22日午后，次新股板塊加速下行，截至發稿，鳴志電器（25.54 -10.01%）、格爾軟件（60.41 -10.00%）、安井食品（36.10 -10.00%）、韋爾股份（21.86 -10.00%）等10余股跌停，140余股跌幅超5%。值得注意的是鹽津鋪子（50.70 -6.80%）、皖天然氣（24.50 -3.01%）、國泰集團（25.92 -10.00%）等多只次新股盤中出現閃崩。
次新股估值下降帶來哪些影響？
5月19日，次新股紅蜻蜓（18.40 -1.50%）收報18.68元，僅僅高出17.7元的發行價約5%。此前的5月11日，紅蜻蜓盤中最低17.21元，一度跌破發行價。2014年IPO重啟以來，紅蜻蜓是第三只盤中破發的個股，另外兩只是紐威股份（15.72 -0.51%）、國泰君安（17.79 -1.50%）。此外，根據同花順（60.25 +0.00%，）iFind數據，目前兩市共有117只個股跌破發行價，次新股中，三角輪胎（27.14 -2.34%）、上海銀行（22.81 -0.65%）、中亞股份（21.28 -3.23%）、金誠信（17.70 -1.39%）、創力集團（8.31 -1.66%）也僅較發行價高出兩到三成。種種跡象顯示，次新股的估值中樞正在明顯下移，打新的收益空間也日益萎縮。由此，次新股整體投資價值的下降拐點大概率到來，而從大批量次新股中找到被錯殺的優質標的，將成為一件高風險高收益的事。
截至上周五，上市時間一年以內的次新股達387只。次新股的破發，某種程度上是由新股上市漲幅下降引起。大致邏輯是，交易所首次明確2017年將發行500只新股，市場預期被證實，從而擔憂存量資金無法托起源源不斷的次新股高估值，這直接導致新股上市后漲停板減少，并傳導至其他質地平庸的次新股，引起破發。當然，這一變化的本質原因還是市場對藍籌股的偏好日益明確，對次新股純概念的炒作開始望而生畏。
次新股估值中樞下降的直接原因：市場流動性下降的預期與次新股供給的穩步增加，形成鮮明反差。4月中旬以來，央行的公開市場操作趨于謹慎，而銀行間市場利率出現明顯上升勢頭，引發投資者對A股資金面的擔憂。盡管隨后的數據證明央行在4月份仍是“擴表”而非“縮表”，即擴大負債規模，投放更多流動性，不過，A股資金面緊張的大趨勢并未改變，而資金面下降拐點到來的預期也并未完全逆轉。加上金融監管部門對銀行委外資金、對券商資管業務的清查，部分資金迅速從市場撤出，以滿足合規要求。整體看，A股中的資金近期以流出為主。
同時，次新股的供給以每周10家的穩定節奏繼續推進，而且預期將持續到2018年底。水池的水小了，而魚卻不斷增加，每條魚的活動空間自然會縮小。這是本輪次新股估值中樞下降的直接原因。可以預期，如果沒有增量資金進場，這種趨勢將持續。增量資金的進場，需要等到行情和市場情緒明顯好轉之時，目前尚無法預測時間節點。
次新股估值中樞下降的直接影響，是打新收益下降、次新股炒作降溫以及上市公司限售股東限售期自動延長六個月。