本周A股“一九”分化的格局有所收斂，部分“中小創(chuàng)”股票異動(dòng)，上證50指數(shù)成份股滯漲。不過(guò)，在資金存量博弈的格局下，等待市場(chǎng)修復(fù)仍需要耐心。資金“抱團(tuán)”雖然有所松動(dòng)，但短期內(nèi)難以徹底改變。回暖的融資融券市場(chǎng)顯示，融資客仍?xún)A向于低吸金融股，而非追漲“中小創(chuàng)”品種。權(quán)重藍(lán)籌執(zhí)掌大局，大盤(pán)下行空間有限，但做多動(dòng)力仍不足。在短線縮量震蕩格局中，擁有熱點(diǎn)題材、獲重要股東增持、景氣向好等因素的績(jī)優(yōu)標(biāo)的有望成為高彈性品種。
融資回暖資金青睞金融股
本周一，此前權(quán)重股一枝獨(dú)秀的“一九行情”發(fā)生變化，“中小創(chuàng)”榮升漲幅榜前列，金融股則紛紛回調(diào)。同時(shí)，熱點(diǎn)題材大面積復(fù)活，個(gè)股漲跌比明顯提升，兩融市場(chǎng)也止跌回暖。
6月5日收盤(pán)，滬深兩融余額達(dá)8636.55億元，較上一交易日回升11.24億元。
從融資客的布局來(lái)看，并非“追漲殺跌”，而是“低吸高拋”，在一定程度上意味著6月5日風(fēng)格轉(zhuǎn)換的持續(xù)性可能不足。當(dāng)天在29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，共有14個(gè)行業(yè)獲得融資凈買(mǎi)入。位于跌幅榜前列的銀行和非銀行金融股成為融資客“低吸”的主要目標(biāo)，當(dāng)日分別獲得7.17億元和4.45億元的融資凈買(mǎi)入；其次是食品飲料、醫(yī)藥行業(yè)，均獲得上億元的融資凈買(mǎi)入額，反映了資金對(duì)白馬股、部分防御性品種的青睞。電力及公用事業(yè)、計(jì)算機(jī)、電子元器件行業(yè)成為融資客“高拋”的主要對(duì)象，融資凈買(mǎi)入額分別為-1.62億元、-1.48億元和-1.44億元。
融資客的操作顯示“中小創(chuàng)”可能還沒(méi)有做好持續(xù)上攻的準(zhǔn)備，資金抱團(tuán)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌的情形短期內(nèi)恐難徹底改變。這在6月6日的行情中有所體現(xiàn)，午后權(quán)重股群起護(hù)盤(pán)，上證50指數(shù)快速翻紅并拉動(dòng)大盤(pán)尾市翻紅，重返3100點(diǎn)之上。資金流向方面，家用電器、食品飲料是當(dāng)天資金凈流入金額最大的兩個(gè)行業(yè)。就尾盤(pán)資金流向而言，家用電器、汽車(chē)、食品飲料、有色金屬等是資金加倉(cāng)的重點(diǎn)。
從5月6日至6月6日的滬港通、深港通北向資金布局來(lái)看，深港通的資金布局熱情較高，凈買(mǎi)入規(guī)模最大的包括美的集團(tuán)、貴州茅臺(tái)、海康威視、伊利股份和中國(guó)平安等質(zhì)優(yōu)白馬品種。
量能不足 “蹺蹺板”明顯
5月以來(lái)，大盤(pán)走出了“三重底”的走勢(shì)。隨著減持新規(guī)發(fā)布以及IPO發(fā)行節(jié)奏放緩，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好迎來(lái)回暖契機(jī)。但在大盤(pán)的反彈過(guò)程中，A股“蹺蹺板”效應(yīng)十分明顯，呈現(xiàn)“權(quán)重股漲、中小盤(pán)個(gè)股跌，權(quán)重跌、中小盤(pán)個(gè)股漲”的分化格局。
中信建投證券投資顧問(wèn)李殿龍指出，目前市場(chǎng)存量資金博弈的局面并未改變，權(quán)重股和中小盤(pán)個(gè)股“蹺蹺板”現(xiàn)象明顯。目前權(quán)重股的調(diào)整符合預(yù)期。上證50指數(shù)有所調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走強(qiáng)，這種蹺蹺板效應(yīng)短期內(nèi)有望延續(xù)，尤其是超跌股自身的反彈動(dòng)力還在釋放中。(下轉(zhuǎn)A02版)
雖然上周末有多項(xiàng)政策利好，但6月5日A股成交額僅3219億元，而6月6日僅為2978億元，創(chuàng)四個(gè)月以來(lái)地量。新時(shí)代證券研發(fā)中心總監(jiān)劉光桓指出，成交量萎縮顯示做多能量不足，資金心態(tài)較謹(jǐn)慎。目前看，上證指數(shù)雖然險(xiǎn)守3100點(diǎn)，但跌破了5日均線和年線，僅20日均線略有支撐。如果權(quán)重股不護(hù)盤(pán)，大盤(pán)可能出現(xiàn)陰跌走勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板由于超跌加上IPO壓力減輕，連續(xù)兩日反彈，但由于估值仍偏高，加上量能不足，預(yù)計(jì)后市反彈難以為繼。總的來(lái)說(shuō)，做空能量不足且有權(quán)重板塊護(hù)盤(pán)，大盤(pán)下跌空間有限。后市如果消息面平淡，預(yù)計(jì)大盤(pán)仍將呈現(xiàn)縮量窄幅震蕩的格局。
等待新熱點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)
分析人士表示，上證50指數(shù)初現(xiàn)高位衰竭跡象，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升。此時(shí)投資者可以尋找績(jī)優(yōu)高彈性品種，參與反彈博弈。進(jìn)入7月以后，上市公司將陸續(xù)預(yù)告上半年業(yè)績(jī)，投資者的布局更需關(guān)注業(yè)績(jī)。
招商證券策略分析師張夏認(rèn)為，此前由于風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)降低，資金抱團(tuán)大市值股票，但在上市公司業(yè)績(jī)公布期，任何業(yè)績(jī)改善或超預(yù)期的板塊都有機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)抱團(tuán)“漂亮50”的格局將逐漸瓦解，存量資金將分流至景氣改善的超跌板塊中。建議在兩個(gè)方向?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)，一是大眾消費(fèi)升級(jí)，二是部分供給受限的工業(yè)品。
李殿龍表示，鑒于存量資金博弈的局面并未改變，建議投資者控制倉(cāng)位。目前資金正在等待新的熱點(diǎn)來(lái)破局，中期看仍需謹(jǐn)慎，還是要做防御性配置，短期內(nèi)可關(guān)注次新股、兜底增持、環(huán)保、國(guó)企混改、蘋(píng)果手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈等；中期可跟蹤大金融、醫(yī)藥大消費(fèi)等優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌和業(yè)績(jī)良好的成長(zhǎng)股。
興業(yè)證券首席策略分析師王德倫表示，短期內(nèi)多重因素有利風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，反彈動(dòng)力正在積聚。從博弈角度看，可擇機(jī)參與前期跌幅較大的次新股，配置上重點(diǎn)關(guān)注“真成長(zhǎng)”。短期內(nèi)如果反彈窗口開(kāi)啟，則次新股的彈性可能較大。至于“真成長(zhǎng)”，因?yàn)槌砷L(zhǎng)股中的優(yōu)勝劣汰將加速，當(dāng)前有穩(wěn)定內(nèi)生增長(zhǎng)、估值已調(diào)整至合理區(qū)間的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股已具備配置價(jià)值。