近日工信部發布了《公開征求對第五代國際移動通信系統(IMT-2020)使用3300-3600MHz和4800-5000MHz頻段的意見》，擬在這兩個頻段上部署5G.
我們認為，頻譜規劃落地將進一步加速推進我國5G商用進程，天線、射頻領域受益明顯。
首先，頻率越高，網絡覆蓋需要天線數量越多。此次規劃的頻譜相比800、900和1800MHz，屬于高頻譜。頻率越高，傳輸距離越短，覆蓋相同面積的區域，采用高頻譜需要更多的基站，也意味著會有更多的天線和射頻器件需求。
其次，頻段增多，多頻天線是未來發展趨勢，價值會有較大提升。從產業了解到，此次規劃的200M是遠不夠用的，未來還需要釋放更多頻段用于5G。比如800、900MHz低頻段用于廣覆蓋，支持5G的物聯網應用場景；高頻28G、30G和40GHz具有很寬的頻譜資源，可支持更高速率、更大容量的傳輸。因此，我們認為，未來5G天線需要全面支持低、中、高頻段，為節省鐵塔天面資源和成本，未來天線發展趨勢是多頻兼容(低、中、高)支持多系統(3G、4G和5G)。多頻天線技術難度提升，其產品價值也有較大提升。
最后，此次規劃的200M頻譜，是無法支撐5G的海量帶寬需求的，需要大規模天線陣列(MassiveMIMO)來提升頻譜效率和容量，簡單理解就是多根天線在同一200M頻段進行收發。未來天線將從8*8發展為256*256，甚至更多，天線數量和產品價格會有大幅提升，相對應多通道的射頻處理會產生大量的射頻器件需求。
重點推薦公司：我們認為產業一直在加速推進5G，此次頻譜規劃初步落地，一方面，意味5G將迎來更快速發展，設備商有望進入新一輪景氣周期，重點推薦中興通訊、烽火通信；另一方面，5G頻段更多、頻率更高、頻譜更寬，直接帶來天線和射頻器件需求激增，重點推薦通宇通訊。
風險提示：5G產業鏈發展不及預期、商用的規模上不及預期。