chuàng)則可能會(huì)加速風(fēng)格切換,趨利避害始終是資金本性.
　　2、若"漂亮50"見(jiàn)階段高點(diǎn)甚至頂部,權(quán)重的調(diào)整不可避免影響到滬深兩市,需要注意可能引發(fā)兩市齊跌的風(fēng)險(xiǎn),代表著政策底失效同時(shí)尋找市場(chǎng)底,由于中小創(chuàng)提前調(diào)整較深,可以預(yù)見(jiàn)應(yīng)提前見(jiàn)底,然后類似于12-14年牛市前的行情,部分中小創(chuàng)開(kāi)始探底回升走出獨(dú)立行情,就像當(dāng)前的"漂亮50".
　　3、從股災(zāi)至今的情況來(lái)看,市場(chǎng)開(kāi)始比以往任何時(shí)候都更注重價(jià)值,且新股快速擴(kuò)容導(dǎo)致中小創(chuàng)股票供給大幅增加,所以未來(lái)中小創(chuàng)能走出獨(dú)立行情的個(gè)股,大概率屬于價(jià)值成長(zhǎng)股,而不是像以前講故事的股票,畢竟殼資源越發(fā)不值錢,市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)重組題材逐漸失去興趣,中證500成分股應(yīng)該引起重視.
　　注:IPO減速證實(shí)且超預(yù)期有望短期激活中小創(chuàng)尤其是次新股和題材股,下周應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注,同時(shí)密切注意"漂亮50"的調(diào)整情況.