在股票市場上，成百上千種股票同時交易，股票價格的漲落各不相同，因此需要有一個總的尺度標準，即股票價格指數來衡量整個市場的價格水平，觀察股票市場的變化情況。股票價格指數就是用以反映整個市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況的指標。股票價格指數一般是由一些有影響的機構編制，并定期及時公布。國際市場上比較著名的指數有道瓊斯工業股價平均指數、標準普爾500指數、倫敦金融時報指數等。
目前股價指數編制的方法主要有三種，即算術平均法、幾何平均法和加權平均法。算術平均法是先選定具有代表性的樣本股票，以某年某月某日為基期，并確定基期指數，然后計算某一日樣本股票的價格平均數，將該平均數與基期對應的平均數相比，最后乘以基期指數即得出該日的股票價格平均指數。幾何平均法中，報告期和基期的股票平均價采用樣本股票價格的幾何平均數。國際金融市場上有一部分較有影響的股票指數是采用幾何平均法編制的，其中以倫敦金融時報指數和美國價值線指數為代表。加權平均法首先按樣本股票在市場上的不同地位賦予其不同的權數，即地位重要的權數大，地位次要的權數小；然后將各樣本股票的價格與其權數相乘后求和，再與總權數相除，得到按加權平均法計算的報告期和基期的平均股價；最后據此計算股票價格指數。加權平均法權數的選擇，可以是股票的成交金額，也可以是它的上市股數。若選擇計算期的同度量因素作為權數，則被稱為派許（Paasche）加權法。與前兩類方法相比，加權平均股價指數能更真實地反映市場整體走勢，因此，加權平均法更適合用于開發股指期貨合約的標的指數。
本文將以滬深300指數為例，詳細介紹滬深300指數的構成、編制方法、權重分配、調整時間等。正確理解滬深300指數，有利于更好理解滬深300股指期貨。
首先介紹一下滬深300指數及其產生的背景。滬深300指數由滬深A股中規模大、流動性好的300只股票組成，以綜合反映滬深A股市場整體表現。滬深300指數是內地首只股指期貨的標的指數，被境內外多家機構開發為指數基金和ETF產品，跟蹤資產在A股股票指數中高居首位。滬深證券交易所早在1998年就開始進行滬深300指數的研究論證工作，在借鑒國內外主要指數編制方法的基礎上，對指數選樣規則、樣本調整方法、計算方法等技術問題進行了反復研究、比較和論證，設計完成了既借鑒國際先進經驗又結合國內實際情況的滬深300指數。滬深300指數由滬深交易所于2005年4月8日正式發布。2005年8月25日，中證指數有限公司成立后，滬深證券交易所將滬深300指數的經營管理及相關權益轉移至中證指數有限公司。
滬深300指數樣本股是如何選出來的呢？首先要確定樣本空間。滬深300指數樣本空間股票需滿足以下條件：一是上市時間超過一個季度，除非該股票上市以來日均A股總市值在全部滬深A股中排在前30位；二要求非ST，星ST股票，非暫停上市股票。確定樣本空間后，再按照以下方法選擇滬深300指數的樣本股：第一步，計算樣本空間內股票最近一年（新股為上市第四個交易日以來）的A股日均成交金額與日均總市值；第二步，對樣本空間股票在最近一年的A股日均成交金額由高到低排名，剔除排名后50%的股票；第三步，對剩余股票按照最近一年日均A股總市值由高到低進行排名，選取排名在前300名的股票作為樣本股。
滬深300指數點位是如何計算出來的呢？滬深300指數以2004年12月31日為基日，基點為1000點，以基日300只樣本股的調整市值為基期，采用派許加權綜合價格指數公式進行計算，計算公式為：報告期指數=報告期成份股的調整市值/基期的調整市值×1000，其中，調整市值 = ∑（股價×調整股本數），基期亦稱為除數，當樣本股的名單、股本結構變化、樣本股的調整市值出現非交易因素變動時，將根據樣本股股本維護規則采用“除數修正法”修正原除數，以保證指數的連續性。
調整股本數=該股的A股總股本數×加權比例。加權比例是按照自由流通比例的分級靠檔方法獲得的。例如若該股的自由流通比例小于等于15%時，則加權比例為上調至最接近的整數值；若自由流通比例大于15%但小于等于20%時，加權比例取20%；若自由流通比例大于20%但小于等于30%時，加權比例取30%；以次類推；若自由流通比例大于80%時，加權比例取100%。其中，自由流通比例=自由流通量/A股總股本，自由流通量是剔除了上市公司股本中的不流通股份，以及由于戰略持股性質或其他原因導致的基本不流通的股份，剩下的股本部分，也稱為自由流通股本，反映了市場中實際可交易股份的股價變動情況。分級靠檔技術的采用確保了樣本公司的股本發生微小變動時用于指數計算的股本數相對穩定，以有效降低股本頻繁變動帶來的跟蹤成本。
可見，調整股本是對自由流通股本分級靠檔后獲得的。以調整后的自由流通股本而非全部股本為權重，使滬深300指數更能真實反映市場中實際可供交易股份的股價變動情況。
最后，介紹一下中證指數有限公司一般什么時候會對滬深300指數進行修正。為了保證指數的連續性，中證指數有限公司在一些情況下會對指數進行相應的修正，譬如：樣本股配股的除權基準日期前修正指數、增發新股的股本變動日前修正指數、樣本股定期調整或臨時調整生效日前修正指數等。