申銀萬國證券研究所：短線看，上證指數2000點左右步入拉鋸整理狀態，中期調整格局尚未扭轉。
周三大盤較大幅度上漲，上證指數、深成指及滬深300指數目前的位置與上周五相差無幾。實際上自6月26日以來，股指基本上是平臺整理，日K線多為小陽或小陰，在相對狹小的區間內徘徊。周二出臺相關經濟數據，低于預期，當日成交量創出近期低量，引發技術性反彈。周三前市天津板塊異軍突起，后市有色金屬(行情 專區)板塊接力反彈，上證指數收復2000點。
我們認為，上證指數2000點左右可能還有反復，短期阻力在2034點左右。此波調整自2334點跌至1849點，下跌485點，反彈0.382的黃金分割在2034點左右，前期反彈至2026點回調，初步顯示此點位的阻力。當然，如果市場人氣恢復，局部行情再度活躍，成交量放大，多方有可能謹慎向上試探，但總體上中期調整格局尚未根本扭轉。從股指期貨看，周三滬深300期指4個品種全部貼水，當月貼水20點左右，這與前階段貼水50多點甚至60點相比，悲觀氛圍已有所改觀。
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