財經365訊 近日股市市場波動劇烈，未來股市將怎么走？
全國金融工作會議日前在北京召開，這次會議對資本市場的影響巨大且深遠。金融行業迅猛擴張、野蠻生長的時代趨于結束，價值投資理念被提升到空前的高度。業內人士表示，加強金融監管和發展直接融資可能對小盤股的表現形成一定壓力，中報業績期更應該重視業績和價值。
市場回歸價值投資
金融工作會議召開之后，嚴監管被進一步強調，市場分化料延續。民生證券指出，融資、減持、IPO、退市等新規將從制度上對炒作、跨市場套利等投機行為進行約束。強監管背景下，對上市公司及個人違規行為的打擊，引導市場回歸價值投資，未來A股投資者結構趨向專業化、機構化、國際化。國際投資者將引入海外價值投資理念，國內機構投資者在利率中樞上行期將更注重資產端的收益，投資者適當性管理辦法促使國內個人投資者回歸理性投資和注重企業業績。
申萬宏源（000166）證券首席策略分析師王勝指出，本次會議堅持穩中求進工作總基調，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務。首先，金融監管重要性進一步提升，監管政策執行將從嚴從緊。其次，實體經濟去杠桿重點放在地方政府和國企方面，地方債控量、國企去杠桿導向進一步明確。
方正證券（601901）首席經濟學家任澤平指出，此次金融工作會議傳遞出兩個非常重要的信號，一是從過去監管競爭到監管協調，二是從去杠桿變成穩杠桿，給出緩沖期。
小盤股表現料承壓
近幾年來，A股市場經歷了大起大落，市場投資發生了微妙變化。其中包括創業板指的節節回落，以及龍馬行情崛起，價值投資認識從未如此深刻。
從A股行情來看，盡管本周一經歷了情緒波動引發的市場震蕩，但是也“挖坑”造就新的投資機會。就本周而言，得益于漲價、中報預喜的周期股受到追捧，金融股穩定器功能再發揮，白馬股抗跌性能凸顯。本周二和周三，鋼鐵、有色金屬和非銀金融行業的漲幅分別達到6.32%、6.09%和5.23%，石油石化、建材等板塊的累計漲幅也均超過3%。
上述板塊的行情演繹有著充分的利好支撐。長城證券指出，市場核心在監管與流動性，下半年仍是震蕩格局但邊際好于二季度。周期股走強源于宏微觀共振帶來的需求和中報預期修復，創業板下跌源于板塊業績下滑預期。價值龍頭行情有望延續及擴散，建議關注中報超預期品種。
天風證券首席策略分析師徐彪指出，縱觀整個藍籌和上證50板塊，建筑和券商依舊滯漲。從風格上來說，周期股的空間已經有限，在成長股業績連續暴雷后，也難以參與，建議增加前期滯漲的建筑和券商板塊的配置。
招商證券（600999）指出，具有持續盈利能力以及經營業績的公司將繼續受青睞。市場風格保持謹慎，行業配置需要注重防御。大消費板塊和行業龍頭公司的價值更加凸顯。為支持實體經濟發展，直接融資將繼續擴大，高估值泡沫難以為繼。
中金公司指出，實體經濟的表現仍然比較穩健，對下半年經濟增長的韌性不必過分悲觀。但同時也應該注意到，加強金融監管和發展直接融資可能對小盤股的表現形成一定壓力，中報業績期更應該重視業績和價值。從長期來看，居民大類資產配置對股票資產仍有較強需求，看好A股長期走勢，下半年在修正局部的高估值后仍有不錯的投資機會。
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