ST板塊，從去年以來一直被資金和市場冷落的“壞孩子”，進(jìn)入7月下旬卻開始出來活躍跡象。以7月21日為例，*ST墨龍、*ST松江、*ST大控、*ST智慧均告漲停，而*ST天儀、*ST紫學(xué)的股價(jià)則分別在60元和30元附近高位震蕩。二級市場股價(jià)表現(xiàn)之外，更讓投資者眼前一亮的是，不少ST公司開始被大牌券商給出“買入”、“增持”甚至“強(qiáng)烈推薦”評級。這個(gè)板塊真的準(zhǔn)備“逆天”了嗎？其被資金重新關(guān)注的深度邏輯又是什么呢？

　　部分ST公司漲幅令人咂舌，機(jī)構(gòu)推薦應(yīng)驗(yàn)？

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括被暫停上市的股票在內(nèi)，目前兩市共有77只ST股票。蕓蕓眾生，各具特色：
　　最為“性感”、股價(jià)最高的是*ST天儀，因?yàn)樨惾鸷峡档慕铓ぃ竟蓛r(jià)始終在60元附近徘徊。最為“豐滿”、市值最大的卻是*ST一重(約250億元)，繼去年巨虧57億元之后，今年1季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。最為“矮挫丑”的是*ST海潤、*ST銳電和*ST新億，它們始終是“一元股”陣營中主力，產(chǎn)能過剩下，該陣營中大部分公司業(yè)績壓力依然較大。最為安靜的陣營則更為龐大，包括*ST東數(shù)等在內(nèi)的20多家公司處于停牌狀態(tài)(包括暫停上市)，占據(jù)整個(gè)ST板塊公司家數(shù)的三分之一。

　　從二級市場來看，ST板塊的活躍跡象，從6月底7月初開始逐步明顯。以*ST重鋼為例，公司從底部至今，漲幅已經(jīng)接近30%，遠(yuǎn)超同期大盤股指。同時(shí)，*ST一重、*ST平能等也均錄得了不菲的上漲空間。

　　*ST重鋼從1.76元漲到2.27元

　　*ST一重從2.85元最高漲到4元以上

　　*ST平能從3.77元最高漲到5.13元
　　部分ST個(gè)股的股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，絕非大多數(shù)投資者所認(rèn)為的“詐尸”——因?yàn)椋热粑覀儗⒁曇皵U(kuò)至所有ST板塊，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，股價(jià)逐步走出底部的公司股票并不在少數(shù)。

　　把ST公司股價(jià)的回暖簡單看作游資的“投機(jī)”同樣過于單純——因?yàn)椋瑤?dòng)ST股股價(jià)表現(xiàn)的的主要力量，或并非主要來自短期資金，這一點(diǎn)，從券商研報(bào)中我們就可以窺得端倪。

　　以下為今年二季度開始，部分券商所給出的部分ST股評級，從評級方來看，不僅包括一般機(jī)構(gòu)，而且包括中信證券等帶頭大哥；從評級類別看，既包括有買入、推薦、增持，甚至包括“強(qiáng)烈推薦”這一“高大上”的最高評級。

　　如今回眸，倘若我們對券商給出的評級進(jìn)行驗(yàn)證，多數(shù)個(gè)股的表現(xiàn)還是令人咂舌的。以被某券商給出“強(qiáng)烈推薦”評級的*ST鄭煤為例，公司股價(jià)的短期表現(xiàn)，甚至絲毫不亞于多數(shù)白馬藍(lán)籌。

　　業(yè)績的影子，殼價(jià)的鏡子？

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，多數(shù)ST股的股價(jià)表現(xiàn)，與中報(bào)業(yè)績密切相關(guān)。從這個(gè)角度說，ST股價(jià)的回暖，依然可以看作A股“中報(bào)行情”的影子。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，兩市有40余只ST股披露中報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中有16只個(gè)股業(yè)績預(yù)喜，*ST東海A、*ST愛富2只個(gè)股業(yè)績預(yù)增，*ST紫學(xué)、*ST寶實(shí)、*ST中富、*ST平能、*ST佳電、*ST華菱、*ST準(zhǔn)油、*ST墨龍、*ST德力、*ST鄭煤、*ST大有、*ST匹凸和*ST廈工等14只個(gè)股預(yù)計(jì)中期業(yè)績有望扭虧為盈。其中，*ST華菱(10.00億元)、*ST鄭煤(4.00億元)、*ST平能(1.40億元)和*ST紫學(xué)(1.25億元)等4只扭虧ST股預(yù)計(jì)中期最高實(shí)現(xiàn)凈利潤均在億元以上。

　　從中報(bào)預(yù)喜的ST股行業(yè)分布來看，周期股居多，既包括煤炭、鋼鐵、化工等強(qiáng)周期個(gè)股，也包括機(jī)械設(shè)備等相對弱周期股票——這符合市場普遍認(rèn)可的周期股業(yè)績整體向好的觀點(diǎn)。以股價(jià)漲幅超過40%的*ST鄭煤為例，公司預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤4億元左右。在國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策影響下，報(bào)告期內(nèi)公司煤炭售價(jià)與上年同期相比大幅回升。

　　除了業(yè)績之外，部分事件性刺激也被市場看作ST公司股價(jià)回暖的一大因素。近來，伴隨IPO擴(kuò)容減速、*ST沈機(jī)獲大股東資產(chǎn)注入、*ST云維被深裝總借殼、ST新梅恢復(fù)上市……這些都使ST板塊炒作悄然升溫。而這也折射出ST公司自我救贖的多重路徑。

　　首先，依靠主營恢復(fù)盈利，也是多數(shù)ST公司重啟的“光榮之路”。而這條路上又分為兩個(gè)岔路口：除了*ST鄭煤依靠產(chǎn)品價(jià)格上漲自力更生實(shí)現(xiàn)盈利能力外，還有*ST墨龍等公司主要依靠外力支持實(shí)現(xiàn)了業(yè)績回升。

　　第二，央企及地方國企是目前ST板塊中的主力，其改革與重組成為業(yè)內(nèi)看好的路徑。包括*ST一重、*ST平能在內(nèi)的公司當(dāng)屬此類預(yù)期。

　　第三，大股東的一級資產(chǎn)或二級市場運(yùn)作。雖然并購重組的監(jiān)管趨嚴(yán)，且自去年“最嚴(yán)重組新規(guī)”后，鮮有闖關(guān)案例，但這沒有妨礙部分ST公司依然借助重組甚至賣殼實(shí)現(xiàn)新生。在這條路上，除了*ST沈機(jī)智能機(jī)床注入預(yù)期外，*ST海潤、*ST松江等公司股東的增持維穩(wěn)當(dāng)屬此類。

　　第四，對于部分資不抵債的ST公司來說，申請破產(chǎn)重整以求得新生也成為一種路徑。*ST重鋼、*ST吉恩、ST云維、*ST川化等公司都走了此路。

　　有市場人士認(rèn)為，*ST云維被深裝總借殼的交易對ST板塊的刺激作用最大。殼，作為堪稱A股市場中此前最為“性感”的字眼，近年來陸續(xù)遭遇資產(chǎn)“型男”和資金“媒婆”的漸次冷落；但是隨著ST云維賣殼的穩(wěn)步推進(jìn)，能否再燃市場相關(guān)預(yù)期，個(gè)中變化值得關(guān)注。

　　雖然被券商推薦，但對于ST板塊后市的市場表現(xiàn)，多數(shù)人士仍然堅(jiān)持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。深圳新里程董事長賴戌播則認(rèn)為，隨著IPO擴(kuò)容常態(tài)化，殼公司價(jià)值還會(huì)下跌。因此，他認(rèn)為，市場資金追逐ST股，或是部分短線游資對ST股題材展開的炒作。

　　 多數(shù)人士對殼價(jià)后市也較為看淡。九州證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，從中央金融工作會(huì)議精神來看，把直接融資放在重要位置、建立多層次資本市場體系，或以為未來股市制度有望進(jìn)一步完善，而退市制度的完善也應(yīng)該是其中應(yīng)有之義。

　　因此，未來ST股能否真正“逆襲”，不能限定在股價(jià)的短跑。只有公司質(zhì)地本身真正獲得業(yè)績支撐，優(yōu)質(zhì)ST公司才能重獲自由之身，重獲資金的真正青睞。

　　免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)