近日，長城影視股份有限公司(以下簡稱“長城影視”)從業(yè)界的收購達人升級為“買手”。

　　據(jù)了解，自2014年借殼上市以來，長城影視三年內(nèi)收購了多家公司股權(quán)，業(yè)務從電視劇逐漸擴展至更多領域。而繼4月份月擬斥資近19億元收購兩家影視公司后，日前又連發(fā)布30余份公告，擬以2.16億元收購9家旅行社。此次大手筆跨界收購意圖，引起了業(yè)界諸多質(zhì)疑。

　　長城影視在回復《中國經(jīng)營報》記者采訪函中表示，實景娛樂板塊是公司內(nèi)容IP的延伸。此次收購旅行社是為落實影視基地的旅游延伸服務，進一步拓展影視內(nèi)容的衍生渠道，提高變現(xiàn)能力。而在業(yè)內(nèi)人士看來，通過簡單收購旅行社，想要趕上“影視基地+旅游”的風口，難度很大。

　　實景娛樂營收不足狂購旅行社

　　5月26日，長城影視發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金方式收購上海海鑫國際旅行社、南京四海一家旅行社、杭州春之聲旅行社、安徽寶中招商國際旅行社、南京鳳凰假期旅游、杭州金榜旅行社、杭州世茂旅行社、上海蓮花之旅旅行社、河北非凡之旅旅行社9家旅行社各51%的股權(quán)。

　　記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，上述9家旅行社估值分別從3000萬~7000萬元不等。其中，南京鳳凰假期旅游有限公司估值最高，達7451.32萬元。合計后，9家旅行社凈資產(chǎn)總價值為6023.41萬元，相比2.16億元的轉(zhuǎn)讓價格，溢價達358.6%。其中，就上海蓮花之旅旅行社有限公司來看，凈資產(chǎn)為408.61萬元，評估值達4328萬元，溢價近10.6倍。

　　據(jù)了解，長城影視本是一家專注于影視劇的投資、制作、發(fā)行，廣告營銷及實景娛樂等的民營企業(yè)，以影視劇、廣告營銷和實景娛樂為主營業(yè)務。而作為一個毫無旅游業(yè)經(jīng)驗的新手，長城影視此次跨界高價團購旅行社意欲何為？

　　“長城影視的目的，就在于用收購旅行社來形成其他實景娛樂偏重于影視基地、游樂園之類商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的差異性。”產(chǎn)業(yè)時評人張書樂表示。

　　對此，長城影視方面在回復記者采訪函中解釋稱，本次擬收購旅行社，意在服務于公司的文化娛樂板塊，落實到影視基地的旅游延伸服務，通過對以IP為核心的衍生板塊的擴張，促進板塊間的良性互動和協(xié)同效應，提升公司的盈利能力。

　　據(jù)了解，長城影視的實景娛樂業(yè)務主要是位于浙江諸暨的長城國際影視創(chuàng)意園(簡稱諸暨創(chuàng)意園)，擬建設規(guī)劃為集影視劇制作、旅游、娛樂產(chǎn)業(yè)、教育培訓等一體的影視基地，設計總投資30億元。長城影視方面表示，諸暨創(chuàng)意園于2011 年5月開工建設，2016年正式投入運營。收入來源主要為商鋪出租、門票收入和影視拍攝服務收入等，目前已經(jīng)實現(xiàn)盈利。

　　而記者查閱年報發(fā)現(xiàn)，2016年長城影視實現(xiàn)營收13.56億元，同比增長36.46%，歸屬上市公司股東凈利潤2.56億元，同比增長10.52%。其中，影視劇業(yè)務實現(xiàn)營收3.74億元，廣告業(yè)務實現(xiàn)營收9.53億元，兩者合計占全年總營收的97.86%。大家關注的實景娛樂業(yè)務收入并未在財報中顯示。

　　但長城影視方面仍預測，通過收購這9家旅行社51%股權(quán)，每年可服務游客約140萬人次，可為公司增加3000多萬元凈利潤，同時可為公司旗下諸暨影視城輸送游客20萬人次以上。實景樂園的旅游和娛樂性可為公司增加收入來源，進一步提升公司的盈利能力。

　　競逐“影視基地+旅游”風口難度大

　　實景娛樂板塊是內(nèi)容IP的延伸，而文旅作為實景娛樂業(yè)務板塊的一部分，可為內(nèi)容IP增加變現(xiàn)渠道。長城影視方面明確表示，“未來，公司會將實景娛樂作為一個重要業(yè)務板塊發(fā)展。”

　　近年來，在“影視基地+旅游”發(fā)展上，競爭激烈。據(jù)不完全統(tǒng)計，全國影視城已有上百個。如影視巨頭華誼兄弟的電影主題樂園，萬達集團在青島投資500億元打造的影視產(chǎn)業(yè)園等。

　　但據(jù)北京大學文化產(chǎn)業(yè)研究院影視中心此前發(fā)布的一份調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在國內(nèi)已建成的影視基地中，有80%虧損，15%收支平衡，僅有5%能夠賺取微利。同時，記者發(fā)現(xiàn)，長城影視的諸暨創(chuàng)意園與全球最大影視基地橫店影視城相距較近，在旅游業(yè)務競爭上可能面臨挑戰(zhàn)。

　　對此，長城影視方面表示，未來，隨著諸暨創(chuàng)意園的影響力和知名度的提升，客源流量和劇組進駐率有望進一步提升，從而提升實景娛樂板塊的毛利率。另外，靠近橫店影視城可以形成產(chǎn)業(yè)聚合效應，通過互相引流，達到客流最大化的目的，帶動整個地區(qū)的良性循環(huán)。

　　公告顯示，此次長城影視收購9家旅行社，2016年合計實現(xiàn)凈利潤約2871萬元，其承諾2017年將實現(xiàn)不低于3348萬元的凈利潤、2018年實現(xiàn)約3776萬元。此外，標的公司還存在送客合作的承諾，未來將會每年向諸暨創(chuàng)意園輸送超過20萬的游客。

　　長城影視方面表示，本次收購的旅行社在服務內(nèi)容、旅游目的地、目標游客等方面具有多樣化、覆蓋面廣的特點，業(yè)務成長性較高，也較容易形成旅行社之間的優(yōu)勢互補以及旅行社與公司影視城之間的協(xié)同效應。

　　“簡單地建一個拍攝基地就想拉動旅游，本身缺少獨特性。而且在全國特色小鎮(zhèn)正在從風口向泛濫發(fā)展的大背景下，這樣簡單收購旅行社，想要趕上風口，難度很大。”在張書樂看來，影視基地+旅游，最典范的成功例證是著名作家張賢亮和他的鎮(zhèn)北堡影視基地，有得天獨厚的地緣優(yōu)勢(競爭少)、風景優(yōu)勢(西北風光、大漠風情的復制難度大)、IP優(yōu)勢(在國內(nèi)影視領域真正里程碑式的影視劇如紅高粱、大話西游).

　　張書樂進一步表示，未來，這9家旅行社之間如何進行整合與協(xié)同是重點，而難點在于旅游業(yè)和影視業(yè)之間的鏈條打通上。尤其是突破簡單的旅行社攬客、影視基地參觀、消費住宿留客的老套路，找到新的場景，才是關鍵。